尿素、甲醇持续上涨，能否带动液氨

【导语】：6月13日，以色列对伊朗发动空袭，配合着中美新一轮经贸会谈进展积极，美国商业原油库存降幅超预期等其他因素，本周WTI及布伦特原油价格较6月5日分别上涨7.54%及6.78%，为年内周度涨幅最大的一次跳涨。6月13日，甲醇期货同步强势拉升，涨停板开盘后回落，但整体市场情绪亢奋。与此同时6月13日尿素盘面也释放上涨利好信号。

截止目前冲突持续升级，截止6月16日消息伊朗伊朗七家化肥厂全部停产，此次停产是预防措施。在昨日印标收单不理想，国际价格不断拉涨，国内情绪也是高涨，截止目前国内山东市场价涨至1810元/吨，较上周五涨100元/吨。而液氨市场受供需偏弱，上周末至本周初交投重心持续走低，整体跌幅在40-100元/吨，截止目前山东地区主流成交仅在2180-2220元/吨。部分区域价差拉大，局部市场压力不减，利好虽存，带动偏弱。

尿素、甲醇同步持续上涨，对于当前供需偏弱的液氨市场带动如何？

图1 合成氨、甲醇、尿素产品走势对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

截止目前山东液氨主流成交均价2195元/吨，尿素主流出厂1750-1800元/吨，经折算目前尿素目前优于液氨233元/吨。甲醇山东中部市场主流价2325元/吨，高于液氨130元/吨。相比较来讲，尿素产品持续优于液氨，只是近期优势再度加大，而甲醇来讲进入本周以来受冲突不段升级，甲醇涨势强烈，由前期劣势进入优势阶段。这也是近期存在部分联醇氨企转产至甲醇的主要原因。

由于尿素本就持续优于液氨，因此从转产角度来讲，再度转产可能性较小，毕竟前期联产尿素企业多以产尿素为主；而联醇企业虽存转产预期，但据了解实际减产力度或较为有限，但仍为利好带动，多看实际减产程度。

氨供应增减时有，近期有所缩减

图2 主产区商品氨与价格走势对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

截止目前主产区商品氨量2.14万吨，为近段时间以来的相对低位水平，氨量的收紧主要考虑近期部分联产氨企下游配套恢复以及部分氨企相继检修，当然也存在部分前期故障氨企暂未完全恢复。不过高温天气也导致部分氨企生产不稳，因此装置波动时有，或增量或减量现象。

当然短时供应端收紧态势以及伴随近期价位的再度下沉，氨企出货压力逐步缓解后，存探涨预期。虽然也呼应了甲醇、尿素的大幅上涨，但目前其对液氨带动力度上不强。接下来仍需关注政策面肥料出口以及国际局势变动情况，更重要的短线市场还是围绕目前供需基本面。

虽然今日山东拍卖添新高，但与局部市场情绪以及短时跳车减量多方面带动，而且近期供需增减交替，虽局部氛围有转好，但整体利好带动不足，即使反弹空间或相对有限。近期市场复合肥行业开工仍有走低预期，磷肥行业局部需求或有缩减预期，短时尿素市场虽活跃，但目前日产仍显高位20.31万吨，供应充裕，库存仍有待下降。因此氨市短时根据供需短时氛围变化以及多数地区价位探底后，出货压力或缓解，存探涨预期，毕竟短时需求减弱区域河南、陕西市场需求存提升预期。