今天恒生科技大涨，甚至突破了，随后跳水，很多老铁开始躁动，有的问买有的问卖，让人头大。

这也是我们工作常态！经常有朋友问，这个行业这个基金是买是卖？那个行业那个基金是买是卖？

俗话说，授人以鱼不如授人以渔。今天我试着用“1个核心理念，3大应对策略”，帮大家分析解决这个问题……

一、1个核心理念

开头先盘下美联储降息的事。

其实美联储降息的事情，早已被市场预期，降息概率也90%多。不过实际降多少基点，仍然待定。

恰好昨晚2点半醒了，就瞄了下：降息25个基点。行情表现方面，先是降息动作低于预期跳水，后来说年内会继续降息又反弹。看起来热闹，实际收盘仅小幅涨跌。

数据来源：iFind；截至2025年9月18日

面对美联储降息，估计很多人关注降息对后市行情的影响，甚至盘点过去多轮降息后各资产表现。

但我认为，这对当下的借鉴意义可能不大。

因为最核心的美股，处于历史最巅峰点位，降息构成利好，但重点买又不合适。A村港村自发慢牛，也早已提前降息，行情行至中程，甚至科技主题局部牛市……

明显左右为难，参考意义不大。

这个时候，我们特别要注意化繁为简，让自己和投资周期的核心一致：贵出如粪土，贱取如珠玉。

说人话就是：当某类资产极度火热、价格昂贵时，要像看作粪土一样把它们卖掉；反之人人唾弃、价格非常低廉的，要当作珠宝一样重点买入。

其实不管什么资产，周期向来如此。

二、3大应对策略

但我们不是神，不可能买在最低点卖在最高点，也要做好资产配置、优化风险波动回撤。

因此根据这个核心理念，又延伸出了3大策略。这也是我长期写投资分析、构建资产配置的方式。

第一，如果价格高昂、极端火热，尽量规避或减轻仓位占比。

比如对当前极度火热的某些科技股、净值飙涨的科技基金，要注意规避风险回撤或减轻一些仓位。

第二，如果中性估值，没有很贵，也是主流资产，保持常态配置、逢低定投。

比如核心宽基沪深300指数基金、红利基金、全市场型老将所管基金，普遍常态配置、逢低定投。

手头持有的基金并不热门，也没快速飙涨，也适用第二类。

第三，如果估值低廉，甚至骂声不断，确认行业主题不倒闭、前景较好，不仅要买还要加大仓位。

我之前经常跟大家挖掘“超跌、低估、洼地”型基金，就是第三种。

比如去年7月中旬，跟大家汇总的超跌洼地基金名单，写了恒生医疗、港股创新药、证券、软件、影视、动漫游戏等基金，后来也一一得到验证。

不过当下低廉的机会不多，消费和食品饮料基金偏第二种，房地产、旅游、农业、养殖偏第三种。

有了以上1个核心、3大应对策略，看待每篇投资分析、做出每个投资动作，都一目了然！

三、恒生科技要卖吗？

那么问题来了，恒生科技处于什么状态？恒科突破后该怎么看？

同样以上述核心理念和应对策略为准：

恒生科技指数近期明显上涨，并且突破了之前的高点压制，创近几年新高。

也没有快速飙涨，而是像翻山头一样，连创新高、连续翻山头，换手充分，行情的持续性会更高。

数据来源：iFind；截至2025年9月18日

其实我一直有跟大家重点分析恒生科技，就在前段时间依旧无惧调整、无惧萎靡，依旧重点写它。

投资依据大体有3点：

第一，恒生科技所属的互联网平台、硬科技公司，是港股市场的核心资产，属于不可或缺的存在。

第二，恒生科技估值不贵，仍处于合理区间。

第三，近几年连创新高，趋势很好。时间跨度也很长，换手充分，不会像极端暴涨暴跌那样短暂。

总之可能错失时间，但不会错失空间。

目前第一点和第三点依旧，并没有变化。重点看下估值，最新市净率3.59倍，稍高些，市盈率由于业绩抬升，仅只22.56倍，依旧在合理区间。

数据来源：iFind；截至2025年9月17日

总的来看，恒生科技确实有涨，但行情和估值并没有达到离谱的状态，也有厚实的业绩支撑，仍归第二大应对策略：常态持有。如果仓位过重、心态不适，可以减一些，但大头尽量持有为主。

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