一、市场整体走势：震荡上行，把握节奏

下周A股预计将延续“宽幅震荡、逐级抬升” 的慢牛格局。上证指数核心波动区间看3825-3965点，若量能配合（日均成交额需维持2.8万亿以上），有望挑战3900点关口；若量能萎缩至2.5万亿以下，则需警惕回踩3850点支撑。创业板指支撑位在2750点，压力位在2950点，科技股分化可能加剧其波动性。

核心驱动因素：

- 政策利好持续释放：国内“十五五”规划持续推进，科技、绿色环保等领域政策红利可期。

- 资金面充裕：北向资金近期持续净流入（8月净流入超600亿元），居民存款向权益市场“搬家”效应仍在延续。

- 美联储降息预期：美联储9月降息概率高（约90%），若落地将利好全球风险资产，改善流动性环境。

二、主线板块：科技与券商双轮驱动

1. 科技成长（AI、半导体、国产替代）：

* 逻辑：国产替代深化（设备国产化率目标50%），AI算力需求爆发（《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》催化下游应用），订单能见度高（排至2026Q1）。

* 细分方向：半导体设备材料（光刻胶、电子特气）、AI算力链（光模块、服务器）、消费电子（端侧AI，关注苹果、华为新品发布会催化）。

2. 券商板块：

* 逻辑：市场成交额高位运行（日均2.8万亿）直接利好经纪业务；政策红利（如注册制深化、T+0试点预期）提供弹性。

* 关注点：头部券商及金融科技领先者。

3. 稀土稀土还是稀土稀土

三、操作策略：均衡配置，关注轮动

口诀：科技看订单，券商看成交，稀土看英伟达！英伟达什么时候往这边卖，这边稀土就开始往那边卖！

四、总结

下周市场的关键词仍是 “结构牛” 与 “轮动”：

- 坚定主线：科技成长（半导体、AI）与券商是核心阵地，政策与产业趋势双重驱动。

- 把握节奏：关注增量资金动向（量能是否持续），利用震荡逢低布局。

- 保持耐心：慢牛行情中，“业绩验证”是试金石，远离纯概念炒作。

一句话总结：震荡上行握主线，科技券商两手抓！稀土拿住稳吃肉！