老铺黄金揭秘！不按克卖的金镯子，如何一年股价翻20倍？

金价大涨金饰遇冷，这家店却排队排到商场外，股价一年翻20倍！它不按克卖黄金，却靠“皇家奢侈品”概念杀疯了，把金镯子卖出爱马仕的格调，老铺黄金凭啥这么牛？

前段时间北京SKP门店的场面特别夸张，队伍直接从店里延伸到商场外头，保安拿着大喇叭劝大家第二天再来，店里甚至连包装盒都卖断货了，导购只好说不要包装盒能立减300元。

有意思的是，这阵子黄金价格一路走高，大家都跑去买投资金条了，普通金首饰销售额直接降了24%，但老铺黄金偏偏逆势疯涨。

自去年6月上市到现在，股价硬生生翻了20倍，很多人以为它就是个卖黄金的，其实根本不是——这货走的是奢侈品路子，堪称黄金圈的爱马仕。

早在2019年创始人徐高明融资的时候，跟投资人聊了好几个小时，压根没提黄金或者消费品那套，全程都在说奢侈品的属性和成长逻辑。这路子其实挺聪明的，因为它的工艺确实有奢侈品的底子。

所谓的“古法金”源于古代皇家造办处的技法，像花丝、镶嵌这些手艺都是国家级非遗，跟故宫里藏的那些皇家金器是一个路数，奢侈品的核心从来不是材质本身，而是背后的叙事——老铺黄金刚好把“宫廷工艺”这个故事讲透了。

老铺黄金能火，全靠把奢侈品那套玩法摸得门儿清，总结下来就是三招，第一招是“一口价”定生死，不跟你算克重。普通金店都是“金价+工费”按克卖，老铺黄金直接学奢侈品珠宝搞一口价。

去普通金店问，人家说“这金镯子多少钱一克”，但在这儿得叫“花丝如意祥云纹手镯”。导购会跟你说，这花纹都是非遗大师拿着放大镜雕的，连盒子里的绒布都是苏州绣娘手绣的，选个镯子跟挑故宫文物似的，仪式感直接拉满。

这么一套下来，谁还会纠结金价？按克折算的话，普通金店工费也就80块/克，老铺黄金能到300块/克，但人家卖的是“艺术品”不是“金属”。

这招其实挺高明的，就像北京师范大学万喆教授说的，现在人买金饰早不是看材质了，更认审美和情感价值，第二招是把服务做成“奢侈品体验卡”。

普通金店恨不得在每个商场一楼都开店，老铺黄金却专挑奢侈品扎堆的地方，北京SKP、杭州万象城、上海豫园这些地方才有它的影子。你得穿过香奈儿、路过卡地亚，闻着一路香水味才能到店，门口还有金光闪闪的门童迎接。

排队的时候有人给你递依云矿泉水和GODIVA巧克力，进店不管人再多，导购都是一对一服务，拿着檀木托盘跟你慢慢聊。有网友说本来就想买个小戒指，结果被这待遇打动了，那种尊贵感让人忍不住多买几件。

难怪它转化率高，据说进店的人至少一半都会下单——情绪价值这东西，在高端消费里太值钱了。第三招是玩饥饿营销，把“缺货”变成“优越感”。

黄金葫芦吊坠、玫瑰花窗吊坠这些爆款常年断货，定制款得等三个月。玫瑰花窗那个设计还挺有意思，灵感来自西欧教堂的窗户，用古法镂空工艺镶钻石，打破了钻石只能配K金的规矩，算是有点真东西。

更绝的是它每年涨两次价，每次涨5%-10%，还从不打折，每人每天最多买五件。这套路跟LV、爱马仕一模一样，结果真把产品炒出了保值属性。

二手市场能按现价八折回收，爆款甚至能到九折，早买的人说不定还能赚一笔。但我得说句实在的，这本质是“涨价预期”撑起来的，不是真的有收藏价值。

虽然现在风头正劲，但业内质疑声一直没断，核心就一个：它能真的变成“黄金圈爱马仕”吗？我觉得至少三个问题绕不过去，首先是品牌护城河太浅。

奢侈品拼的是百年积淀，爱马仕、卡地亚都是几代人攒下的口碑，老铺黄金2009年才成立，说白了还是个“新人”，它最先喊出古法金口号，但这东西太容易抄了。

周大福传承系列现在占黄金销量的43.3%，周生生东方古祖、周六福习古今也都跟着做古法金。工艺没壁垒，品牌没历史，等新鲜感过了，大家凭啥还选它？

其次是躲不开的“黄金周期魔咒”，这两年金价一路涨，屡创新高，它涨价大家觉得合理，不少人甚至把它当投资品买。但盘古智库江瀚说过，金价涨的时候“一口价”看着稳，一旦金价跌了，消费者立马会清醒。

要是黄金进入下跌周期，它再每年涨价5%-10%，谁还会买单？毕竟当初买它的人，不少是冲着“黄金保值”来的，不是真认它的品牌。

最后是股价已经飘到“危险区”。现在老铺黄金市盈率75倍，可就算是爱马仕，历史上市盈率也就在40-70倍之间。这说明市场已经把它的“奢侈品故事”透支了。

对比一下就知道，周大福市占率7.6%，品牌价值连续17年第一，也没敢把估值拉这么高。要客研究院周婷说金饰品牌最容易做成奢侈品，但前提是得让消费者为“品牌文化”买单，不是为“涨价预期”买单。

老铺黄金现在靠营销和短期热度撑着，可奢侈品的核心是“信任”和“积淀”，这东西花钱买不来，得靠时间熬。说到底，老铺黄金算是把“奢侈品叙事”玩明白了，在金价上涨周期里踩中了风口。

但能不能从“网红”变“经典”，还得看它后续能不能拿出真东西——要么把工艺做到别人学不会，要么把品牌故事讲进人心。不然等这波黄金热过去，可能就是另一个结局了。