反弹后怎么走？

今天的盘面稍微超出了自己的预期。川普暂停其它国家额外关税90天，而唯独对中国加征125%的关税，本来在开盘前还有有点忐忑，不知道市场会如何解读。看到港股高开，才明白市场当利多来理解了。上午拉高后，逐步减持了一些仓位，总体持仓降低了小一半。主要是考虑大盘连续反弹了3天，在外部环境没有实质性改善之前，市场还会震荡反复。很多个股的趋势都走坏了，目前仅仅是一个超跌反弹，还会有再度探底的技术要求。何况，国家队负责托而不会举，必须等到实质性的对冲或刺激政策出台，才会进一步夯实中期调整底部。

在关税大战中美相互出拳、国家队和各方力量联手护盘之后，市场连续反弹3天后，后面会怎么走呢？以史为鉴，具有类比意义的是2019年5-7月，因为当时的情形与目前比较相似。19年5月5日，特朗普宣布自5月10日起对2000亿美元中国输美商品加征关税至25%（原为10%）。此次加税是中美贸易战第二阶段的核心措施，标志着冲突进一步升级。5月6日（周一），A股大盘大幅跳空低开低走。由于当时没有目前这样力度的护盘，指数随后在低位来回反弹震荡了近一个月，连5月6日的大阴线都没有完全覆盖，直到7月1日才回补掉跳空下跌的缺口。

这次的反弹，明显比上次要强劲一些，今天已经覆盖了大阴线，且没有再创新低，但就此V反的可能性也很小。未来的1-2个月，乃至更长些时间，反复震荡构筑中期底部的概率更大，甚至不排除创一下新低。但无论如何，都不改牛市的基调，都将构成中期调整底部的一部分。从技术角度看，自去年10月8日以来的下跌和反弹，可以分为ABC浪结构，目前运行在C浪之中，这3个浪型共同构成牛市的调整二大浪。

再回过头去复盘19-20年芯片半导体主线的走势，看能否得出什么结论。19年春季行情结束后，芯片指数随大盘回调，并且在底部横盘了3个多月（5月6日—8月15日），才真正开始启动新一轮的主升浪行情（大三浪）。如果这一轮牛市的机器人也是主线板块的话，大概率也会有一个中期盘底的走势，目前不过只是走出了中期调整口袋的左侧，真正的盘底还没有开始呢。

所以，面对外围环境的高度不确定性，大盘和主线板块中期调整的技术要求，需要我们有充足的耐心。这段时间操作的要义是，1，将仓位控制在合适的水平；2，通过高抛低吸的灵活操作，不断降低持股成本，不要想着原来被套的头寸一把解套，只有反复做T，才能逐步实现解套；3，机器人和AI主线板块个股，目前都当超跌反弹处理，连拉几天，反抽均线压力，一定要减仓，等回撤下来再补仓；4，拿出少部分资金，参与目前的热门题材，比如关税反制（农业等）、一带一路、跨境支付、转口贸易、消费刺激受益股（免税、三胎、）、自主可控（芯片半导体等）。5，趋势性的中线布局，仍然需要耐心等待时机，等待中期调整结构的完成。6，有国家队坚决护盘，下面基本上就是铁底，只要有利空冲击出来下杀，要坚决去低吸兜底，丝毫不要客气，更不能慌乱。

这是一场长期的战斗，我们与国家同进退，共荣辱；关税战不会短期消停，不要心存幻想，但最大的冲击也就这样了，天塌不下来。任何事件冲击，都不改牛市的脉络，不要动摇对牛市的信仰。与美帝斗，其乐无穷，与市场斗，其乐无穷！我们这届股民有这个信仰，中华民族的崛起势不可挡！与诸君共勉。

2025/4/10