突发…周末最大的传闻

最近经常有人调侃一到周五就亏钱，还做了很多猜测，诸如生产队为了控制慢牛，每周五都得压下指数，这样周末的情绪不会太亢奋，免得去年924再现，上来就是大波动。

这种调侃并非没有道理...毕竟本周市场才反弹没几天，周五又跌了。尽管指数跌幅不大，但是万众瞩目的GPT-5发布，还有村龙那抠脚的业绩指引，都是一副见光死的赶脚。

村龙这事儿，周四晚夜报也给大家提了，当时评价的还比较委婉“当季业绩还算凑合，但口径和指引确实有点保守”...但估摸着也是半导体最近反弹幅度不低，特别是GKJ那块，市场反应也就大了点。

对于GPT-5，之前咱们经历了各种版本的轰炸，包括更强的多模态模型GPT-4o，首个深度思考模型o1，然后是o3，o4，又是各种mini，你们要是没仔细跟，都分不清这些版本。

这次的GPT-5相当于把这些版本都统一起来，用一个路由自动判断根据对话意图、复杂度来自主选择，不用在各种版本里反复横跳。卖方那也做了GPT-4和GPT-5的对比，大概如下：

简单总结，GPT-5最明显的提升就是大幅减少了事实性幻觉，另一个比较超预期的是，价格也下来了...顶级模型，降本价格。

但除此之外，相比较OpenAI用"坐立不安，感到恐惧"这些字眼...把市场预期拉的太高，确实没啥惊喜，甚至我现在都有点替他们感到尴尬。被资金提前埋伏AI应用，自然也就变成了情绪的宣泄口。

不过国内的AI应用之所以这么拉垮，我觉得更重要的原因是没有形成稳定的估值体系。打个比方，海外AI应用会有很强的壁垒，他们可以通过这项投资，打开TOB的渠道，还能直接卖产品。

国内只能卷成本，或者是发展流量经济...所以咱们会发现很多时候就是一阵风，在没有形成真实业绩之前，国内的大部分AI应用，除了波动也就剩下波动。

......

周末最热的，莫过于周五碳酸锂大幅反弹，这事儿背后还有相当多的坊间传闻，得多提两句。

这段时间碳酸锂确实在各种传闻来回漂移，诸如宜春的几处涉锂资源矿权存在审批问题，传不再对其采矿权续期，其中宁王周末采矿权到期后也会停产（有人说是三个月，有人说是无限期）。

总之开局一张图，剩下全靠猜...甚至还有说杭州帮动用了无人机进行勘察，确实发现已经停产等等，诸如此类的猜测。不过锂矿我原来一直认为比较难炒，因为国内产量占总市场确实低，说白了就是没定价权。

这次市场这么激动，是因为传闻有大矿要停，并且可能会继续停其他家的，但也有卖方反驳，大面积停产有违认知，群里炒的不可开交。如果传闻坐实的话，那确实对海外有矿的那几家是个好消息。

另外，碳酸锂也是反内卷下的一点折射，就像是前段时间夜报里写的，“反内卷+扩内需”是一记组合拳，尽管之前会议定调有些落空，但这套组合拳并不会轻易停下。

当然包括商品市场，多空都比较激烈且复杂，但这轮牛市能走到多远，大概率和反内卷的最终成效会有比较大的关系。所以这条线头，还是值得多跟踪一下。

目前看下来，捋的比较顺的反而是钢铁和快递，钢铁是因为都是自家的，减产容易，也提前做了好多年的准备；快递最近叠加了提价，对很多公司也是实打实的利好。

......

市场这头，还是上周末夜报里讲的，考虑到中米谈判和会议的预期普遍落空，缺乏更多增量的利好刺激，又有技术面的压力，和融资盘创出年内新高后的内在消化需求。

短期的震荡调整，毛估估下周还会持续，在这个期间里，一方面要注意结构性市场，高位热门品种可能出现比较大的波动，另一方面，对指数整体向下的空间，不用太过担心。

从中期的角度来看，突破3674只是早晚的事，就酱。