成交量降至1.4万亿！盘中突传利好A股低开高走！明天还有大事！

　　今天是关键一日子的第一天，但是昨晚老美就给了我们一个下马威！造成昨晚中概股大跌，并拖累富时A50跳水。在此影响下，今早A股同样出现跳空低开，而低开的位置，正好是近期箱体平台下沿支撑位，3300点整数关！随后，在护盘资金推动下，A股跌幅逐渐放缓并翻红，走势和昨天几乎完全相反。不过成交量却较上周下降了两个台阶，已经不到1.5万亿了，说明市场观望情绪浓烈。

　　虽然今天A股市场的交投比较清淡，盘面上看也是波澜不惊，但是消息面上却热闹非常，其中有些事情，将会对后面一段时间的市场走势造成持续影响，值得我们重点关注！

　　首先是外围的不确定性因素。现在美联储是否降息，已经不是大家关注的焦点了。因为现在特朗普的全球关税政策，更能吸引资本市场的眼球。

　　昨天晚上，特朗普此前一直挂在嘴边的对墨西哥和加拿大的关税威胁，在多次改期后，最终在当天宣布于此前拟定的生效日期，即3月4日正式生效。与此同时，特朗普还以芬太尼等问题为由，自3月4日起对中国输美产品再次加征10%关税。在这次加税之后，美国对华加征关税税率将累计攀升至20%。

　　对此，今天我国立马做出了反制措施，商务部决定将莱多斯公司等15家美国实体列入出口管制管控名单。这也意味着，中美之间新一轮贸易摩擦正式拉开帷幕！

　　在旌扬看来，这件事会对实体经济和资本市场造成不同程度的影响。单就加税来说，我国去年有4400亿美元的商品出口到美国，其中主要是家具、玩具、皮革制品和机械设备等。按照业内机构测算，如果加税20%，可能导致我国GDP增速收缩0.3%左右。考虑到特朗普在其第一届任期中曾表示，将对我国商品征收高达60%的关税，如果最终关税提高到这个比例，则可能导致我国GDP增速下滑1-2.5%。

　　由此可以看出，美国加征对华关税，对我国经济增长的影响还是比较大的。而经济基本面是影响股市中期走势的最关键变量之一，所以美国加关税对A股市场是中期利空！

　　但就短期行情来说，这件事的影响就会更加复杂一些。

　　一方面，美国不仅仅是对我国加关税，连它自己的盟友和周边国家都不放过。所以在特朗普筑起关税高墙后，最先做出反应的是美股。昨晚美股三大股指齐跌，到昨天收盘，道指下跌1.48%，标普下跌1.72%，纳指跌幅最大达到2.64%。7大科技巨头表现普遍较差，英伟达在砍单消息冲击下，暴跌8%创出阶段新低。而从美股三大关键指数的走势来看，目前基本上都已经进入了下跌通道，尤其是纳指，过去7个交易日跌幅已经超过8%！

　　在旌扬看来，在DS、宇树科技等中国科技新贵大热，点燃中国资产估值修复行情后，近来本身就有东升西降的迹象。此时特朗普建立关税高墙，加剧与全球的贸易摩擦，相反有可能迫使外资加速从美股出逃，转投中国资产。

　　另一方面，昨晚美国对华加征关税，在上周已经有预期。2月27日，特朗普就曾表示，自2月4日对华加征10%关税后，3月4日将对华追加额外10%的关税。而这点在上周五下午的文章中，旌扬也有过提示。按照旌扬当时的分析，美国加征10%的关税，正是造成上周五A股剧震的外部原因之一。

　　细心的投资者可以发现，上周五和今天，A股面临的外部环境基本一致，一个是关税利空；另一个是英伟达重挫。那为什么上周五A股大跌，今天却是低开高走的呢？

　　这是因为，上周五A股已经因为加征关税的消息大跌，现在加征关税就相当于是利空落地，造成的杀伤力自然不会太大。这件事也告诉我们，一条消息如果已经对股价造成了影响，那么这条消息兑现后，股价会朝相反的方向波动！利空如此，利好同样也是如此。当然，外围利空只是造成上周五A股重挫的原因之一，更大的问题出自于A股内部，这点旌扬就不赘述了。

　　除了中美贸易摩擦加剧外，本周A股市场关注度最高的一件事，无疑是这两天的重要会议。由于平台对重要会议相关的内容审核比较严格，所以旌扬只能简单说说。

　　旌扬认为，这次会议或许将对A股市场造成两方面的影响，一个是市场制度问题；另一个则是会后一个月乃至今年全的主线热点问题。

　　在今早的【A股猛料】中，旌扬和大家聊到了昨晚证监会放出来的一张海报，上面写着倒计时2天。要知道，证监会是很少在重要会议召开前，玩这一招的。所谓事出反常必有妖，既然证监会海报倒计时指向3月5日，那么大概率明天早上的新闻发布会，会有与资本市场的相关内容。

　　在结合昨天的海报内容，以及近期资本市场的动向来看，旌扬认为明天的新闻发布会可能会谈及：防范化解重点领域风险和外部冲击、投资融资改革、长线资金入市等问题。但由于这3个问题以前都提到过，所以发言人如果只是一句话带过，而没有任何新提法，恐怕很难对A股市场形成较大的短线刺激作用，甚至还可能造成市场预期落空出现震荡。

　　相较于市场制度而言，旌扬更关注的还是热点方面的问题。因为过去两年，重要会议聚焦的科技新方向，都是贯穿A股市场全年的大主线。

　　就最近几天地方会议传出的高频关键词来看，主要聚焦的还是人工智能和机器人，这是否意味着今年会议关注的焦点，就是这两个方向呢？如果真是人工智能和机器人，在会议召开之前，这两个板块的阶段涨幅已经不小，会议之后是否还能延续强势呢？

　　对于这几个问题，在旌扬看来，今年会议关注的焦点有可能是人工智能上游算力硬件和下游应用硬件。算力硬件上，此前资本市场一直紧盯英伟达供应链，毕竟AI芯片被英伟达把持了80%的市场份额。但是DS出现后，算力开始下沉到云端，云计算、数据中心、大模型一体机等过去几年没有发展起来的方向，出现报复性增长的概率会比较高。应用硬件上，指的是人工智能的下游应用在某个实体产品上，比如AI眼镜、AI玩具、AI手机、AIPC、智能汽车和具身智能机器人等。

　　旌扬之所以这样判断，一方面是因为只有加大对硬件的投入，才能在最短时间内，带动产业链上下游吃到行业高增长的红利；另一方面，人工智能算力硬件和应用硬件覆盖面非常广，上游可以带动能源设备，下游还涉及新能源汽车，这些行业都有较长的产业链，能起到提振全国经济的作用。

　　再回到A股市场中来，如果会议聚焦的是人工智能算力硬件和应用硬件，那么会后市场热点还是会出现切换，会前没有涨过的方向，或者涨幅不大的方向，只要有足够大的想象空间，在会后都会有补涨。

　　最后再来说说今天的盘面。

　　上文旌扬已经和大家分析了今天低开高走的原因，一是美国关税是利空落地；二是会议期间主力有维稳任务；三是市场预期会议有利好落地。按照旌扬近期分析，会议期间，大盘稳定在3300到3400之间窄幅震荡的概率比较大。目前来看，大盘已经进入了这个小箱体结构。我们要警惕的是，会议尾声时，A股市场的震荡是否会加大。

　　从板块涨跌幅上看，连续调整的人工智能和机器人在今天出现了技术反抽。昨天的交易数据显示，上周连续减仓人工智能的机构席位开始回流。很明显，这就是主力的自救行为。除了人工智能和机器人外，今天午后半导体强势爆发，和外媒报道的RISC-V芯片开源相关消息有关。跌幅榜上，固态电池回撤力度较大，这个板块在近期会和科技股形成跷跷板效应，只要板块指数不破10日线，短期就应该还有机会。