木头姐旗下的方舟投资预测，SpaceX市值有望达2.5万亿美元

方舟投资（ARK Invest）首席执行官凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）是埃隆·马斯克（Elon Musk）的坚定支持者。图片来源：Jose Sarmento Matos—Bloomberg/Getty Images

知名科技投资者凯瑟琳·伍德所在的公司认为，SpaceX最终会为实现埃隆·马斯克的火星殖民目标“倾尽全力”。不过在此之前，方舟投资坚信，完成卫星互联网网络“星链”建设将推动SpaceX在本十年末达到2.5万亿美元的估值。

该企业价值（即SpaceX股权与债务之和）意味着，从其12月3500亿美元的融资轮算起，年化回报率达38%。方舟投资的丹尼尔·马奎尔（Daniel Maguire）、萨姆·科鲁斯（Sam Korus）和布雷特·温顿（Brett Winton）周二发布的报告，标志着该公司对马斯克旗下企业的评论重新回归一贯的看涨立场。伍德曾称这位世界首富为“我们这个时代的发明家”，不过她最近表示，马斯克与唐纳德·特朗普总统的公开争执凸显了其企业对美国政府的依赖程度之深。

不过，鉴于马斯克似乎在努力平息事态，伍德及其他投资者期望他能将重心重新转向太空领域。SpaceX的首要任务是完成星链所谓的卫星星座建设。

根据哈佛大学天体物理学家乔纳森·麦克道威尔（Jonathan McDowell）的数据，目前大约有7600颗此类卫星在轨道上运行，其寿命约为五年；SpaceX希望最终在太空中部署4.2万颗卫星。

方舟投资与太空投资研究公司Mach33合作开发的估值模型显示，这一目标或将在2035年前后达成。伍德所在的公司认为，这将使SpaceX的年收入达到约3000亿美元，占全球预计通信支出的15%。作为参考：美国最赚钱的公司苹果（Apple）去年的销售额为3910亿美元。

“在星链卫星星座建设完成之前，资金将逐步流向火星开发。”方舟投资的研究人员写道。

方舟投资该报告的作者表示，马斯克为SpaceX设定的终极目标是将人类送上火星，这一目标或许需借助其商业帝国的力量来实现。方舟投资认为，特斯拉的人形机器人“Optimus”和马斯克隧道挖掘公司The Boring Company的机械装备，将在建设火星殖民地所需的基础设施中发挥关键作用。

尽管方舟投资承认，基于外星定居点来预测现金流存在投机性，但其认为到2030年代末，与火星相关的业务将在SpaceX的估值中占据相当大的比重。

研究人员写道：“鉴于火星殖民的规模和长期目标，投资者在相当长一段时间内都难以获得可观的资本回报。尽管火星活动能降低地球卫星市场的服务成本，并为小行星开采铺平道路，但这些机遇已超出本次预测范畴。”

诚然，马斯克的宏伟抱负需巨额资金支撑。SpaceX尤其依赖政府合同。根据联邦支出记录，过去15年该公司从美国政府获得超200亿美元资金。

这也解释了为何马斯克在2024年大选期间捐款近3亿美元支持特朗普总统及其他共和党候选人，并主导政府效率部门的成本削减运动后，罕见地为其近期对特朗普的批评道歉。

随着马斯克将政府工作经历抛诸脑后，ARK Venture Fund的投资者们（该基金提供对多家知名私营公司的敞口）期待他能不负伍德及其同事的乐观预期。该基金的股价在过去12个月上涨近20%，而标普500指数的回报率为12.5%。

SpaceX是该基金的最大持仓企业，在投资组合中占比超13%。马斯克旗下的Neuralink和xAI分别是其第二和第四大持仓企业。（财富中文网）

译者：中慧言-王芳