本文陈述所有内容皆有可靠信息来源，具体资料赘述在文中结尾

思创医惠作为曾被誉为“商业智能+智慧医疗”双轮驱动的明星企业，如今却因涉嫌欺诈发行和财务造假，站在了舆论的风口浪尖。

2025年8月15日晚，思创医惠发布公告，称公司于8月14日接到杭州市公安局的《调取证据通知书》，因涉嫌欺诈发行证券案，警方已正式介入调查。

这条消息如同一枚重磅炸弹，瞬间引爆了资本市场，7万股民的心跳仿佛被提到了嗓子眼，这家从超市防盗标签起家、转型智慧医疗的上市公司，究竟是如何一步步滑向深渊的？

稳扎稳打

2003年，章笠中在杭州创立了中瑞思创科技股份有限公司，主打ESA防盗标签和RFID识别产品，可能很多人对这两个专业名词感到陌生，但其实它们早已融入我们的日常生活。

所谓的ESA防盗标签用来贴在商品上，只要没结账想溜出超市，防盗门识别到标签，就会毫不留情地“喊”出来。

而RFID识别技术，则是快递包裹上那张能实时追踪物流信息的“电子身份证”，让中转站的自动分拣变得高效便捷。

这两项技术的市场前景广阔，可以说是21世纪商超、物流企业必不可少的技术，这也让中瑞思创赚得盆满钵满。

2010年，公司顺利在深交所创业板上市，净利润率一度高达40%以上，章笠中也因此成为资本市场的风云人物

然而在成功的光环下，章笠中并未满足于现状，作为一名高瞻远瞩的董事长，他深知仅靠防盗标签和RFID技术，难以支撑公司长期发展。

章笠

2015年，他做出了一个极为大胆的决定，推动中瑞思创以10.87亿元的高价，全资收购了医惠科技有限公司，正式转型为“商业智能+智慧医疗”双主业模式，公司也更名为思创医惠。

医惠科技的加入，让思创医惠在智慧医疗领域崭露头角，服务超过1600家医院，推出了“医养护一体化”智慧养老服务，甚至入选国家《智慧健康养老产品及服务推广目录》。

表面上看，这是一场完美的转型，章笠中似乎抓住了时代的风口，医惠科技的原股东在收购完成后，选择了“以进为退”的策略，逐步减持股份，到2019年，章笠中凭借持股优势，成功晋升为思创医惠的第一大股东，并正式出任董事长

这一角色转变看似顺理成章，却为日后的危机埋下了伏笔。

东窗事发

智慧医疗业务虽然前景广阔，但与医院合作的模式让公司高度依赖政策环境。

2019年，国家推出DRG/DIP医保支付改革，旨在通过标准化病种和病例的收费方式，降低医疗成本、提升效率。

这对患者是福音，但对医院和相关企业却是一记重拳，医院收入被压缩，采购预算缩水，思创医惠的智慧医疗业务首当其冲，利润大幅下滑。

面对业绩压力，章笠中和他的团队做出了一个致命的选择：财务造假。

从2019年开始，思创医惠通过全资子公司医惠科技，与多家公司开展虚假业务，虚增营业收入和利润。

2019年，公司虚增营收3492.94万元，虚增利润3302.17万元，占当期利润总额的20.03%；2020年，造假规模进一步扩大，全年虚增营收9646.88万元，虚增利润8394.14万元，占比高达67%

更令人震惊的是，2021年1月，思创医惠利用这些虚假数据，发行了8.17亿元的可转换公司债券，成功吸引了大量投资者买入。

这一系列操作，不仅欺骗了股民，也蒙蔽了监管机构和审计机构。

然而，纸终究包不住火，2020年的年报审计中，会计师事务所已对思创医惠的财务数据提出非标意见，指出与关联方的资金往来和收入确认存在问题。

但这些预警信号并未引起足够重视，直到2022年10月28日，中国证监会因思创医惠利润异常高企而立案调查。

2024年1月8日，浙江证监局下发《行政处罚决定书》，揭开了造假的冰山一角：思创医惠因公开发行文件编造重大虚假内容及2019-2020年年报虚假记载，被罚款8570万元，时任董事长章笠中被罚款750万元，并被采取10年市场禁入措施。

这一重罚不仅让章笠中黯然辞去董事长职务，也让思创医惠的信用和股价一落千丈。

更严重的后果还在后面，2025年8月14日，杭州市公安局介入调查，正式对思创医惠涉嫌欺诈发行证券案展开刑事侦查。

这一消息，让7万股民的资金瞬间被推向悬崖边缘。

2021年至2024年，公司累计亏损高达28亿元，2024年营收同比下滑近30%，为了缓解资金压力，公司甚至不得不卖掉核心资产，包括2025年4月以3亿元出售医惠科技100%股权，曾经的智慧医疗龙头，如今却成了烫手山芋。

思创医惠的未来会怎样？是浴火重生，还是彻底沉沦？目前，公安机关的调查仍在进行，最终结果尚未明朗

但无论结局如何，这场风波都为所有上市公司敲响了警钟，诚信是资本市场的基石，任何试图通过造假蒙混过关的行为，终将付出沉重的代价。

而对于我们每一个普通人来说，这也是一个提醒：在资本市场的惊涛骇浪中，擦亮眼睛、谨慎投资，才是对自己最好的保护。

信息来源：

央广网2025.08.17《从行政处罚到警方调查 思创医惠欺诈发行案升级》

证券时报2025.08.17《突发！300078，收到公安机关《调取证据通知书》，或涉欺诈发行》

V观财报2025.08.15《涉嫌欺诈发行证券！思创医惠收警方调取证据通知书》

风闻2025.08.18《出来混是要还的！公安调查接棒证监，思创医惠涉嫌欺诈发行身陷立体追责