7228.28%——这个数字在A股市场里，就像游戏里开挂般的超级必杀技。南极光2025年前三季度净利润同比增长率，创下了资本市场的奇迹。

10月30日，南极光发布的财报让整个市场都炸了锅：公司前三季度营收6.15亿元，同比增长158.18%；净利润1.10亿元，同比增长超过72倍！

要知道，就在一年前，这家位于深圳宝安松岗街道的企业还在盈亏线上苦苦挣扎。如今，它已经成了任天堂Switch 2背光模组的独家供应商，完成了从“草根”到“顶流”的华丽转身。

No.01

背水一战

“当时的情况，就像在玩一个超高难度的游戏关卡，别人都选择了放弃，我们却选择了继续挑战。”南极光董事长潘连兴这样形容公司拿下任天堂订单的过程。

2020年，当任天堂提出下一代游戏机需要0.3x毫米超薄导光板时，全球背光行业的巨头们都皱起了眉头。

这个要求有多苛刻？打个比方，就像要求你在头发丝上刻字，还得保证每个字都清晰可读。当时行业最好的水平是0.5毫米，任天堂的要求等于要完成一次技术大跃进。

“评估过后，那些大公司都觉得这是个不可能完成的任务，只有我们和另一家韩国企业接下了挑战。”潘连兴回忆时，眼神里还带着当时的决绝。

但他没想到，这会是一场持续近五年的“马拉松式”技术攻坚。

2021年，在南极光的研发实验室里，第一片0.3x毫米导光板样片在显微镜下露出了破绽——微结构转写率不达标。整个团队的心情，就像坐过山车一样跌到了谷底。

任天堂的测试标准严格到变态：整机要完成六面体跌落测试，每面1000多次，总计6000多次冲击，内部还不能有任何肉眼看不见的微小杂质。

“刚开始良率只有5%，做多少亏多少，简直是在烧钱。”潘连兴苦笑着回忆。

为了攻克超薄导光板的光学稳定性问题，南极光团队进行了上百次工艺调整，甚至自己动手改造设备。那些日夜，实验室的灯光常常亮到天明。

2024年5月，当首批完全合格的产品终于下线时，整个车间都沸腾了。南极光的产品良率不仅达标，还打破了任天堂保持多年的纪录，

模组整体不良率控制在0.4%以内，这个数字在行业内堪称神话。那些在量产前夕自主研发的新型设备，成了南极光最坚固的技术护城河。

No.02

草根逆袭

潘连兴，1975年出生在福建南安一个普通农村。用他的话说，自己是“穿草鞋出身”的创业者。1999年，刚大学毕业的他在厦门一家台资企业参与索尼PS2的生产，第一次见识到什么叫做“精益制造”。

“那条生产线可以几年不换型号，但必须做到零缺陷。”这种对品质的极致追求，像一颗种子在他心里生根发芽。

2005年，潘连兴在厦门开始了第一次创业，从手机背光模组这个小切口进入市场。那时候的他可能没想到，这个选择会改变他的一生。

三年后，他做了一个大胆的决定：把工厂搬到深圳。“厦门的市场太小了，我们要去更大的舞台。”2008年，正值金融危机，别人都在收缩战线，他却选择逆势扩张，在深圳宝安沙井街道租下了1300平方米的厂房。

创业初期的日子很苦。“我们租了一套小产权房，80多平方米，房间不够住，有两个人得打地铺。”潘连兴回忆道，“但我们都相信，深圳这片热土上，没有什么不可能。”

然而，好景不长。随着智能手机市场逐渐饱和，过度依赖手机背光业务的南极光开始陷入困境。2023年，公司甚至亏损了3.05亿元。

“那段时间，我经常失眠，想着公司的出路在哪里。”潘连兴坦言。

转机出现在2024年。这一年，潘连兴出任南极光董事长，开始了大刀阔斧的改革。他做的第一件事，就是推动公司从低毛利率的手机背光源产品向高附加值产品转型。

“我们要从‘什么都能做’转向‘只做精品’。”在他的带领下，公司业务重心开始从高度依赖手机供应链向多场景应用转变。

具体来说，就是集中火力主攻三个方向：游戏电竞、车载显示和智能穿戴设备。这个决定，后来被证明是南极光逆袭的关键一步。

No.03

决胜时刻

2024年底，南极光迎来了决定命运的时刻。任天堂的工程师团队来到深圳，对南极光的生产线进行最后一次审核。

那天，潘连兴和整个管理层都守在工厂，心情比等待高考成绩还要紧张。“任天堂的审核严格到令人发指。”一位当时在场的工程师回忆，

“他们连地板的洁净度都要测量，每个工位的操作规范都要逐条核对。”

审核持续了整整三天。当任天堂的审核组长最终露出笑容，说出“通过”两个字时，整个车间爆发出热烈的掌声。潘连兴悄悄转过身，擦了擦眼角。

2025年6月5日，任天堂Switch 2在全球正式发售，首月销量就突破预期。作为唯一通过任天堂认证的LCD背光模组供应商，南极光终于尝到了胜利的果实。

“现在回想起来，那些年的坚持都是值得的。”潘连兴说，“有时候，成功就在于你比别人多坚持了那么一会儿。”

据市场调查机构预计，2025年Switch 2的销量有望达到1470万台，这个数字比上一代Switch首发第一年还要多。而截至2024年末，仍有1.05亿台Switch处于活跃使用状态，这些忠实用户都是Switch 2的潜在买家。

如今，南极光深圳工厂的背光源模组产品月产能达到200万片，江西宜春工厂还储备了额外产能，随时准备应对销售旺季的订单高峰。

“我们现在是开足马力生产，订单已经排到明年第一季度了。”生产线上的主管指着忙碌的流水线说。

No.04

财务奇迹

翻开南极光2025年三季度财报，你会发现这不仅仅是一个逆袭故事，更是一场全方位的蜕变。

前三季度，公司营收6.15亿元，同比增长158.18%；净利润1.1亿元，同比增长7228.28%。这个增长幅度，在A股4000多家上市公司中堪称奇迹。

但更让人惊喜的是公司毛利率的大幅提升——从去年同期的10.34%猛增到27.62%，增长了近两倍。这说明公司不再靠“薄利多销”过日子，而是真正有了自己的核心竞争力。

“以前我们做手机背光模组，毛利率不到10%，现在做游戏机和车载显示产品，毛利率能到30%以上。”财务总监解释说，“这就是产品升级带来的直接好处。”

现金流方面更是亮眼：前三季度经营活动产生的现金流量净额同比上升549.69%。“我们现在是手里有粮，心里不慌。”这位财务总监幽默地说。

在研发投入上，南极光也毫不手软。2025年1-9月，公司研发费用达1.97亿元，这个数字甚至超过了很多同期盈利的科技企业。

“我们相信，技术投入是最值得的投资。”潘连兴说。报告期内，公司先后获得4项国家发明专利，为未来的发展打下了坚实基础。

从资本市场表现看，南极光的股价在今年内已经上涨了超过200%，成为光学光电子板块最亮眼的明星。那些在低谷时期坚持持有的投资者，如今都获得了丰厚回报。

No.05

未来棋局

面对未来，潘连兴已经有了清晰的规划。他称之为“双轨战略”，一边守住现有的优势阵地，一边开拓新的增长空间。

“第一轨道，我们要继续深耕消费电子领域，把游戏电竞、智能穿戴、车载显示这些业务做深做透。”潘连兴指着办公室里的产品展示墙说，“第二轨道，我们要紧盯AI、量子科技、光模块等前沿方向，适时布局。”

在车载显示这个赛道，南极光已经悄然布局多年。目前，公司的车载背光模组产品已经进入上汽集团、比亚迪、小鹏、长城等主流车企的供应链。

“车载显示的要求比消费电子还要严格，因为关系到行车安全。”技术总监介绍说，“我们的产品必须能在零下40度到零上85度的极端环境下正常工作，而且要保证8到10年的使用寿命。”

除了车载显示，南极光还在布局Mini LED和AR-HUD（增强现实抬头显示）等前沿技术。“这些可能是下一代智能汽车的标准配置，我们必须提前卡位。”

对于市场关心的任天堂订单依赖问题，潘连兴显得很淡定：“我们在服务任天堂过程中积累的技术和经验，完全可以复制到其他高端客户身上。这才是我们最大的财富。”

展望未来，潘连兴信心满满：“我们将持续投入Mini LED、Micro LED等前沿技术，确保在高端背光模组市场的领先地位。从手机显示到游戏机，再到车载显示，我们每一步都走得很扎实。”

如今，走进南极光的生产车间，你会看到一片繁忙景象：自动化设备高速运转，一片片厚度仅0.3x毫米的导光板在经过数十道工序后，被打包装箱，运往全球各地。

这些看似普通的塑料片，即将搭乘国际航班，汇入任天堂的全球供应链，最终点亮成千上万玩家的游戏世界。

而在车间最显眼的位置，挂着一幅潘连兴亲笔题写的标语：“在深圳这片神奇的土地上，没有什么不可能。”这或许就是南极光故事最好的注脚。