2019年，当蔡崇信以23.5亿美元买下布鲁克林篮网队时，外界一片哗然。

随后他不仅豪掷11.5亿美元收购主场馆巴克莱中心，更以天价合同签下杜兰特、欧文，又交易来哈登，组建三巨头。

然而冠军梦碎、巨星离散，很多人笑他竹篮打水一场空。

但四年过去，当财报与市值数据一一浮出水面，人们才恍然发现，这位阿里掌门人，早已在球场之外，打出了一场漂亮的资本局。

不止为情怀

蔡崇信热爱篮球，这毋庸置疑，出生于律师世家、受父亲影响自幼接触篮球的他，曾梦想成为乔丹那样的巨星。

然而，当他以阿里元老、亿万富豪的身份步入NBA赛场时，推动他做出收购决定的，绝不仅是少年时代未竟的篮球梦。

2018年，蔡崇信先以10亿美元购入篮网49%的股份，并在协议中约定将于2021-2022赛季以13.5亿美元收购剩余股份，总价23.5亿美元。

紧接着，他又以11.5亿美元买下球队主场巴克莱中心，35亿美元的总投入，创下当时职业体育球队收购的最高纪录。

在商言商，而蔡崇信看中的是篮网背后三大核心。

篮网坐落于纽约布鲁克林，虽同城有尼克斯这支老牌劲旅，但纽约庞大的市场、活跃的商业氛围、高消费力的球迷群体，为球队的商业开发提供了天然土壤。

NBA实行收入分享制度，电视转播、联盟赞助等收入由各队平分。

当时NBA刚签下9年240亿美元的转播合同，未来新合同预计将突破500亿美元，这意味着每支球队每年都能分得数亿美元的“保底收入”。

在美国体育产业持续升温的背景下，NBA球队几乎是“稳赚不赔”的稀缺资产，蔡崇信买入时，篮网虽战绩平平，但市值已呈上升通道，他判断这段曲线远未见顶。

于是，在情怀与理性的双重驱动下，蔡崇信完成了这笔轰动体坛的收购。

而他接下来的操作，更让外界看到其打造冠军球队的决心，也埋下了日后争议的伏笔。

“三巨头”实验

接手球队后，蔡崇信迅速展现其雷厉风行的运营风格。

他先对管理层进行调整，授意总经理在自由市场上放手运作。

2019年，篮网先后签下凯里·欧文与凯文·杜兰特。

2021年1月，又通过交易得到詹姆斯·哈登。至此，篮网组成震撼联盟的“三巨头”，一跃成为总冠军最热门竞争者。

从竞技角度看，这是一次高风险的重注，杜兰特大伤初愈，欧文场外风波不断，哈登与球队磨合存疑，且三人薪资总额惊人，几乎锁死球队操作空间。

但从商业与品牌角度看，这步棋却极具战略意义。

三位联盟顶级巨星聚首，使篮网成为全球体育媒体焦点，社交媒体关注度、球衣销量、全美直播场次暴涨。

拥有巨星的篮网比赛一票难求，巴克莱中心上座率与门票价格双双攀升，电视转播收入也水涨船高。

众多品牌方嗅到流量气息，纷纷寻求与篮网达成赞助合作，球队商业收入结构快速优化。

尽管“三巨头”因伤病、磨合与更衣室问题，未能捧起总冠军奖杯，先后在2022、2023年分崩离析，但他们在篮网效力的两年多里，已成功将这支原本中庸的球队，推至联盟商业价值的第一梯队。

四年收益远超想象

那么，在“三巨头”散场之后，蔡崇信这笔投资究竟是赚是亏？数据给出了清晰答案。

2019年蔡崇信收购时，篮网市值约23.5亿美元。

2021年“三巨头”齐聚，市值飙升至39亿美元。

即便在2023年巨星全部离队后，据美国媒体Sportico最新估值，篮网市值仍稳定在39.8亿美元。

较收购时上涨16.3亿美元，涨幅69.3%，年均复利增长率约14%。

根据Statista数据，篮网在过去四个赛季（2019-2023）净利润分别为：

2019-2020赛季：2.8亿美元

2020-2021赛季：2.12亿美元（受疫情影响）

2021-2022赛季：4.05亿美元

2022-2023赛季：4.72亿美元

四年总利润达13.69亿美元。

这还不包括巴克莱中心作为独立场馆承接演唱会、商业活动等带来的额外收入。

球队现估值39.8亿 + 四年利润13.69亿 − 收购成本23.5亿 − 球馆购置费11.5亿 = 约18.49亿美元。

也就是说，即便不考虑球馆自身的资产增值，仅以球队运营计算，蔡崇信在四年间已实现约18.5亿美元的财富增长。

这还没算上未来球队可能出售时的溢价空间，参考2023年太阳队40亿美元、雄鹿队32亿美元的成交价，篮网若易手，价格很可能突破45亿美元。

蔡崇信的投资哲学

为什么蔡崇信总能“险中求胜”？回顾他的人生轨迹，或许能找到答案。

1999年，35岁的蔡崇信已是瑞典投资公司高管，年薪70万美元。

一次杭州之行，他见到了在公寓里创业的马云和18个年轻人，几天后，他毅然辞职加入阿里巴巴，月薪500元。

家人反对，同行不解，但他内心清醒，下行风险可控，上行空间无限。

即便创业失败，以他的资历仍可重回金融圈，但若成功，回报将不可估量。

投资篮网亦是如此，他清楚：NBA球队是稀缺资产，很难贬值，纽约市场基本盘稳固，营收有保障。

即便“三巨头”失败，巨星效应带来的品牌提升也已实现。

实在不行，还可转手出售，联盟球队一直供不应求。

这种“底线思维”加上“顶部想象”，让蔡崇信在每一次看似冒险的决策中，都留好了退路，握紧了机会。

2023年，蔡崇信接任阿里巴巴集团董事会主席，重回舞台中央。

同年，他与马云一同增持阿里股票，向市场传递信心。

而篮网虽已进入重建期，但球队价值稳中有升，已成为他资产组合中一颗持续增值的“压舱石”。

结语

蔡崇信的篮网故事，从来不只是关于篮球。

这是一个精明的投资者，利用体育产业的周期性、明星效应与资产稀缺性，完成的一次经典操盘，冠军梦或许暂时搁浅，但商业目标早已超额达成。

如今，篮网正培养新的年轻核心，巴克莱中心依旧夜夜灯火通明。

而对蔡崇信来说，这笔交易早已回本盈利，剩下的每一分收入，都是利润。

或许某天，当价格合适，他会毫不犹豫地将其出售，转身投向下一片蓝海。

因为这就是他的眼光，也是他的逻辑，在别人看到风险的地方，他看见底线。

在别人看到终点的地方，他看见起点，球场上的胜负是一时的，而资本的游戏永远没有终局。

参考资料：

人民网《阿里巴巴联合创始人蔡崇信收购篮网队49%股份》

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