@所有人，明天有很强的预感！

众所周知，明日即将召开一年一度的“陆家嘴论坛”。

大A的老套路，利好一落地，资金就跑路，这戏码，但凡有点岁月的股民，就看得多了。

明天，就是个关键的观察节点，要么金融政策超预期，市场直接变盘向上？要么利好兑现，情绪退潮，市场又得歇歇？

再看看市场，5月到6月，题材一直在快速轮动，你方唱罢我登场。每年到了财季报期，市场通常都会歇口气。像AI概念，2024年1月（年报预告期）和2025年4月（1季报披露期）都经历过调整。

今年前两个季度，新消费和AI的行情虽然逻辑不同，但细分行业轮动的顺序，其实挺像的：

第一步，涨得最早、最猛的，都是当下有业绩、有壁垒的票，比如AI里的芯片算力，新消费里的泡泡玛特、老铺黄金。

第二步，开始顺着产业趋势，找那些大概率能受益的方向，比如AI里的国产算力、应用，新消费里的美妆、宠物、茶饮。这些票产业逻辑强，但利润和壁垒比第一步的票稍弱。

第三步，对业绩要求降低，只要是产业链里的相关票，都有机会涨，尤其是股价在底部的，短期弹性反而更大。

最后一步，资金容量大、基本面有改善、逻辑相关的科技或消费板块，最后快速拉一把。新消费里是创新药，AI里是港股互联网。

这轮动顺序，其实就是在不断降低要求，从有业绩有壁垒，到有逻辑就行，最后到只要是相关票都能沾光。

产业成长是马拉松，但市场演绎却是短跑接力，1-2个季度内，相关行业轮番上涨，然后就进入休息时间。

新消费行业内部的上下游关系，相对AI来说没那么紧密。但从交易热度来看，大部分涉及新消费的行业已经涨过一轮了，这可能意味着新消费板块接下来要歇口气。

再看临近季末，公募基金为了防止风格漂移，通常会调仓。结果就是市场出现明显的调仓效应，越临近季末，基金重仓股相对非基金重仓股的超额收益就越明显。

故而，明日重磅论坛会议将是一个变盘节点，若市场选择短期退潮休整，接下来的风格将容易出现高低切，追高需谨慎，而低位则重点关注有中报业绩支撑的方向。

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