周末影响A股的3件大事：特朗普要我国让步！中美关税战陷入僵局！

　　本周5个交易日，A股大盘始终保持窄幅震荡走势，较前面两周的反弹幅度明显放缓，且没有做出方向选择。从技术形态上看，大盘在4月7日之后已经连续上涨了一段时间，目前已经触及中期重要压力位。而创业板指近期相对滞涨，离4月7日跳空缺口还有较大空间！

　　值得注意的是，在昨天上午《A股重磅资金报告：谨防特朗普忽悠！政治局会议释放4大积极信号！》一文中，旌扬统计出来的交易数据显示，除了游资在小幅加仓外，主动基金和被动基金本周流入流出基本持平。那这是否意味着下周A股市场仍会延续横盘震荡走势呢？何时又将做出方向选择呢？

　　要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，政治局会议表示，分析研究当前经济形势和经济工作！

　　在周五收盘后，4月中央政治局会议召开。这次政治局会议释放出了众多信号，其中有几点备受市场关注：

　　其一，政策仍然留有后手！这次政治局会议充分肯定了我国一季度经济开局良好，GDP增速高达5.4%，已经明显超出市场预期。但考虑到外部冲击影响会逐渐加大，所以会议也提醒“要强化底线思维，充分备足预案”。也就是说，在增量政策上，现在还留有后手，未来还能够根据实际情况及时推出储备政策，以加强超常规逆周期调节。

　　其二，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放。二季度开始，中美关税摩擦明显加大，全球都在盯着我国将如何应对与美国的关税冲突。不过从近期高层的态度来看，我们将美国关税提高到125%之后，只要美国不全面取消单边关税，就不会理会美国的其他动作。与此同时，我们会把所有的精力都放在两个方面，对内要办好自己的事；对外要加大开放水平。只有这样，才不会被美国的关税政策牵着鼻子走。

　　其三，拟定下一步的经济工作！这次政治局会议拟定了下一阶段政府的经济工作任务，大体可以归纳为稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。这四个“稳”环环相扣，在本轮中国经济回升中扮演重要角色。稳就业有助于提高居民收入、带动消费，进而稳定企业生产；稳企业不仅能吸纳就业，还能丰富产品和服务供给，增强市场活跃度；稳市场为人们营造相对可预测的投资和消费环境，从而提振信心、改善预期；稳预期才能充分调动起各方面积极性，让官方出台的措施真正发挥作用。

　　除此之外，这次政治局会议再次重点提到了资本市场，明确强调要持续稳定和活跃资本市场。在此之前，我们对这句话的理解就是稳住A股大盘不跌。但从政治局会议的措辞上看，仅仅稳定资本市场还是不够的，有可能会出现近期这种大盘严重失真的情况。更重要的是，提高资本市场的活跃度。只有这样，才能吸引更多的资金参与进来，形成良性循环。

　　二，国务院同意在15个城市设立跨境电子商务综合试验区！

　　本周末，国务院发布关于同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区的批复。

　　批复称，同意在海南全岛和秦皇岛市、保定市、二连浩特市、丹东市、滁州市、三明市、开封市、新乡市、鄂州市、邵阳市、梧州市、北海市、防城港市、广安市、博尔塔拉蒙古自治州等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区。同时，撤销在海口市、三亚市、阿拉山口市设立的跨境电子商务综合试验区。

　　在中美关税战升级之后，我国政府基本上是两条路走，以应对中美关税战造成的实际冲击。一方面，对内要提高居民收入，以提振内需，用内需尤其是出口转内销，来消化中美关税战造成的负面影响。一方面，对外要团结一切可以团结的力量，用一切可以用的办法，来对抗美国的全球对等关税政策。

　　这两条路中，最具看点的自然还是对外的一系列动作，在美国对全球加税后，高层在第一时间与欧盟互动，要并在新能源汽车进口税率的谈判上取得了紧张。在欧洲之后，高层又立马出访了东盟3国，已经稳住我国对美的几大转口是否，尽量延缓美国关税政策对国内经济的冲击。

　　按照上文的说法，我们就是在办好自己的事，同时加大对外开放的水平。

　　值得注意的是，本周特朗普多次表态，要降低对华关税税率，并谎称中美之间的谈判取得了进展。对此，我国外交部已经作出了澄清，表示我们没有与美国进行过任何谈判，更谈不上达成协议。

　　所以这次国务院同意在15个城市设立跨境电子商务综合试验区，就进一步说明，我们近期一直在为中美关税战做准备，没有任何要主动和谈的意愿。否则也不会急着同意在15个城市设立跨境电子商务综合试验区！

　　三，特朗普称"中方须做出实质性让步"！

　　当地时间25日，美国总统特朗普在"空军一号"专机上对记者表示，除非中国做出实质性让步，否则不会取消对华加征的关税。

　　近一周以来，美方在对华关税问题上不断释放混乱甚至相互矛盾的信号。中国驻美国使馆发言人25日晚强调，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，更谈不上达成协议。如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应该纠正错误，停止威胁讹诈，彻底取消所有对华单边关税措施。一边说要同中方达成协议，一边不断搞极限施压，这不是同中方打交道的正确方式，也是行不通的。

　　我们从最近特朗普的多次公开发言上可以看出，特朗普在中美关税问题上的态度一直摇摆不定，这背后的原因，与特朗普在国内面临的压力，以及中美制造业实力差距巨大都有关系。

　　按照特朗普的最新表态，在他没有全面取消单边关税政策的基础上，还想让我国先做出让步，我国政府是很难答应他的无理要求的。这也意味着，中美关税问题短期内恐怕很难达成协议，我们要做好打持久战的准备。

　　除了特朗普外，近期一直处在旋涡中心的鲍威尔也在本周末有最新发声。

　　这个周末，美联储发布了一年一度的《金融稳定报告》。这是自特朗普重返白宫以来，美联储首次对金融风险进行半年一次的调查。报告针对与资产估值压力相关的风险发出警告，报告指出，当前美国股票市场和住宅市场的估值仍然处于高位，各期限美国国债收益率仍处于2008年以来的高位。

　　当天，美联储主席鲍威尔出席国际货币基金组织会议时再次强调了美联储的独立性，以便能够专注于保持通胀稳定和实现高就业。

　　旌扬注意到，本周五有美联储官员暗示，只要各项经济数据稳定，为了稳住资本市场，美联储是有可能降息的。不过这次鲍威尔的讲话，又释放出来了完全相反的信号。按照鲍威尔的说法，美联储是不会屈服于美国政府，而始终保持独立性的。言下之意，就是美联储不会因为特朗普施压，而选择是否降息。

　　从时间周期来看，5月6、7日，是美联储召开5月议息会议的时间窗。目前美联储一直没有对降息松口，那么5月继续按兵不动的概率会更大。不过6月美联储的降息预期将明显增加，如果美联储选择从6月开始降息，也将为我国央行降息降准提供更大的空间。

　　综合本周末市场消息面来看，又是一个多空参半的局面。其中，国内政策面持续向好，尤其是中央政治局会议告诉我们，即便中美关税战不结束，后面也还会有其他增量政策要落地。不过在外盘方面，情况则不太乐观，特朗普和鲍威尔的最新发言意味着中美关税战还要继续，美联储短期内仍然不会降息。

　　考虑到消息面上没有压倒性的利好，而资金面上，主力基本处于观望状态。所以旌扬认为，五一长假前的最后三个交易日，A股大盘延续弱势震荡的概率要更大。五一长假之后，或将做出短期方向选择。