鲍威尔未展“鸽声” 日本送美国大礼包

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10月30日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。

FOMC声明指出通胀仍处高位，就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性。美联储主席鲍威尔表示，12月是否进一步降息“远非已成定局”，政府停摆导致数据缺失，可能影响后续决策。美联储内部对后续路径存在显著分歧，部分官员主张至少等待一个会议周期再做决定。受鲍威尔讲话影响，10年期美债收益率上行超9个基点、美股跳水、盘中三大股指转跌、现货黄金下挫、美元指数大涨。

美联储主席鲍威尔今日凌晨的发言相对客观，顶住了特朗普政府的压力，为未现“鸽声”。从通胀数据以及已经公布的PMI数据来看，美联储当前是不需要降息的，但迫于特朗普政府的压力，美联储不得不做出适当妥协。由于通胀未达目标且资产泡沫化问题严重，连续降息的结果高概率是高通胀与资产高泡沫，结局将是金融危机，因此鲍威尔给12月降息预期泼冷水是理性选择。

10月议息会议之前，市场预期美联储10月与12月高概率降息，每次降息25个基点。但快速降息的负面影响显著，虽在一定程度上缓解了债务压力，但市场流动性问题与金融风险都难以控制，而金融风险又会显著冲击汇率与债务问题，因此美联储以经济数据为依据调整利率比仓促降息更为安全，若按照特朗普政府的要求，快速且大幅降息，估计美国离金融危机也就不远了！

10月28日，日本新任首相高市早苗与美国总统特朗普签署协议，明确双方将推动日本对美国5500亿美元投资计划的实施。日本经济产业省当天公布了潜在投资项目清单显示，项目涵盖能源、人工智能、关键矿产等关键领域，其中将高达1000亿美元用于美国西屋电气公司建造一批核反应堆。

高市早苗刚上任，日本就送了美国一个超级大礼包，而美日这次合作的背后有深层次的经济和战略考量。

经济层面：对美国而言，这笔巨额投资直接带动其国内能源、制造业和尖端科技行业的发展，与美国政府推动的“再工业化”战略相契合。对日本而言，此举有助于缓解美国此前对进口汽车加征高关税带来的压力，有助于缓解日本出口美国压力，尤其是“国家安全资产”的核电和关键矿物领域，是日本换取美国市场准入和维系同盟稳定的战略选择。

战略层面：美日明显在强化国际供应链的重构，其战略指向也非常明显，产业链去中国化的痕迹比较重，强化印太战略的意图非常明显。

如果日本能够执行这一计划，将会缓解美国的实体经济空心化问题，会带动美国产业结构调整并增加就业，这对美国经济相对有利。但巨额项目能否最终落地，也有待观察，从数额来看，这更像一个远期大馅饼，以此诱惑并阻止特朗普政府向日本下狠手。

美日如此大规模、针对关键产业的排他性合作，会引发其他国家的关切，可能对全球贸易关系和供应链格局产生深远影响。而日本对美国的巨额投资带有较为明显的遏制中国发展的动机，由于高市早苗具有典型的美式代理人特色，其政策对国际产业链以及地缘政治的影响值得重视，而我国加速产业升级，加速国产替代、加强内循环建设则是应对这一外部变量的最佳手段。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）