今日有色金属市场行情分析

特朗普对华关税力度有所松口，中美贸易摩擦有缓和预期，缓解市场紧张情绪，今沪期金属多数震荡收涨，截止下午三点收盘，沪铝主力收涨0.58%；沪锌主力收涨0.78%；沪铅主力收涨0.41%；沪锡主力收涨0.36%，沪铜主力收跌0.45%；沪镍主力收跌0.10%。

期货市场

现货市场

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明日有色金属市场行情走势预测

铜/废铜

今日铜价震荡下跌，均78095跌110。持货商报价较为积极，虽盘中升水有下调，但考虑到市场流通货源偏紧，下调幅度并不深，下游询价则相对谨慎，行情震荡主以观望为主，备货进程放缓。短期供需博弈下，料价格震荡为主，现货参考区间77200-78200。

早间佛山大粗报72300元/吨，临沂纯条72100元/吨，保定合股72000元/吨。盘面震荡，废铜价格表现坚挺。据了解，部分贸易商前期订有空单，因看涨后市，积极补货，成交一般。临近五一，铜厂备库需求提升，加价采购。

影响当期市场价格变化的关键因素

宏观海外：

4月23日，标普全球公布4月欧元区、德国、法国PMI初值。欧元区4月综合PMI几乎停滞，主要受到服务业收缩的拖累。制造业PMI略有回升至48.7，表现优于预期。

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宏观国内：

根据外汇管理局周二公布数据计算，3月中国个人和实体在跨境交易中使用人民币的比例为54.3%，总额达到7249亿美元。与此同时，使用美元的比例有所减少，3月中国个人和机构以美元进行的海外结算占比为41.4%，低于2018年的70%以上。

供应：铜精矿供应紧张局势延续；国内废铜贸易量维持低迷，中国再生铜社会周贸易量4977吨，较3月21日高点下降64%。

需求：精废价差收窄利好精铜消费，国内电解铜持续去库；

库存：企业废铜库存多数维持1-2日刚需库存生产为主，库存量紧张。

趋势预判：

隔夜铜价冲高回落，收敛昨日涨幅。特朗普关税政策影响美国贸易担忧，而欧洲制造业PMI则维持低迷状态，经济衰退可能性带来更多有色金属价格压制。铜基本面上受近期铜价冲高，下游接货意愿放缓或带来更明显的价格压力位，但废铜市场仍维持紧缺状态或带来更多挺价，料日内废铜持稳为主，部分地区价格或有小跌，日内关注光亮铜71800-72200元/吨。

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成交方面：日日内废铜价格震荡运行，受铜价小幅回落影响，废铜贸易商捂货情绪减弱，但废铜维持挺价，造成工厂难以大量采购，以订单为主按需采购，市场实际成交一般。综合以上来看，预计明日废铜震荡运行，光亮铜区间关注71500-72100。

预计近期废铜价格震荡运行

宏观：1、4月23日，标普全球公布4月欧元区、德国、法国PMI初值。欧元区4月综合PMI几乎停滞，主要受到服务业收缩的拖累。制造业PMI略有回升至48.7，表现优于预期。2、根据外汇管理局周二公布数据计算，3月中国个人和实体在跨境交易中使用人民币的比例为54.3%，总额达到7249亿美元。与此同时，使用美元的比例有所减少，3月中国个人和机构以美元进行的海外结算占比为41.4%，低于2018年的70%以上。

期货：持货商报价较为积极，虽盘中升水有下调，但考虑到市场流通货源偏紧，下调幅度并不深，下游询价则相对谨慎。

供应：货商高价接货意愿低，市场成交一般；

需求：铜厂无感高价货源，多跟随订单刚需采购；

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库存：铜厂库存紧张，维持刚需生产

铝/废铝

今日国内现货铝19870-20020元/吨之间。欧美主要经济体SPGI制造业PMI数据尚可，另外特朗普释放关税缓和信号，但需要继续评估美国真实动向，关税不确定性仍是主要风险，当前市场情绪仍较为谨慎。国内市场方面暂无明确指引，市场继续期待后续增量措施。需求端市场表现较为温和，铝价延续区间内震荡，工业型材类需求表现良好，支撑需求端表现。预计明日铝价或偏强震荡。

今现货铝涨60，废铝价格跟涨50-100左右；华东地区喷涂料价格多在15100-15300，光亮铝线17700-18000，易拉罐15000，今日铝价上涨，废铝货商出货情绪有所回升，市场流通货源增多，库存不足的铝厂积极抬价采购，市场成交量尚可。

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影响当期市场价格变化的关键因素

期货：隔夜伦铝先抑后扬，收至2433美元，涨2.17%。今沪铝主力开盘19955元/吨，涨140元/吨，涨幅0.71%。

供应：持货商挺价出货，部分商家库存量为前期高价货，出货意愿不高，市场流通货源紧缺。

需求：厂家原料库存不足，入市接货意愿增加，华东部分铝厂抬价补充原材料，而成品端需求不足，价格滞涨，企业竞争压力较大。

趋势预判：市场货源紧张情况难改善，对价格有所支撑，熟铝预计仍有上行空间，但考虑到“金三银四”旺季不旺魔咒仍在，价格上行多为缺货所致，而并非实际需求改善，建议谨慎追高。今日废铝价格或稳中上调。

铅/废电瓶

期铅震荡盘整，尾盘主力收涨70至16940元/吨，涨幅0.41%。今日安徽地区废电动现款价格突破10200元/吨关口，成本端继续抬升，炼厂亏损加剧。今日再生铅市场出货不多，下游接货需求不佳，成交清淡。短期原料缺货难以改善，成本支撑较强，铅价或震荡运行为主，明日现货或变动不大。

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今日全国废电动车电池到厂含税主流报价10352-10540均价10446元/吨，较昨日涨61元/吨。今日安徽、河南等地区价格继续上涨，部分电动到厂现款报价10210元/吨。期铅上涨动力不足，部分地区价格暂稳，市场货源仍偏紧。

影响当期市场价格变化的关键因素

铅价：上一交易日夜盘伦铅涨35美元/吨，至1950美元/吨，涨幅1.83%；国内夜盘时段，沪铅主力涨80元/吨至16950元/吨，涨幅0.47%。

库存：市场以及炼厂库存较低，货源紧缺。

供应：供应继续收紧，市场货源偏少。

需求：部分炼厂出现被迫减产，但有个别地区仍积极收货。

趋势预判：当前废电瓶供应端持续收紧，炼厂到货量仅200-300吨，市场货源偏少，叠加库存处于低位，货源紧缺态势加剧，部分炼厂因原料不足被迫减产。尽管需求端表现分化，个别地区受刚需驱动仍积极采购，支撑市场交投情绪。综合来看，低库存和供应紧张仍是主导因素，市场挺价意愿较强，预计今日价格将维持稳中小涨趋势。备注：期货数据来自伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)

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锌

午后沪锌延续偏强走势，截至三点收盘，沪锌主力收于22590，涨175，涨幅0.78%，今期货价格上涨，现货价格走高，市场出货表现尚可，下游观望居多，维持刚需拿货，市场缺货情况仍在，交投氛围一般。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，短期现货行情或震荡偏强。

锡

沪锡主力日内小幅上涨，截至下午三点主力2505收于259520，涨920，涨幅0.36%。宏观面来看，特朗普对华关税有下调预期，市场情绪稍有缓和。基本面来看，佤邦于昨日召开复产座谈会，但具体复产时间不定，短期锡矿供应格局难变。需求端来看，下游承接有限，市场成交平平。

镍

现货镍价波动依旧有限，但下游询价热情不高持货商让利出货，升水阴跌不止。市场预估，短期消息面博弈，期镍盘整为主，升水有继续下滑风险。