以色列胖揍伊朗，泰山石油应声涨停！重组猜想能否成真？

核心内容

●以色列袭击伊朗，国际油价大涨，6月13日，A股石油石化板块上涨，泰山石油（000554）收获涨停。

●作为中国石化(600028)旗下最大的成品油销售公司，泰山石油近期业绩表现亮眼，2024年盈利创近十年新高。

●不少投资者期待泰山石油开展并购重组，近年来上市公司除了巩固拓展油非“第一增长曲线”，还在加快转型发展，开启新能源“第二增长曲线”。

6月13日，泰山石油收涨10.00%，收盘价7.15元/股，总市值34.38亿元。

油价上涨，将如何影响泰山石油的业绩？先从公司的业务情况来看。

这家公司主要从事成品油批发、零售业务及非油品业务。非油品业务依托公司主业为消费者提供系列化、便利化服务，主要包括日用百货销售、食品经营、食用农产品零售、洗车服务、机动车充电服务、业务培训等业务。

更直观一点，看一下2024年年报披露的营业收入构成情况：

根据上图，从营业收入这一角度而言，泰山石油以销售汽油为主，柴油其次，2者占据了9成以上的比例。

泰山石油日前向投资者披露，公司经营的加油站业务主要在泰安地区。其2024年半年报中披露“公司是山东省泰安市成品油最大经销商，市场占有率33%”，而2024年年报中则表示，“汽、柴油市场占有率同比提升0.46个、0.93个百分点”，这一数据没有限定在泰安地区。

2022年，国内成品油价格涨幅巨大，当时有媒体报道，面对高油价，低价库存油储备是否充足，成为泰山石油改善盈利水平的关键。

价差对于泰山石油的业绩影响明显。这一点，刚刚得到了一次验证。

2024年，泰山石油实现营业收入33.06亿元，同比下降9.22%；净利润9932.95万元，同比增长184.72%；扣非净利润1.08亿元，同比增长169.27%。

这一表现很“硬核”，上一次净利润、扣非净利润2项数据超过2024年，是在2008年。

对于2024年盈利创近十年新高，泰山石油给出的原因中就包括成品油采销差高于同期：“公司利润增加的主要原因是成品油采销差高于去年同期。2024年成品油价格呈现‘N’型波动，公司灵活应对市场变化，波段节点采购油品，采销差高于同期。”

此外，泰山石油的一个预期受到投资者关注，即并购重组。

泰山石油与大股东是否存在同业竞争受到追问，近期泰山石油回答投资者提问时表示，“公司控股股东中国石化在泰安地区没有经营加油站业务。公司与控股股东不存在同业竞争。”

今年4月有投资者向上市公司建议：“公司和大股东从事相同业务，虽然地域不同，但公司只能局限狭小地区发展，严重影响公司长远发展，强烈建议收购大股东类似业务或出售另谋出路！”

从上市公司角度，目前给出的破局方法是加快转型发展，开启新能源“第二增长曲线”。

这方面的信息披露较多。

新能源车渗透率的提升对传统业务造成一定影响，泰山石油正在实施从传统成品油业务向综合能源服务商战略转型，积极布局LNG加气、充电、光伏等领域。

2024年年报披露，公司新能源发展势头良好，两座LNG加气站相继投营。当年，天然气产品的营业收入为3463.00万元， 同比增长136,561.16%。

与泰安市国资委合作充电项目，已落实泰安4站、泰安36站充电项目。落实与国网（山东）电动汽车服务有限公司、国网山东省电力公司泰安供电公司战略合作协议，已完成泰安8站充电项目。与泰安市政府合作在市政府办公区内建成集充电、光伏于一体的综合服务体等。

泰山石油还试图推进氢能源业务，但鉴于目前应用场景不够成熟，进展较慢，公司将持续跟踪市场，根据应用场景适时推进。

此外，泰山石油在探索“首发”经济，打造首家5A级景区易捷便利店，与泰山景区10家烟草尊客店合作引入易捷商品，丰富了服务业态；联合泰安烟草、报社、银行等组织“助农、惠农、富农”主题易捷商品推介会。

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