李嘉诚卖港口再起波澜，两大财团瓜分43个港口

临近4月中旬，李嘉诚旗下长和集团的港口资产出售案再起波澜，这场涉及全球23个国家43个港口的交易，出现了一个变数。据彭博社4月14日报道，长和集团与贝莱德牵头的财团原定于4月2日完成的交易已推迟，同时其披露，意大利亿万富豪家族阿蓬特旗下的码头投资公司TiL，将成为大部分港口的实际控制者。

据报道，TiL将实际掌控除巴拿马运河两端港口外的41个港口，而贝莱德旗下的全球基础设施合伙公司GIP，仅持有巴拿马巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港51%的股权，TiL则保留剩余49%。不过，虽然这2个港口在交易总价值中占比仅4%，但其战略意义远超经济价值，正因如此，其交易才会历经波折。

至于此次变数，有两个看点值得注意：其一，长和与阿蓬特家族的关系。知情人士透露，李嘉诚与阿蓬特家族关系匪浅，这或许是他愿意出售港口给这家意大利企业的关键原因之一。长和方面认为这些港口会交到“可靠的人手中”，而阿蓬特的码头投资公司在全球经营已有多年经验，目前在70多个集装箱码头中持有权益，分布在31个国家，有能力接盘也有管理经验。

事实上，此前贝莱德就曾说，其虽为交易牵头方，但其角色更偏向财务投资，实际运营权由TiL主导。其二，即便由TiL绕开贝莱德出面，这场交易仍旧存在阻力。目前，巴拿马国内已经传出不满情绪。当地审计署发布报告称，长和在取得两个港口的特许经营权过程中存在多项违规行为，甚至要对当年续约的政府官员提出起诉。

接着，巴拿马检察机关也启动调查。美国方面更是直接点名，美防长赫格塞斯访问巴拿马时声称，美国将“把巴拿马运河从中国的影响中夺回来”。这话说得直白，背后传递的信号也很清楚：美国对中国企业掌握巴拿马港口早就不满意，这一次找到了“换人”的机会。

中国外交部则早已明确表示，中方从未参与巴拿马运河运营，支持运河中立地位，反对任何国家胁迫企业。港澳办则多次警告长和“勿犯历史性错误”，市场监管总局亦介入审查交易。事实上，我们的担忧不无道理：若美国通过港口控制权对中国船只加征通行费或限制优先权，可能直接冲击“一带一路”沿线贸易。

在此背景下，即便是换成TiL，想要完成交易也并非易事。根据公开资料，目前交易仍未最终定案，但可以预见的是，港口的“二次分配”已经成形——43个港口一分为二，大部分由新买家——意大利家族控制，小部分最敏感的落到贝莱德手中。

值得注意的是，贝莱德和阿蓬特家族并不是首次联手——此前贝莱德就通过旗下全球基础设施合伙公司持有TiL的部分股份，而且新加坡政府投资公司也持有TiL的股份。从结构上看，这是一个带有美欧资本背景的混合财团。换句话说，这笔交易既是一次商业操作，也是一次“西方联盟”对全球战略资产的新一轮重整，交易性质并未发生“质的改变”。

眼下全球经济受到中美贸易冲突、地缘政治风险的多重冲击，港口交易的战略意义已经远超商业本身。美国近期提出所谓“对等关税”政策，给全球供应链带来巨大压力，而中方的回应也愈加明确：中国不再做关税数字游戏，但反制会持续，在这样的背景下，港口控制权的争夺势必将持续升温。

至于局势后续走向，对长和而言，出售港口可获超190亿美元现金，净负债率降至18%以下，短期财务收益显著，但其代价是卷入大国博弈，并面临国家监管与舆论压力。香港建制派批评此举“背刺国家战略”，而长和保留香港及内地港口的选择，也被视为向中国市场示好。

当前形势下，李嘉诚的“退路”显得被动，其子李泽楷紧急切割电讯盈科与长和的关联，长和则酝酿分拆电信业务，试图减少交易连带影响，然而，若交易最终触礁，长和或需依靠国际仲裁应对巴拿马政府的指控。

至于对中方的影响，也不必太过担心，事实上，中国企业在巴拿马并非无备选方案。岚桥集团控股的玛岛港、海湾集团运营的阿马多尔港等，均可为中国商船提供替代停靠点，缓解潜在封锁风险。

一言以蔽之，李嘉诚港口交易的风波，本质是全球化退潮与保护主义抬头的缩影——美国试图以资本手段重塑贸易规则，中国则通过反制与多元布局维护利益，对跨国企业而言，在商言商的时代已过去，如何在政治夹缝中生存成为新课题。这场交易能否落地，不仅取决于商业逻辑，更关乎大国博弈的最终走向，巴拿马运河的归属之争，或许只是新一轮国际秩序重构的开端。