2025.8.7早评：降准利好加持，A股迎关键布局窗口

核心要点速览

▶ 央行重磅降准释放万亿流动性，金融、科技、基建板块迎新机遇

▶ 外围市场暖意升温，亚太股市早盘普涨为A股开盘注入信心

▶ 技术面突破关键压力位，量能变化成行情持续性试金石

▶ 消费与科技分化加剧，结构性机会聚焦政策受益领域

一、政策东风劲吹：降准落地开启资金活水

8月7日央行正式实施降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，这是继5月降息后的又一重大宽松举措。历史数据显示，近五年降准首日A股平均涨幅达1.2%，金融板块平均上涨2.3%，科技板块上涨1.8%。本次政策明确聚焦科技创新、新型基础设施、城市更新三大领域，券商、人工智能、高端制造等资金敏感型行业有望成为资金主攻方向。值得关注的是，结构性货币政策工具同步发力，科技创新再贷款额度调增3000亿元，叠加《加快构建科技金融体制若干政策举措》落地，半导体、算力等硬科技赛道的融资环境持续优化。

二、外围市场共振：亚太普涨与欧美分化博弈

隔夜全球资本市场呈现“亚太强、欧美弱”格局：

• 美股小幅回调：道指微跌0.14%，纳指下跌0.65%，但科技巨头财报超预期仍支撑市场韧性；

• 欧洲股市收涨：德国DAX指数上涨0.37%，法国CAC40指数微跌0.14%，显示欧洲经济复苏预期边际改善；

• 亚太早盘反弹：日经225指数涨超4%，韩国综合指数涨2%，港股恒生指数盘中涨1.5%，为A股开盘营造积极氛围。

值得注意的是，国际油价在65美元/桶附近企稳反弹，WTI原油期货上涨1.24%至65.97美元/桶，能源板块或迎来估值修复机会。黄金价格则维持高位震荡，伦敦金现报3369.22美元/盎司，反映市场对通胀预期的复杂博弈。

三、技术面突破与资金博弈：量价关系成关键

市场表现：8月6日上证指数收涨0.45%至3633.99点，成交额7072亿元同比放量13%，成功突破3609点短期压力位。技术指标显示，RSI指标回升至58的中性偏强区间，但30分钟级别顶背离信号尚未完全化解，需警惕冲高回落风险。

资金动向：

• 北向资金：昨日净流出62.51亿元，电子、银行板块遭减持，但公用事业、交通运输等防御性板块逆势获增持；

• 内资分化：主力资金净流出139亿元，但小单资金净流入236亿元，显示散户情绪有所回暖。

历史经验表明，降准首日若沪市开盘半小时成交额突破400亿元（昨日为698亿元），则有望延续强势；反之若量能不足，可能出现高开低走。当前市场正处于政策利好与技术压力的临界点，量价配合情况将直接决定行情高度。

四、结构性机会聚焦：政策受益与行业出清主线

科技成长：人工智能、半导体等板块受多重政策利好驱动，央行科技创新再贷款、科创板做市商扩容等政策形成合力。以人形机器人为例，2025世界机器人大会即将召开，核心零部件企业订单可见性已延伸至2026年。

供需优化行业：“反内卷”政策加速传统行业出清，钢铁、化工等领域供需格局持续改善。以钢铁行业为例，限产措施推动钢材价格较年初上涨15%，龙头企业利润弹性显著提升。

消费复苏：广西等地恢复家电以旧换新补贴，叠加暑期消费旺季，白色家电、智能家居等细分领域有望迎来量价齐升。但需警惕7月CPI同比下降0.3%的通缩压力对消费信心的压制。

五、风险提示与策略建议

短期风险：

1. 经济数据疲软：7月CPI同比下降0.3%、PPI同比下降4.4%，通缩压力可能抑制市场风险偏好；

2. 技术面背离：30分钟顶背离信号若未有效消化，指数冲击3674点时需防范技术性回调；

3. 资金博弈加剧：北向资金动向与主力资金回流情况将直接影响市场情绪。

操作策略：

• 激进投资者：可逢低介入券商、AI应用等政策受益板块，设置止损位3600点；

• 稳健投资者：优先配置公用事业、高股息银行股，规避前期涨幅过高的题材股；

• 中长期布局：关注科技（半导体、算力）、高端制造（机器人、工业母机）、消费复苏（食品饮料、家电）三大主线，利用市场波动分批建仓。

当前A股正站在政策红利释放与经济转型的关键节点，降准落地叠加外围回暖，市场有望开启结构性上行行情。投资者需保持理性，重点关注量能变化与资金流向，在科技成长与传统行业出清的双重逻辑中把握确定性机会。

（风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成投资建议。）