2025年9月最新出炉的美联储FOMC会议纪要，宣告了一个重要转折：自2024年12月以来的首次降息终于落地，联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%。这不仅是一次利率调整，更意味着长达两年多的加息周期正式宣告结束，降息通道正式打开。

接下来的问题是：高息美元定存的“黄金时代”，还会重现吗？内地投资者涌去香港抢高息开户的热潮，还值得再来一波吗？

过去的高息时代，是怎样的“躺赢”？

从2022年3月到2023年7月，美联储连续加息11次，累计加了525个基点，创下40年来最激进的加息节奏。这一轮加息带来的直接后果就是——美元存款利率水涨船高。

当时香港多家银行的美元定存利率轻松超过5%，部分还推出7天短期8%-10%的“抢客”利率。按5%利率计算，100万存一年能拿5万利息，几乎等于每月无风险拿到4166元。这种“睡后收入”模式比炒股稳、比租房省。

反观资本市场，2023年恒指跌了13.82%，上证指数跌3.7%，沪深300更是回撤11.38%。不少投资者赔了本金，连“跑赢存款”都成了奢望。在这样的背景下，美元定存几乎成了保守型投资者的“避风港”。

降息已启动，但美元定存仍有窗口期

现在，美联储已经迈出第一步，市场普遍预计年内还会再降息两次。虽然“点阵图”显示委员意见分歧，但无论是一次还是两次，都说明一个方向：高息不会长久。

但“不会长久”并不等于“马上结束”。目前，香港多家银行三个月期美元定存利率仍在3.65%到4.2%之间，远高于内地人民币定存利率。在资金短期无更好去处的情况下，美元定存仍然是一个不错的过渡选择。

这也是为什么，即便现在的利率不如去年高，但香港中环、尖沙咀、甚至新界的银行门口依然排满了讲普通话的开户人群。

财经媒体每天更新“定存利率排行榜”，市面上关于哪家银行利率更优的信息，被一批又一批内地客户研究得门儿清。

高息不会常在，存与不存得看清楚节奏

不过必须清楚一点：美联储降息一旦步入节奏，香港银行的“高息揽储”策略也会逐步退场。当前还能见到的4%以上利率，很多是银行为抢客户推出的短期促销产品，属于“锁定窗口期”的机会。但这种机会不会一直存在。

中长期来看，美元利率回落基本是大概率事件。等到利率真正进入下行通道，不仅美元定存的吸引力会下降，资本也会再次寻找高收益的机会市场，资金流向或将再次改变。

说到底，美元定存现在还“香”，但属于阶段性的、窗口期的“香”。对于不愿冒险、不想折腾股市的资金，依然值得利用这段时间做合理配置。但别对这波高息期抱有过高幻想，更不能以为这是一个可以长期依赖的收益来源。

无论是加息还是降息，市场的机会永远在变化。美元定存的机会窗口还在，但不会永远开着。抓住节奏，稳中求进，才是普通投资者穿越周期的关键。

美元定存很香，但别贪香太久。