7.21早间A股：政策红利释放+外围修复，科技基建双主线或引领突破

一、核心逻辑：政策与资金共振下的结构性机会

今日A股开盘前，市场呈现“政策暖风频吹+外围情绪回暖”的积极格局。国内方面，央行7月开展1.4万亿逆回购操作，叠加证监会明确支持科技创新产业，流动性宽松与产业政策形成共振。技术面上，上证指数站稳3530点关键压力位，周线放量收阳，多头优势显著，但需警惕万得全A超涨状态下的情绪波动风险。

国际环境方面，尽管特朗普宣布对欧盟加征关税引发短期扰动，但美股三大指数周五仅微跌0.32%，纳斯达克再创历史新高，显示全球风险偏好仍处高位。人民币汇率保持稳定，7月20日中间价报0.1393（约7.18元/美元），汇率环境对北向资金回流形成支撑。

二、政策催化：科技创新与基建投资双轮驱动

1. 科技成长主线持续强化

英伟达恢复H20芯片对华销售，叠加新易盛中报预增327%-385%，直接提振AI算力、光模块等硬科技板块。创业板人工智能ETF（159388）近期涨幅领跑，成分股长芯博创、新易盛等连续走强。政策层面，数据要素市场化改革加速推进，北京发布“经开区数据产业政策”，授权运营机制落地将激活数据安全、中字头企业等细分领域，周三（7月23日）政策窗口期临近，相关标的或迎来资金提前布局。

2. 基建链迎来短期催化剂

雅鲁藏布江水电工程正式开工，直接利好民爆、建材、电力设备等板块。高争民爆（002827）作为西藏基建核心标的，订单弹性大且产能扩张300%，技术面放量突破年线，短期爆发力较强。此外，高温天气推升电煤需求，叠加“反内卷”政策限制供给，煤炭板块（如北方稀土）供需格局改善，价格中枢上移。

三、外围扰动与风险提示

1. 外部不确定性仍存

特朗普关税威胁可能间接强化对华贸易压力，出口链情绪或受冲击。美联储7月降息预期摇摆，若7月24日议息会议释放鹰派信号，可能引发外资波动。

2. 市场内部结构性分化

指数上涨但个股涨跌幅中位数为0%，赚钱效应集中于权重股。需警惕金融股短期熄火拖累指数，以及高估值科技股分化风险。此外，散户看多比例升至90%，情绪顶信号需密切跟踪。

四、策略建议：聚焦高景气赛道与政策受益方向

1. 进攻型配置

◦ 科技成长：重点关注AI算力（光模块、服务器）、数据要素（中字头+数据安全）、机器人（宇树机器人产业链）。

◦ 基建链：雅鲁藏布江水电工程相关标的（高争民爆、西藏天路）及高温催化的煤炭板块（北方稀土）。

2. 防御型策略

短期可逢低布局金融股（银行/保险）作为护盘配置，同时关注业绩确定性强的创新药（CXO细分领域）。

3. 关键指标跟踪

◦ 量能：早盘需观察两市成交额能否维持1.5万亿以上，若突破1.6万亿或触发加速上行。

◦ 北向资金：近期净流出趋势下，若早盘逆势流入，可能成为市场情绪转折点。

结语

今日A股有望在政策与资金共振下挑战年内高点3555点，科技与基建双主线或主导市场节奏。投资者需把握政策窗口期机遇，同时警惕情绪过热带来的波动风险，建议持股待涨为主，重点关注早盘量能变化及北向资金动向。

（注：本文不构成投资建议，市场有风险，决策需独立。）