前言

2024年，影石营收55.74亿元，大疆营收800亿元，相差14倍多。

但现在这两家公司正面开战，影石跨界做无人机，大疆杀入全景相机市场，双方在运动相机领域更是打得火热。

但一个核心问题摆在所有人面前：影石，这个小巨人，凭什么敢向大疆这个庞然大物叫板？

巨头的“增长焦虑”与小公司的“野心勃勃”

影石和大疆，在各自的赛道上，都曾是当之无愧的王者。

影石以超过80%的全球市占率，稳坐全景相机头把交椅；大疆则以超70%的份额，牢牢掌控消费级无人机市场。然而再辉煌的成就，也逃不过增长的“天花板”。

影石2024年营收55.74亿元，净利润9.95亿元。虽然亮眼，但全景相机市场规模有限，到2027年预计也仅78.5亿元。即便做到100%市占率，也难以支撑资本市场对一个“高估值”上市公司的期待。

而大疆虽然营收高达800亿元，净利润120亿元，但在消费级无人机领域，也面临市场饱和的挑战。

于是两家公司不约而同地选择了向外扩张，寻找自己的“第二增长曲线”。而最直接、最有效的办法，就是杀入对方的核心阵地。

这场战争与其说是主动进攻，不如说是一种“被迫”的宿命。这是所有达到一定规模的科技公司，都无法回避的“增长魔咒”在作祟。

决战核心阵地

影石与大疆的战火，早已点燃，并迅速升级。早在五年前，大疆就跨界发布运动相机Osmo Action，直接挑战GoPro和影石。

去年“战事”激化，影石推出Insta 360 Flow Pro，对标大疆手持云台相机Osmo Pocket3。大疆随即反击，在影石推出运动相机Ace Pro2后，直接将上一代产品Action 4降价至最低1500元。

今年战火进入高烈度，大疆杀入影石核心阵地，发布全景相机Osmo 360，参数对标影石X5，定价更是比影石X5低了800元，仅为2999元。

虽然Osmo 360发布后陷入“镜头起雾”争议，但影石创始人刘靖康却高明应对：

一边“大气”表示“大疆起雾只是个例，请安心选购”，一边又迅速跟进价格战，宣布影石X5直降500元。这种既维护行业形象又快速响应市场的方式，展现了影石的灵活性与韧性。

而影石也反攻大疆“大本营”，官宣并公测全景无人机“影翎Antigravity A1”。这不仅仅是产品发布，更是影石向大疆发出的一份“战书”。

创始人汪滔曾认为“KOL躺着就赚大疆的钱”，不愿投入营销。但察觉到影石威胁后，大疆迅速变得“狼性”，疯狂扩建市场团队，争夺硬件3C领域的KOL，广告投放规模呈数量级提升。

影石则全力守擂，X5的广告预算大幅增加，覆盖各个流量渠道，抢先签下新崛起的KOL。

线下方面，大疆拥有470多家门店，影石也加速布局一二线城市直营店。

为推进渠道变革，影石甚至挖角大疆前员工张博，出任中国区销售负责人，大幅调整经销商体系。

这种全方位的“战争”，是任何企业面对强敌时，不得不投入的“血本”。

三重需求下的必然选择

影石的“硬刚”，并非没有代价，2025年上半年，影石增收不增利，营收36.71亿元，同比增长51.17%，但净利润仅5.2亿元，同比增长0.25%。

这主要是因为研发费用和销售费用分别同比大幅增长100.35%和75.46%。财报发布次日，影石股价大跌8.48%，较最高点已下跌21.66%。

不少人疑惑，实力差距悬殊，影石为何还要主动迎战？背后是其无法回避的三重压力与机遇。

首先是 “守地盘” 的迫切，大疆受海外监管影响，将技术复用至运动相机赛道，2024 年全球运动相机市占率已达 25.8%，仅比影石低 1.4 个百分点；

且还在进军全景相机市场，影石若不反击，核心业务将面临被蚕食的风险。

其次是突破增长天花板的需求，影石在全景相机市场市占率已超 80%，2024 年营收 55.74 亿元，而该市场 2027 年规模预计仅 78.5 亿元，增长空间有限。

反观无人机市场，2023 年全球航拍无人机规模已达 71 亿美元，2030 年预计增至 122 亿美元。

如果影石能拿下 5%-10% 的份额，就能带来 42 亿 - 85 亿元营收增量，相当于再造一个自己，且影石早在 2020 年就布局了无人机相关专利，具备跨界基础。

最后是资本市场的期待，目前影石市值 1186.76 亿元，动态 PE 达 114.16 倍，远高于大疆的 13.33 倍，只有将全景无人机业务做起来，才能支撑高估值，否则股价可能面临回调。

不过在运动相机赛道，大疆市占率紧追不舍，且该赛道未来规模将超 500 亿元，大疆有足够动力继续进攻，影石需持续保持创新才能守住优势。

这场跨界较量，对影石而言，是一场关乎未来的 “生死战”。如何平衡核心主业与新业务，如何在与大疆的消耗战中保持竞争力，将是刘靖康和影石需要长期面对的考验。