铁水成本再降40，钢坯利润220，追平热卷

第26周钢市总结

本周期货黑色系整体表现为“跌后回涨，重心上移，日内洗盘”典型特征，原料端焦煤连续增仓上行，累计涨幅超8%，铁矿石周五快速拉高，刷新近1月新高；成材端螺纹资金日内洗盘特征明显，全周呈现“V”形走势，价格重心不动，热卷多空博弈继续升温，成交连续2周升高，持仓保持历史高位；

现货市场，焦炭第四轮提降落地，铁矿石价格重心下移，废钢市场持稳运行，铁水成本跌破2000关口，钢厂利润再破新高，铁水产量连续小幅上升，成材市场整体弱稳运行，库存出现小幅累库，方坯价格表现坚挺，盘面盈利追平热卷。

铁水

本周铁水税前成本均价1980元/吨，环比降42元/吨，焦炭第四轮提降效果显现，叠加铁水价格重心下移，铁水成本继续大幅下降，跌破2000关口；

本周铁水日均产量242.29万吨，环比增0.11万吨；

高炉开工率83.82%，较上周持平；

铁水产量累计4.286亿吨，同比去年高1419万吨（高3.43%）；

铁水产量连续2周升高，短期仍将高位小幅波动；

钢坯

本周钢坯成本均价2686元/吨，环比降44元/吨；

出厂均价2914元/吨，较上周持平；

盘面利润227元/吨；

原料端继续让利，方坯出厂价格坚挺，利润追平热卷（热卷利润229元/吨）；

本周钢坯日均外卖1.74万吨，环比上周增0.15万吨；

总库存129.82万吨，环比增9.84万吨；

日均外卖刷新年内新高，库存连续2周累库，社库增幅明显；

螺纹

本周螺纹现货市场均价3056元/吨，较上周持平；

期螺主力合约收盘均价2983元/吨，环比降3元/吨；

基差升水72元/吨，环比升3元/吨；

现货小幅波动，期货宽幅洗盘，重心不变；

本周螺纹主力合约成交均值134.94万手，环比增1.96万手；

持仓均值216.67万手，环比增1.96万手；

盘面价格跌后回涨，日内洗盘特征明显，持仓持平与去年同期；

本周螺纹成本均价2906元/吨，环比降44元/吨；

市场均价3056元/吨，较上周持平；

盘面利润149元/吨；

盘面利润连续3周大幅升高，上破近6年同期新高；

本周螺纹产量217.84万吨，环比增5.66万吨；

表需219.91万吨,环比增0.72万吨；

总库存549万吨,环比降2.07万吨；

表需年度累计5301.44万吨，同比去年低294万吨，低5.26%

产量继续大幅上升，表需持稳不变，库存降幅大幅收窄；

本周建材日均成交9.86万吨，环比增0.12万吨；

电商日均成交19.39万吨，环比降0.12万吨；

建材年度累计成交1069.524万吨，同比去年低270万吨，低20.18%；

建材成交持续低位波动，累计成交大幅低于去年；

热卷

本周热卷现货均价3116元/吨，环比降8元/吨；

期货主力收盘均价3106元/吨，环比升3元/吨；

基差升水9元/吨；

现货降、期货升，基差接近平水；

本周热卷主力合约成交均值52.64万手，环比增4.48万手；

持仓均值151.4万手，环比增0.92万手；

多空博弈继续升温，成交刷新近3年高位，持仓延续高位小幅波动；

本周热卷成本均价2886元/吨，环比降44元/吨；

市场均价3116元/吨，环比降8元/吨；

盘面利润229元/吨；

成本降幅超过市价，盘面利润再破新高；

本周热卷产量327.24万吨，环比增1.79万吨；

表需326.25万吨,环比降4.44万吨；

总库存341.16万吨,环比增0.99万吨；

表需年度累计8001.66万吨，同比去年低137万吨，低1.69%；

产量再破年内次新高，表需高位回落，库存小幅累库；

本周热卷—螺纹期货品种差123元/吨，环比增6元/吨；

现货品种差60元/吨，环比降8元/吨；

现货热卷重心下移，螺纹持稳运行，品种差再度收窄；

钢市利多因素：焦煤基本面有所好转（部分煤矿因环保、安全停产，蒙煤进口暂停5天），期货价格连续拉涨，成本支撑预期走强，钢坯出口持续火热（1-5月份超过2023全年），缓解成材压力，且上月钢材出口同样保持高位，价格处于低位区域，持续大跌动能不足，5大品种库存虽出现累库，但整体库存处于历年低位，累库压力不大；

利空因素：钢厂利润丰厚，铁水产量难以大幅回落，钢市淡季深入，需求将进一步下滑，成本负反馈仍向成材端传导，原料端期货主力面临移仓换月，资本借机成材累库，向下走出一波趋势行情；

目前，钢市基本面延续弱稳，库存出现夏季累库，期货铁矿石、双焦面临主力移仓换月，资金流动性趋强，资本借助消息炒作，完成重心转移，价格波动幅度或放大。