明牌了！大资金出货了！接下来，A股如何重返4000点

市场分化中，资金正悄然调仓换股，新一轮投资主线浮出水面。

10月31日上午，A股三大股指集体低开，盘中震荡拉升后再度走低。截至午盘，上证指数报3961.62点，下跌0.63%；深成指报13447.94点，下跌0.62%；创业板指表现较弱，跌幅达1.49%。

这已是沪指连续第二个交易日失守4000点整数关口——就在两天前的10月29日，沪指刚刚收盘站上4000点，为十年来的首次。

市场情绪如同坐上了过山车。数据显示，沪深两市半日成交额达1.56万亿元，较上个交易日放量274亿元。资金正在激烈换手。

01 行情速览：分化格局凸显

周五的市场呈现出明显的结构性分化特征：主要股指普遍调整，但个股却涨多跌少。

截至午盘，全市场共有3826只个股上涨，1497只个股下跌，59只个股涨停。指数下跌而多数个股上涨，这一现象反映出当前市场内部板块之间的剧烈分化。

从板块来看，新能源板块集体爆发，固态电池、锂电电解液概念股大幅拉升。AI应用概念股也表现活跃，三六零封死涨停，福昕软件、福石控股更是录得20%涨幅。

与此同时，科技板块出现集体回调，CPO概念股大跌，天孚通信跌逾7%，中际旭创跌近7%。存储芯片概念股同样震荡走弱。

02 资金动向：主力调仓迹象明显

主力资金正在大规模调仓换股。根据第一财经数据，周四上午，主力资金净流入计算机、医药生物、电力设备等板块。

具体到个股，三六零、东方精工、利欧股份分别获主力资金净流入22.08亿元、18.21亿元和13.83亿元。

而资金净流出方面，电子、通信、有色金属等板块成为重灾区。工业富联、胜宏科技、中际旭创分别遭抛售17.06亿元、16.7亿元和11.38亿元。

这种资金流向揭示了主力短期偏好：从前期涨幅较大的硬件科技板块转向调整充分的AI应用和新能源领域。

03 重返4000点：底气与挑战

上证指数能否重返4000点，成为市场关注的焦点。回顾本轮行情，沪指突破4000点主要依靠“基本面回暖+政策托底+产业突破+资金共振”的四重合力。

与10年前相比，当前市场结构已发生本质变化。川财证券首席经济学家陈雳指出，前两次4000点行情中，指数上涨主要依赖金融、地产、周期等“旧动能”。

而本次行情中，信息技术板块贡献了沪指超50%的涨幅。

从市场成分看，沪指成分股中科技类企业数量较2015年增长4倍，权重占比从不足5%提升至17%。这种底层成分的变化，意味着市场已从“依赖资源投入、规模扩张”的旧增长模式，转向“依靠技术创新、效率提升”的新增长逻辑。

04 未来路径：重返4000点的关键动力

A股要重返4000点并站稳，需要以下几方面动力：

一是政策面的持续支撑。 刚刚公布的“十五五”规划建议为市场指明了清晰的投资方向，科技自立自强、现代化产业体系建设等战略任务将成为投资主线。

五部门印发的《深化智慧城市发展 推进全域数字化转型行动计划》也提出，推进数据产业与低空经济、无人驾驶、具身智能等数据密集型产业融合发展。

二是企业盈利的持续改善。 国家统计局数据显示，9月工业企业利润同比增长21.6%，连续两个月增速超过20%。随着稳增长及“反内卷”政策的陆续落地，企业盈利有望进一步好转，进而推动股市运行中枢上移。

三是场外资金的持续流入。 截至10月27日，A股融资余额超2.46万亿元，创历史新高。与此同时，外资对中国市场的态度也明显改善。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，与2024年下半年相比，国际投资者对投资中国股票的情绪有了明显改善。

05 投资主线：“新质生产力”主导格局

分析人士普遍认为，本轮行情的核心支撑，是新质生产力带来的发展范式革新。

东吴证券首席策略分析师陈刚表示，新质生产力以技术革命性突破、生产要素创新性配置为内核，契合经济高质量发展的内在要求。

从投资机会看，程强认为，未来5年仍以科技赋能为首，从“单点突破”到“体系构建”，包括科技自立自强与先进制造、绿色低碳产业、安全保障相关产业、数字经济和现代服务业。

中国银河证券建议投资者关注TMT与科技自立自强主线、高端制造与绿色转型主线、能源资源安全主线以及金融支持实体经济主线。

外资机构的态度正在悄然转变。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在近期前往欧洲和加拿大路演后表示：“与2024年下半年相比，我们注意到当地投资者对投资中国股票的情绪有了明显改善。”

她发现，部分投资者已从“几乎不关注中国市场”转变为“目前略微低配的状态”。这种变化看似微小，却可能预示着未来资金流向的重大转折。

风物长宜放眼量。4000点从来不是终点，而是A股新旅程的起点。