今世缘：短期降价确实能刺激弹性需求，但公司不会轻易采取降价策略

2月3日，今世缘发布投资者来访接待记录表。谈及价格策略，管理层表示，我们的主阵地在中高端到次高端价格带，核心策略是平衡好量与价的关系。在价格让利幅度与竞品相当的前提下，力争市场份额不断提升。尽管淡雅、四开等产品在放量过程中，以及受市场环境影响，价格有回调压力，但我们通过优化价值体系、梳理政策投入，实现了价格的相对稳定。从12月以来，部分市场已经反馈淡雅、四开的批价和零售价在逐步回升。

我们观察到，短期降价确实能刺激弹性需求，但我们这个价格带的产品价格弹性没那么大。我们更关注品牌的长期占位，希望每一轮行业洗牌后，我们的品牌力都能稍稍往上走，因此不会轻易采取降价的策略，但会阶段性关注竞争态势进行调整。

对于V系列的规划，管理层介绍，V系列是公司高端化的重点，目前培育重心仍在江苏省内。 V3作为“规模高端”产品，是当下的销售主力，市场热度和口碑良好，2026年已确定延续苏超冠名，份额稳中有升。我们希望V3能在规模放量和结构引领上发挥更大作用。

V6作为“结构高端”产品，基数较低，我们通过产品形态创新（如主推单盒双支装260ml的V6小粉钻），在苏锡常等高线市场做重点布局。

V9定位“品类高端”，用于树立高端形象，本来销量较小，虽然受环境影响，短期内难以有大的突破，但对总的业绩影响不大。

此外，四开作为国缘品牌第一大单品，我们省内外一体化打造的战略决心更加坚定。尽管市场承压，但四开在品牌和市场价格带中的“定海神针”地位稳定。2026年我们将做更精准的数据分析，例如在省内每个县区选10-20家样本门店，持续跟踪其出货量和价格变化，以确保策略的有效性。

淡雅这款产品在近一两个月首次阶段性超越对开，成为公司第二大单品。一方面在省内持续放量，另一方面从2025年Q2开始有选择地在省外市场导入，部分区域实现了大幅增长。2026年，我们考虑在省内对淡雅进行包装升级、品质提升，甚至价格体系的调整，以进一步巩固其在100元价格带的优势；省外则继续利用新包装提升规模，有序布局。

对于各区域市场表现，管理层介绍，省内市场目前发展不均衡，但也是潜力所在。苏南五市（南京、苏州、无锡、常州、镇江）总量领先，其中南京市场连续三年实现本土品牌引领。

苏中的扬州、泰州增速较好，南通市场的份额则有提升空间。淮安大本营的份额得到进一步巩固提升。苏南市场600元以上产品占比超过60%，这既是挑战也是机遇，我们争取在主流价格带有一定的能见度，更希望我们的主力产品市场份额能够提升。2026年省内重点是精耕攀顶，稳住价格并提升市场份额。

省外市场方面，安徽、山东市场在2025年实现历史突破，增速双位数。尽管Q4省外整体下滑，但我们的份额是上升的。省外整体营收占比还很低，我们会进一步加大投入力度实现市场份额的提升。我们将继续推进周边化、板块化策略，资源配置和运作会更务实。

（企业公告）