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前言：8年前，中国化工以490亿美元（折合人民币几千亿元），收购了海外全球农业化巨头先正达。

这场收购案，成为震惊全球的天价收购案，而收购案完成后，中国石化受到了不少争议！

主要原因在于，在收购先正达之前，这个瑞士农业巨头正陷入低谷，市场估值大约是200亿美元。

以高出市场估值2倍多的天价收购，这让许多人认为是一场赔本买卖，如今8年过去，先正达赚钱了吗？

天价收购案

在全球农业陷入低谷之前，先正达曾经在农化行业排名前六，妥妥的行业巨头。

然而，因为时代及竞争激烈的原因，没过几年，先正达就陷入前所未有的低谷期，不仅集团没有盈利，还负债率达到58.2%。

在面临前所未有的危机时，先正达决定将公司出售。

那时，中国的农化一直被西方垄断，中国化工就想着趁这个机会，改善中国农化面临的困境。

如果收购先正达，不仅可以获得大量农业的技术专利，还能继承先正达覆盖全球的业务。

这对中国农化的发展有很大的作用，中国化工这个决定也无可厚非。

然而，这场收购并没有想象中的顺利，先正达对中国并不感兴趣，国外的一些国家也参与反对中国收购先正达。

一方面是怕中国掌握农化技术，另一方面是其他国家也对先正达这块肥肉垂涎已久。

经过激烈的竞争和谈判，中国化工最终还是将先正达100%的股份收购。

不过，最终的收购成交额比市场估值的200亿元高了2倍不止，这个项目也成为中国海外并购的最高记录……

借来的钱

虽然成功收购了先正达，中国的农化发展确实朝前迈进了一大步，但收购先正达的3000多亿元人人民币，绝大部分都是借来的！

中国化工因此背上了巨债，这笔债务成了中国化工的对外债务，而且这些债务直到2023年都没还完。

据相关消息称：2023年年末，先正达公司总债务为2286.8亿元，虽然不全是当初收购欠下的钱，但大部分的债务遗留都是那时候留下的，公司每年的欠债利息都高达18亿美元。

几次都没成功上市的先正达，为了解决资金危机，中国化工几次想让先正达上市融资，但一直都没能如愿。

2021年，先正达宣布申请科创板上市，然而在2023年，先正达主动撤回上市申请。

2023年5月，先正达又开始申请主板上市，6月份，上交所宣布先正达符合上市要求。

然而，在2024年3月份，先正达又再次提交撤回上市申请。

对于多番上市不成功的原因，先正达给出的官方回答是，“基于自身和全球环境考量”。

然而，经多方调查，原因比这个复杂很多。

首先，股民不信任先正达，先正达高额债务已经是人尽皆知的事情，股民投钱怕杠杆率偏高，会赔钱。

其次，因为募集资金可能用在还钱上，股民怕回报率不高，最后，先正达可能涉及证券虚假陈述，这一切都让股民难以信任。

而监管问询，因为先正达是跨国并购，全球化管理和运营都存在一定风险，后续还涉及境外诉讼等问题。

这些顾虑都让先正达多次上市失败，作为斥巨资购回的公司，先正达没有成功上市是让人失望的。

上市失败，就意味着公司股权没有流动性，而且公司的融资能力也不够，这和当初的490亿美元的收购名头对比起来，收购后确实不尽如人意。

就知名度而言，公司上市可以很快提升知名度。

比如乐视，在上市之前，这个公司只是一个小小的网站，上市后不仅知名度提升，公司收益也渐涨，可先正达短期内应该都不能上市。

涉及收购的中国化工集团董事长被带，这起收购案多年以后还有一个回旋镖。

2024年5月11日，已经退休6年的原中国化工集团董事长任建新被带走调查，新闻披露是因为涉嫌严重违纪违法。

这个化工界的大佬，在位时被英国《金融时报》称为“中国并购王”，而先正达的天价收购案，就是他退休之前的最后一个项目。

很多网友怀疑，任建新被查和先正达天价并购案脱不开关系。

因为正是这个收购案，破了中国海外并购纪录，也是这次收购，让中国化工陷入严重的债务危机中。

先正达现状

那么，如今的先正达现状如何呢？

据先正达集团披露的2024年全年营业收入显示，2024年，先正达营业收入288亿美元，因为受恶劣天气影响，这个收入比上年下降了10%。

因全球植保市场进行渠道库存调整，先正达2024植保收入为132亿美元，比上一年下降13%.

因市场萎缩，先正达在国际上的营业收入与上一年相比有所下降。

首先欧洲地区下降了12%，拉美地区下降了10%，其他地区也相应有所下降。

据相关消息称，先正达营业收入下降的原因主要是价格压力，除了价格原因，还有新兴市场货币疲软状态，也影响着先正达的营收状况。

从整体数据上看，先正达自从收购后，年净利润率一直在3%到5%区间，这个利润远远达不到收购之前的水准。

从业务范围上看，许多农药因为环境问题和相关政策法规，逐渐失去了市场竞争力，在全球的业务范围逐年缩小。

除了这些，先正达依旧面临上百亿美元的债务。

这些资金压力就像一座座巨山压在先正达头上，从总体上看先正达的财务状况都不容乐观。

不过另一些网友也表示，虽然在财务方面收购先正达是让人失望的决策。

但从长远发展来看，还是有利于我国农化行业的。

自从收购先正达，中国的农药自给率从65%提升到了90%，在农化行业的技术也达到了有效突破，中国农业的自主研发能力也得到了增强。

这对比起当初的被动位置，中国农化有了更多的话语权。

不仅如此，为了创收，先正达不断进行技术革新，相信在未来也会找到一个，适应现代农业发展的长远路径。

从如今的眼光看来，很难评价当时的决策是对是错。

而我们唯一能做的，就是祈祷未来的先正达能够平稳发展，让当初的决定变得正确。