南山铝业：经营良好，财务健康，业绩优秀，择机进场！

4月25日晚间，南山铝业发布2025年第一季度业绩报告。公司的发展展现出良好发展势头，业绩指标继续稳健增长。

今年一季度，南山铝业实现营业收入89.81亿元，同比增长24.32%；实现归属于上市公司股东的净利润17.04亿元，同比增长100.19%；实现扣非归母净利润16.95亿元，同比增长104.09%。

可以说，南山铝业奉献了一份靓丽的一季报，让关注它的投资者非常高兴。

在这里也有必要回顾一下南山铝业2024年报：报告显示，南山铝业2024年年度营业收入达到334.77亿元，同比增长16.06%；归属于上市公司股东的净利润为48.3亿元，同比增长39.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润49.08亿元，同比增长80.77%；基本每股收益0.41元/股。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.90元（含税）。

2024年四季度，南山铝业单季营业收入和归母净利润也实现了增长。

而归母净利润实现翻番的2025一季报，更证明了这种增长的稳定性、持续性和可靠性。这与年报优异，一季报变脸的鲁西化工等公司相比，更让人心里踏实。

毫不夸张地说，这份年报和一季报非常出色，归母净利润的增长速度远超营收增速，这与众多增收不增利，甚至营收增长，而业绩下滑严重的公司，“只干活不挣钱”形成鲜明对照。

于此同时，南山铝业的各项财务指标，也是非常健康。

根据公司2024年报，公司的盈利能力显著提升，毛利率27.8%，同比增长约33.65%；净利率17.79%，同比增长28.1%。这充分说明公司在成本控制和产品附加值提高方面，有其独到之处，并且效果显著。

公司的各项费用也控制的非常好，销售、管理、财务费用总计8.75亿元，三费占营收比为2.61%，同比下降26.26%。更让人惊叹的是，经营活动现金流净额同比增长80.05%，现金流管理能力很好。

在资产负债方面，南山铝业在2024年报也有良好表现，货币资金256.62亿元，有息负债57.17亿元，同比下降25.41%，资产负债率下降至19.98%，相比2023年下降1.51%。

在资产负债方面，南山铝业足以傲视群雄。与那些年报动辄50%以上甚至更高资产负债的公司相比，南山铝业可谓优秀。手中的货币现金完全可以覆盖所有负债。

良好的资产状况，高效的生产运营，稳健高效的现金流，无不彰显着南山铝业的投资价值。

南山铝业2024年报的良好表现在今年一季报继续呈现。

毛利率32.92%，同比增幅48.12%，这对一个传统的工业加工企业来说非常难得。净利率24.48%，同比增幅为71.62%，公司盈利能力持续上升。更让人高兴地是，公司的三费在一季度继续良好控制。销售、管理、财务费用总计1.6亿元，占营收比为1.78%，同比减少45.53%。

南山铝业是非常优秀的一家公司。

股东户数是我最关注的指标之一：截止3月31日，持有南山铝业的股东户数是17.94万，比上一报告期略有增加。这也是股东户数自2024年四季度增长超17万户之后，持续保持相对高位。这也说明，不少投资者看中南山铝业的良好表现。

不利的一方面是前十大股东的持股占比为57.99%，而年报上这一数据59.08%，呈现小幅下降。其中有四家股东，采取了一定量的减持。

但对于二级市场股价来说，大股东减持，股东户数持续上升，可能不是个好消息！

南山铝业的生产经营以及其在风云变幻的市场竞争中独到的运营理念，已经在各项经营指标中完全体现，很具有吸引力。从铝矿石到高附加值产品全产业链条布局可以说是相当成功。或许，南山铝业也为其他类似企业未来的发展提供了一个行之有效的，甚至可以完全复制的发展路线。

展望未来，如果我们坚信中国股市孕育着一轮大牛市的话，那么作为3元左右的低价优质股，南山铝业股价3年内是有翻倍可能的。特别是MACD半年线已经金叉翻红，年线很快也会金叉翻红。因此，对于南山铝业的未来，我一点也不怀疑，一定会择机参与。

本文是笔者对南山铝业的个人理解，不作为向任何人推荐的买入理由，请大家认真对待。把自己对市场以及公司的观察写成文章，是一个很好的耐心认真总结市场信息的方法，便于自己更好地把握市场。这其中肯定会有不足之处，也肯定会有错误，请大家一定理性对待。

股市有风险，入市需谨慎！