A股：昨日盘后3利好，周四盘前33风险，小心，小心，再小心。

科技股狂欢之际，一场暗流正在市场深处涌动。

昨日A股再次上演指数大涨行情，三大股指全线飘红，科创50指数更是创下近4年新高。半导体芯片股集体爆发，带动超过4400只个股上涨，市场一片欢腾。

然而，在这波科技股引领的狂欢背后，部分私募已经开始悄然调仓，转向周期、消费、高端制造等方向。融资余额持续攀升背后，杠杆资金过度抱团科技股的风险已若隐若现。

01 盘面回顾

周三A股市场交投活跃，沪深北三市合计成交23475亿元。截至收盘，上证指数报收3853.64点，上涨0.83%；深证成指报收13356.14点，上涨1.80%；创业板指报收3185.57点，上涨2.28%；科创50指数表现尤为亮眼，大涨3.49%，创下近4年新高。

从板块来看，半导体芯片产业链成为市场绝对主线。存储芯片、光刻机方向领涨，神工股份、江丰电子、长川科技等多股以20%幅度涨停。固态电池概念同样表现强势，海目星涨近14%，骄成超声涨超10%。

券商板块午后异动拉升，湘财股份涨停，大智慧涨超5%。这一异动表明有部分资金开始关注金融股的补涨机会，可能是对持续上涨的科技股保持谨慎的信号。

02 盘后三大利好解析

半导体行业迎来多重利好驱动。全球存储芯片大厂美光科技最新财报超预期，预计下一财季营收将达到122亿至128亿美元，调整后毛利率远高于市场预期。同时，三星对其DRAM和NAND闪存产品进行大幅提价，部分产品提价幅度高达30%。

盛美上海宣布推出首款KrF工艺前道涂胶显影设备，并已交付头部逻辑晶圆厂客户。这表明国内半导体设备企业正加速技术突破，进口替代进程提速。

政策面上，六部门联合推动先进陶瓷、低介电玻璃纤维制品等材料在集成电路领域的应用。同时，国务院加强人工智能+战略部署，产业政策不断落地，为科技行业提供了持续的政策支持。

固态电池产业迎来加速期。国家能源局等四部门发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，提出推动建立高安全、高可靠电池储能装备体系。宁德时代等头部企业已解决全固态电池的科学性问题，头部企业正推动工信部发放下一轮补贴。

行业进展方面，全固态电池从小试线向中试线过渡，宝马、国轩高科均已推出全固态电池路试车，长安汽车将在2026年开启全固态电池装车验证。这意味着新能源产业链的技术变革正在加速。

市场流动性保持宽裕。沪深两市成交额多次突破3万亿元，两融余额升至2.4万亿元。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，A股赚钱效应正吸引场外资金入市，但目前尚未观察到个人投资者情绪出现过热迹象。

此外，央行增量续作MLF，低利率环境下机构和居民资金入市趋势有望延续，为市场提供了充足的资金支持。

03 周四急需看清的三大风险

科技股交易拥挤度攀升。在人工智能、算力、半导体等细分领域近期涨幅巨大的背景下，部分私募机构开始担忧科技股的短期风险。投资者融资买入方向高度集中，具有杠杆属性的资金短期过度抱团科技股的风险已若隐若现。

部分私募已经进行了组合优化，逐步开辟“第二战场”。这表明即使是专业机构也对科技股连续上涨后的可持续性产生分歧。一旦资金抱团松动，可能引发较大幅度的调整。

市场分化加剧隐藏调整风险。虽然主要指数上涨，但和讯网有分析指出，科技已乏力，节前节后必有回踩。昨日创业板高开低走，医疗和软件板块大跌，这种分化表明市场广度不足，主要依赖少数板块支撑。

随着国庆长假临近，部分投资者可能选择获利了结，持币过节。历史经验表明，长假期前市场往往出现流动性收缩，尤其对涨幅较大的板块形成压力。

个股减持与解禁压力不容忽视。据同花顺iNews数据，多家公司发布减持公告，其中国光电气股东拟减持不超过3.85%公司股份，国芯科技股东拟合计减持不超4.5%公司股份。9月底至10月初，富士莱、富创精密等公司还将有大量限售股解禁。

此外，ST起步因欺诈发行证券罪被判处罚金1000万元，这类个股“爆雷”风险也需要警惕。在板块热点快速轮动的市场中，个股基本面风险容易被忽视，投资者需格外关注公司质量。

04 投资者应对策略

面对当前市场环境，投资者应保持理性，避免盲目追高。考虑适当调整持仓结构，向具有实质业绩支撑的成长股倾斜，关注前期涨幅相对较小但行业景气度向上的板块。

对于科技股，应区分真正具有技术壁垒和成长性的企业与概念炒作型公司。半导体设备、人工智能、固态电池等长期方向确实具备成长空间，但短期过度上涨可能透支未来业绩。

关注节前市场节奏变化。有分析认为，节前宜控仓，不要重仓出击，可等最后两天再决定是否布局。历史数据显示，A股市场在国庆长假前后往往存在明显的季节效应，节前调整节后上涨的概率较高。

中长期来看，A股慢牛格局未改变。在政策支持、资金流入和经济转型的大背景下，科技成长板块仍然是四季度主线，但过程中需要警惕过度波动风险。

随着中秋国庆假期临近，市场多空分歧正在加大。一方面，科技成长主线在政策与资金双重加持下依然强势；另一方面，部分私募已经开始悄然调仓，转向周期、消费、高端制造等方向。

投资者需要清醒认识到，没有只涨不跌的市场。在享受收益的同时，务必做好风险控制，保持仓位灵活性，才能在市场波动中把握真正机会。