巴西泰国增产，国内糖市：高位震荡

【巴西、泰国糖业产量及中国进口情况影响糖市格局】巴西 3 月下旬压榨数据显示总产量达 4016.9 万吨，符合市场预期，新榨季开启，受天气支撑，市场上调泰国产量，25/26 榨季增产预期压制糖价。原糖预计在 17 - 20 美分/磅区间宽幅震荡。 国内 1 - 3 月进口食糖同比减少，3 月进口 7 万吨。1 - 3 月进口食糖 14.92 万吨，降幅 87.60%。3 月进口糖浆和预混粉合计 13.29 万吨，同比减少 2.48 万吨。 国际方面，UNICA 数据显示，3 月下半月巴西中南部甘蔗入榨量同比减少，制糖比增加，产糖量同比增加。泰国 24/25 榨季截至 4 月 1 日，糖厂收榨情况及产量等数据变化。 短期糖市高位震荡，中长期维持反弹偏空思路，评级为震荡。