2025 年 10 月 1 日周三，美国政府正式进入停摆状态。

清晨阳光照着华盛顿国会大厦上的美国国旗，看着挺平静，但底下的经济圈已经有点乱了 ， 因为从这天起，好多能判断经济好坏的关键数据，全断供了。

本来这周五要发布的月度就业报告，还有每周都会更的失业救济申请人数，现在全得往后拖。

这俩数据平时就像经济的 “体温计”，想知道劳动力市场好不好、大家找工作难不难，全靠它们。

比如之前 8 月美国失业率已经有点上升，9 月经济学家本来猜新增岗位也就 5 万个，就等着这周五的报告验证，结果现在啥都等不着了。

数据一断供，企业和投资者都有点 “抓瞎”

对企业来说，没了官方数据，规划生产、招人都没底。

像商务部的零售销售月度报告，能清楚看到消费者爱买啥、买得多不多，沃尔玛、塔吉特这些大零售企业，之前调库存、开新店都得盯着这数据。

现在报告停了，他们想知道接下来该多进点货还是少进点，只能靠猜，这哪儿行啊？

华尔街这边倒有点反常，停摆首日标普 500 还小涨了点，创下历史新高。

本来想是不是大家都觉得停摆会很快结束，后来发现其实是不少机构预测停摆超不过一周。

2013 年那次停摆前，市场也挺平静，结果停摆结束后因为数据延期，指数还是回调了 0.8%。

这次要是停摆超了预期，投资者怕是还得慌，无奈之下，不少市场和企业开始看私人机构的数据。

就像周三那天，薪酬服务公司 ADP 出了个数据，说 9 月企业裁了 3.2 万人，看着像是经济在放缓。

但 ADP 自己也说了，他们的数据不算公共部门的就业情况。

政府停摆最受冲击的就是公共部门，2018 年那次停摆，公共部门一下子裁了 80 多万人。

这么看来，ADP 这数据根本不全，拿它当官方数据的替代品，并非明智之举。

企业这边更头疼，比如通用电气这种制造业巨头，本来三季度生产计划要参考零售数据看消费需求，还要看就业数据算用工成本。

现在没了这些，只能临时找第三方咨询公司要消费调研数据。

听他们内部人说，这么一来，决策的准确性降了差不多 15%，你说这亏不亏？

美联储想降息？没数据撑着有点难

要说最愁的，可能还是美联储，月初的时候，美联储刚下调了 0.25 个百分点的利率，还暗示今年可能再降两次。

当时鲍威尔主席特意强调，“每次开会都根据数据来定政策”。

可现在，下一次会议 10 月 28 号到 29 号就要开，关键数据却没了。

现在美国经济本身就挺矛盾，一边招聘放缓的迹象很明显，另一边消费者又开始愿意花钱了。

亚特兰大联储还预测，7 到 9 月经济可能长得挺快，二季度也扩张得不少。

但关键问题是，这增长能不能带动就业回暖？本来周五的就业报告能给个答案，结果现在全成了问号。

现在通胀还没到美联储 2% 的目标，9 月 CPI 同比涨了 2.4%，就业又疲软。

按往常的规矩，失业率上升该考虑降息，通胀高又该维持利率甚至加息。

现在数据没了，美联储连判断经济到底是冷是热都难，更别说定利率了。

不过有一点还好，美联储不用跟着政府停摆。

它的钱来自持有的国债和其他证券的收益，不依赖国会拨款，还能照常发布工业产出月报，下一份 10 月 17 号出。

这报告只覆盖采矿、制造业和公用事业的生产情况，消费端、就业端的情况根本没涉及。

就靠这一个数据定利率，怕是有点太单薄了。

这次停摆最大的问题，是把经济的 “指南针” 给丢了。

不管是决策者、企业还是投资者，现在想看清经济走势都难。

要是停摆几天就结束，数据晚几天出影响不大，但要是拖上几周，美联储没法好好定政策，企业没法规划生产，投资者也摸不清方向，到时候麻烦就大了。

这事儿也给其他国家提了个醒，官方经济数据看着普通，其实是经济运行的 “晴雨表”，真断不得。

现在就看美国国会啥时候能达成一致，让政府赶紧恢复运作，把这 “指南针” 找回来吧。