扛不住了？台积电3nm或将降价出售，外媒：禁令后果出现了

说起台积电，这家公司在半导体圈里头一直是老大，帮苹果、高通这些巨头代工芯片，技术牛到不行。

可自从2020年美国搞出对华为的出口管制，台积电的日子就没那么顺了。那年5月15日，美国商务部改了规则，凡是用美国技术的企业，给华为供芯片得先拿许可。9月15日正式生效，台积电直接断了跟华为的合作。

之前台积电帮华为海思代工麒麟处理器，好比5nm的麒麟9000，最后一批货赶在禁令前出了，之后就彻底停了。华为手机业务一下子缩水，从全球前二掉到主要靠国内市场，靠本土供应链凑合着过。

台积电那边呢，丢了华为这个大客户，每年营收少掉10%多，主要丢的是手机处理器和基站芯片订单。管理层赶紧调整，产能空出来，转头填给别人。

高通多下单骁龙系列，苹果加大A系列和M系列采购，英伟达、AMD也加码GPU和CPU。2021年台积电营收还涨了18.5%，到1.34万亿新台币，看起来没大碍。

但客户结构变了，苹果占比超25%，变成最大头，谈判时台积电没那么硬气了。华为以前愿意多出钱推技术，苹果更抠成本，现在台积电得迁就苹果多点。

为了避险，台积电开始往外扩厂。2020年5月，就在禁令出的当月，宣布在美国亚利桑那州凤凰城投120亿美元建5nm厂，受美国政府推波助澜。2021年动工，遇到工人短缺、供应链卡壳，第一厂本计划2024年投产，实际拖到2024年上半年试产。

2022年加码，总投资到400亿美元，第二厂3nm，2025年投产。2024年4月，美国给66亿美元补贴加190亿美元贷款，又扩第三厂2nm，目标2028年跑起来。

到2025年10月，第一厂已开始产英伟达Blackwell AI芯片，月产能慢慢爬升。但建厂成本高，本土厂的三倍多，设备运过来、培训本地人，花了不少冤枉钱。

上游供应链也受影响。ASML的极紫外光刻机，美国限着不让卖给中国大陆，台积电倒能优先买。2021年多买几台，支持3nm研发。但丢了华为的钱，研发支出占比上去了，2021年1300亿新台币。

董事长刘德音在股东会说，定价得平衡研发回本和市场接受。公司不搞脱离美国设备的生产线，专注工艺优化。但这也让三星有机可乘，三星2022年上3nm，良率起初20%，靠内部订单稳着推。

股市上，禁令生效后，2020年9月台积电股价从450新台币跌到400以下，市值蒸发10%。但芯片荒帮忙，2021年反弹到600以上。

2022年地缘闹腾，股价晃到400区间。2023年AI热，升破700。营收2023年2.16万亿新台币，涨8.7%。靠高价值订单如英伟达H100 GPU，回血了。但客户太集中，苹果压价，合同条款改了不少。

跟美国合作加深，2022年台积电参与CHIPS法案讨论，给技术建议。2023年美国商务部长访总部，聊供应链安全。刘德音会后说，公司守出口规矩，避免违规。

但2024年华为Mate 60 Pro拆解出7nm芯片，外界猜台积电间接供货，实际是中芯国际的，闹了场乌龙。2025年4月，美国查台积电，怀疑通过第三方Sophgo给华为Ascend 910B AI芯片，罚款可能超10亿美元。股价短期跌3%。

客户分流显出来了。高通2023年部分骁龙8 Gen 2给三星测3nm。AMD 2024年评三星良率后，还选台积电N3E。

英伟达2025年定Blackwell在亚利桑那厂产，避中断。客户想分散供应商，少靠一家。禁令五年，台积电扩产能缓了点压，但客户失衡成长期麻烦。

台积电2022年底进3nm量产，鳍式场效晶体管，良率60%到80%。首批只给苹果，iPhone 15 Pro的A17 Pro和M3 Mac。12英寸晶圆报价2万美元，比5nm高25%。成本翻倍，多用极紫外层。

多数设计公司等看，英伟达、高通2024年下半年跟上。2023年年中传调价，降到1.6万到1.7万美元，吸引订单。但实际2025年需求爆，N3P价涨20%到2.4万美元。高通部分转三星3nm，良率50%，但便宜。

三星2025年良率优化到60%，争高通骁龙8 Gen 4。中芯国际投75亿美元，月产能8英寸等效80万片，份额从5.5%到6%，跟三星差1.7%。

多城建厂，北京、深圳、天津，28nm以上为主，但往先进冲。外媒说，台积电客户单一，禁令影响回收周期长。

整体，禁令让台积电丢平衡，竞争起，定价压。但AI需求，台积电还稳。外媒议，长期看，禁令反噬供应链，台积电得小心走。