周末三件大事！影响本周的市场

周末三件大事！影响本周的市场

作者：下载知识星球找齐俊杰的粉丝群

刚刚过去的这个周末，有三件大事值得关注，可能会直接影响本周的市场情况。

首先就是周五公布的物价数据， Cpi和ppi数据公布，CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.2%， Ppi同比下跌1.9%，环比涨0.2%，全面超预期，物价回升让权益市场更有底气，持续做多。如果拆分的话， Cpi上涨主要拉动项主要两大类，一个是食品价格的季节性上涨，主要是鲜菜和鲜果涨价，另一个就是金价的大幅上涨，显著推高数据。 PPI方面，主要由于冬季采暖，燃气电力价格上涨带动，再有一个就是最近暴涨的有色金属，相比去年ppi的低基数有了明显的涨幅。但总体看下来，影响物价的都是供给端扰动，而需求端只有冬季采暖这一个因素，今年冬天确实比较寒冷，前一阵也爆出了河北大家宁可挨冻，也不敢用天然气采暖的事情。所以这也不是一个良性的导致物价上涨的因素。目前来看总需求仍然不足，如果强行在上游拉升物价，其实相当于给全民加税。反而会挤压消费需求。

所以我们还是建议，要多看物价结构，而不能只看数据，供给端强拉价格，短期会制造通胀假象，好像走出了通缩，但是中长期，反而不利于工业生产，企业利润的释放。更不利于改善居民收入预期。

其次，光伏等产品，要在今年4月1号，取消出口退税，同时电池产品，也是在4月1号起出口退税从9%调降到6%，明年1月1号完全取消电池的出口退税。这个政策要解决的就是，中国光伏产品和电子产品，利用国内的政策补贴，在海外进行恶性竞争的问题，导致了2025年出口量创新高的同时，却全行业出现亏损。所以我们的出口补贴相当于变相的补贴了海外的消费者。造成了财政资源的浪费，以及国内的产能过剩，所以取消出口退税补贴，是完全正确的。长期有利于行业健康发展，但短期必然遭遇阵痛，会拉高全行业出口成本10%左右，所有企业业绩都会遭遇冲击，那很多二三线企业就干不下去了，只能关厂倒闭裁员。相当于加速出清。

另外可能还有一个影响，就是在4月1号之前，再来一波抢出口，上演最后的退税疯狂。这可能也是我们故意设计的，因为今年一季度 由于去年的高基数原因，经济压力相当大，所以希望出口再撑一撑。所以市场如何反应还不确定，比如电池，有可能还会因为抢出口而导致碳酸锂价格短期大涨。但甭管怎么折腾，3个月之后都会有断崖式下跌。所以我们总结，中短期巨大利空，但短期反应不确定，长期有利于行业出清。

第三，就是美国12月非农数据反应平淡，新增就业人数只有5万人低于预期的7万人，但是奇怪的是，失业率也从4.5%降到了4.4%，所以统计出现了非常矛盾的情况，我们可以理解为现在美国出现了一种低招聘且低裁员的情况。就业虽然增长缓慢，动力不足，但是也没有引发大规模的失业潮，所以属于一种风暴来临之前，较为平静的状态，那美联储进一步降息的必要性就会下降。在数据公布之后，1月份美联储继续降息的概率几乎为0。现在市场预计，美联储要想再降息，至少得等鲍威尔卸任之后。也就是要到6月份再说了。到时候要看新主席和特朗普的意愿。

对于今年美联储降息预期现在大家普遍认为是2~3次，也就是说50个基点到75个基点。但我们认为很有可能会超过这个数字。今年ai的风险将明显上升，大量固定资产开支折旧，会出现在大企业的财务报表上，从而拖累美股的业绩表现。股市很可能会出现明显的波动，而今年是中期选举，再加上美国把国运都寄托在ai的浪潮之上，相当于所有人都绑在了这艘船上，而这艘船就航行在美国股市之上，所以美联储必然小心翼翼地呵护着这个泡沫，一旦遇到大幅波动产生，就会加速降息步伐，甚至重启QE！

那是不是说美国股市就不会跌呢 ！未必，美联储也不是万能的，呵护股市这个事，他从一年之前就开始了，但越是呵护，积攒的问题也就越大。最后带来的风险也会越更大。也就是说不出事儿则已，出事儿就是大事儿。跟当年格林斯潘一样，一直呵护着美国的房地产，觉得自己可以掌控一切。但最后一爆就是全球百年金融危机。所以我们预计今年的美股、港股A股波动率都会明显加大。那么对于投资者来说，赚钱的难度也会明显增加。