1.5债市分析：反复震荡，重配置轻择时？加减仓提醒！

信用债盘面还可以，就是利率债、特别是超长债跌得比较多。目前10年期国债活跃券收益率上行幅度超1BP。

敲黑板，先说重点！

（1）节前公募基金赎回费率新规落地，整体利好债市。不过征求稿出来之后，市场反复博弈定价充分，实际上利好空间已经相对有限了， 周日债市反弹之后，利好可能已经兑现完成了。机构行为则进一步放大了市场波动。

（2）接下来债市观察哪些方面呢？一方面是12月央妈买债规模怎么样，另一方面后续经济基本面修复情况怎么样。以及A股市场是否持续走强，对债市形成单日压制。另外，市场预期今年债券供给压力较大，虽然债市处于性价比较高阶段，资金做多意愿依然偏低，超长债受其影响更加明显。

（3）那么该如何应对呢？阳光个人认为现阶段侧重配置，淡化择时体验更好一些；即侧重配置稳健纯债、以及长期绩优的固收+基金为主，对于长端、超长端利率债，要做好反复震荡情况下再考虑参与。当然了，阳光个人来依然坚持债市高性价比的判断和策略，不会考虑轻易割肉，而是等待高抛节点的到来，整体做好均衡分散。2026年阳光个人以固收+基金（混债基金）为主，股债动态平衡。

尾盘产蛋预估（叠加周日债市涨幅）：信用债为主的基金、7-10年利率债基金有望产蛋，其他利率债基金普遍碎蛋；混债基金大多数产蛋（上证指数上涨1.15%，中证转债上涨1.37%）。17点30分左右还有一次债基收盘预估。

年度重点文章：《2026年股债展望：债市、A股、港股、美股，以及黄金！》（个人主页可阅读）

个人股基动作：参考13点30分左右的股基文章。

每天14点半债市分析，我们不见不散！