开润股份：业绩亮眼 业务多元增长 2024-2025

【2024 年开润股份业绩亮眼，2025 年一季度持续增长】2024 年，开润股份(300577)主营业务收入 41.92 亿元，同比增 36.54%；归属于上市公司股东的净利润 3.81 亿元，同比增 229.52%；扣非净利润 2.91 亿元，同比增 109.67%，创历史新高。2025 年一季度，公司营业收入 12.34 亿元，同比增 35.57%；净利润 8535.78 万元，同比增 20.12%；扣非净利润 8333.87 万元，同比增 6.64%。 报告期内，公司代工制造业务推进精益管理和数字化信息化建设，依托全球化产能布局，巩固箱包制造优势，把握国际赛事机遇，深化与新老客户协作，优化订单结构。2024 年控股收购嘉乐股份，切入优衣库服装供应链，带动服装收入大幅增长。 业务分拆看，报告期内箱包代工收入 23.72 亿元，同比增 20.27%；服装代工制造收入 11.62 亿元，同比增 146.43%。代工制造业务毛利率下滑 1.33%，受嘉乐股份收入并表影响，未来嘉乐盈利能力有望提升。 品牌经营业务上，通过改革优化策略及产品矩阵实现收入增长。与“小米”合作融合优质经验，“90 分”拓展国内外销售渠道。报告期内品牌经营业务毛利率下滑 1.03%，未来有望恢复。 开润股份美国市场业务为箱包及服装代工制造，占收入比重约 15%，采用 FOB 合作模式，关税税率提升不直接增加公司成本。公司多地建厂布局全球化产能，海外产能占比超 70%，构建强大供应链及风险抵抗能力。