稳健与探索

近期A股、港股游戏上市公司相继发布了2025年上半年财报，多家公司向市场交出了不错的成绩单。吉比特、游族网络、三七互娱、金山软件等在H1均实现了净利润同比增长。

上述游戏公司取得良好的业绩表现，并非少数个案。整个游戏行业，在2025H1都实现环比超过10%的增长。根据伽马数据发布的《2025年1-6月中国游戏产业报告》数据显示，H1国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，再创新高。游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，亦为历史新高点。

其中，竞核关注到同在漕河泾的游族网络上半年财报表现亮眼，财报显示，上半年公司实现营业收入6.88亿元，归属于上市公司股东的净利润5015.53万元，同比增长989.31%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1374.33万元。

单季度财务数据来方面，Q1游族网络实现营收3.59亿元，同比增长7.29%，净利润2470.35万元，同比增长43.74%。Q2公司营收达3.29亿元，净利润同比增长302.29%达2545.19万元。公司运营不仅回归正轨，逐渐稳健，也取得了阶段性的突破。

聚焦背后因素，或在于公司持续深耕经典IP，全面深化AI布局驱动业务提质增效，这使得旗下产品的长线运营以及全球化得以稳定发展。

H1净利润同比增长989.31%

从二级市场情况来看， 多家游戏公司在H1交出了相对满意的答卷。不过，游戏行业的竞争态势并未放缓。

以手游市场为例，期内收入前100的移动游戏中，多以竞技（MOBA、射击）、策略、RPG（ARPG、MMORPG）、SLG等热门品类为主。其中竞技赛道头部大厂占据主导地位，基本被垄断，而在热门的SLG、二次元RPG领域新老产品更无异于贴身肉搏。

在竞核看来，面对竞争日趋激烈的市场环境，游族网络之所以能实现净利润同比增长近10倍，离不开公司坚持贯彻自己的发展战略。这主要体现在三个维度：

一是内容上的持续迭代，通过版本更新、多端发行来维持玩家的活跃度，触达更广泛玩家。二是深耕社群运营，比如举办线下活动、建立玩家社群等等，从而提高玩家黏性。三则是发扬IP价值，用运营品牌而非运营产品的方式来运营一款游戏。

期内，公司海内外在营游戏充分证明了自己的长线运营能力。国内市场方面，H1游族网络收入约2.44亿元，占总营收的35.53%。具体到个别项目上，旗下《少年三国志》系列、《少年西游记》系列等表现较为突出。

一方面，公司采取了多端发行策略，紧抓小游戏风口，满足更广泛玩家的游玩场景需求。报告期内，《少年三国志》仅小程序端流水超5000万元，活跃用户规模环比大幅增长41%。

另一方面，公司持续深耕经典IP长线运营，通过丰富的线上线下活动有效拓展了与用户的多元沟通渠道，构建更加立体和沉浸式的品牌沟通场景。上半年，公司举办了《少年三国志》系列十周年庆生会，竞核也受邀参与，有幸采访到了少年工作室负责人戴奇。

当时他就提到，老产品需要在长线运营中做出改变，去迎合玩家的新的需求与变化。戴奇表示：“对比以往，现在我们在产品版本节奏明显切得很碎，比如说以前一个大玩法，我们大概就做一次的版本优化与调整，而现在需要更高频次的更新节奏去快速响应。”

除此之外，公司还举办了游族网络16周年庆暨616少年节等活动，旗下产品与非遗文化及经典IP进行了深度联动。一系列的线上线下活动让《少年三国志》等IP的影响力得以拓宽，反哺线上，延长产品生命周期。

《少年三国志》曾在此前财报中披露用户数据，作为一款运营十年之久的游戏，游戏在2024年新增用户突破280万，活跃用户近500万，足以见其增长韧劲。

当然，从公司营收架构来看，海外市场仍是游族网络核心战场、优势领域。报告期内，海外收入达4.44亿元，占总收入比64.47%。至此，游族网络海外收入已连续十年超越国内收入，足见寻求全球化布局对公司发展的积极作用。

与此同时，从游族网络上半年的动作来看，公司持续在践行核心的“全球化卡牌+”战略。具体到产品方面，旗下多款产品表现颇为亮眼。

于2021年正式上线的自研美式卡通SLG手游《战火与永恒》在今年迎来了四周年庆典。得益于节日活动、城堡升级系统、新英灵及赛季合并机制，产品上半年流水实现了逆势上涨，同比增长225%。

不过，这不是《战火与永恒》第一次实现流水逆势上涨。根据公司2024年度业绩报告显示，该作去年流水同比增长了29%，并荣获金手指奖“2024年度中国游戏行业优秀手机游戏”。

而这些亮眼数据、成绩背后，是游戏一年8个大版本内容、多个创新玩法更新的支持。它满足了玩家追求新鲜、差异化体验的需求。

此外，由HBO正版授权、游族网络自研的《权力的游戏 凛冬将至》于2019年上线，目前已覆盖包括欧美日韩在内的全球主要市场。报告期内，该作更新了非对称对抗玩法“遗迹争锋”、多国模式“王国攻防战”、“悬赏”系统等多项内容，进一步助推稳健经营。

总的来说，游族网络在践行深耕经典IP+长线运营+全球化业务方针的基础上，正稳健向前发展，展现出了更旺盛的生命力。

三管齐下布局AI

如果说，做好游戏业务是打实基础，那么游族网络积极投入AI领域，显然是在布局更长远的未来。

时至今日，“游戏+AI”的搭配已经并不少见，几乎所有游戏厂商都在AI领域进行布局。AI生产工具、AI与游戏玩法的融合，都已经落地实现。游族网络自然也是这股AI浪潮中的一员。

目前，游族网络内部已经打造了覆盖全球化游戏研发与发行全链路的“YOOZOO.AI”一体化智能平台，全面支持包含美术资产生成、代码辅助开发、TTS语音合成、本地化翻译、游戏测试、版本发布、市场推广、内容风控等在内的全流程工具体系。

在发行层面，AI工具的效果尤为显著。比较直观的数据是，游族网络的AI素材生成工具将广告投放素材生产效率提升了3-5倍，这使得公司能够快速迭代最优方案，在激烈的市场竞争中保持优势。

不过，游族网络探索AI并未止步于后台增效，公司还利用AI重塑玩家的游戏体验，不仅为玩家提供了AI玩伴“小游酱”，还利用AI技术构建智能NPC与玩家建立情感链接。

这一点在其美少女卡牌养成RPG《绯色回响》中已得到了初步应用。游戏在报告期内上线了主打“AI对话+羁绊养成”的新玩法“魔女之间”，玩家可以与心仪角色进行自由交流，实现“千人千面”的互动。

客观来看，AI目前最务实的应用即作为生产工具，降低重复性人力成本。或是与游戏玩法融合，为玩家提供差异化体验。不过，将目光放至未来，AI在行业的应用绝不仅仅只是如此。

游族网络在AI领域的布局筹划已久。公司不仅在前述产品创新维度进行AI提质增效，优化玩家体验，还进行了生态卡位。

2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（以下简称WAIC 2025）于今年7月26日开幕，游族网络首席战略官傅焜出席，并在语料主题论坛发表了主题演讲。傅焜指出，游戏场景蕴含着海量、实时、强交互的多模态数据，可以成为驱动人工智能技术发展的重要资源。

为了用好这一“新质生产力”，游族网络三管齐下，从算力合作、技术安全、行业组织三个层面进行布局。目前，游族网络与国产AI芯片公司曦望Sunrise也签署了战略合作协议，致力将人工智能的算力注入游戏研发的全生命周期。

此外，游族网络还与长城科技、深圳机密计算达成了三方战略合作，携手构建“国产算力+密态安全+场景创新”三位一体的安全技术底座，为重点产业领域的安全算力需求和RWA等创新场景需求提供自主可控跨境算力安全解决方案。凭借长期以来的沉淀，游族网络成功当选上海市人工智能行业协会副会长单位，成为产业生态共建者，建立先发优势。

常话说，科技就是第一生产力，而AI显然就是现阶段乃至未来的前沿科技。尽管从“AI赋能”到“AI原生”之间仍存在巨大的技术、成本与设计鸿沟，不过，任何“未来时”的突破都无法离开“现在进行时”的积累。

目前，游族网络不仅积极探索游戏业务与AI的融合，也从AI技术突破维度发力，携手各方搭建开放协同的AI产业生态，共同推动人工智能产业迈向高质量、可持续发展新阶段。

传统与创新双轨并行

坚定的产品研运理念，长远的AI布局，从中我们也能得出一个明确的信号：游族网络会在游戏这条道路上走得很远。但作为一家以游戏为主营业务的公司，这一切最终还是要落实到产品线上。

纵观游族网络的产品储备，离不开其经典IP，也离不开近些年来的“AI+游戏”布局。

在传统优势领域，公司正积极推进《少年三国志3》《援军来了》《代号：Ball》《大皇帝H5》等在内的十余款新品上线，覆盖了卡牌、休闲等多元玩法赛道。同时，公司特别注重在小游戏平台上的布局，以触达更广泛的用户群体，开拓新的增长市场。

在“AI+游戏”领域，游族网络不仅将推动现有产品积极与AI生产工具、AI对话功能融合，更将探索“AI原生游戏”这一新兴品类。

最引人瞩目的，无疑是游族网络基于“三体”IP的重磅之作——《我的三体：2277》。官方已明确表示，该作将定位为一款“AI原生游戏”，将AI与玩法深度融合，支持玩家通过内置的AI工具自主使用进行游戏内容创作。此外，UGC玩法也可以成为游戏乐趣本身、游戏“再创作”的重要一环。

从游族网络目前曝光的种种动作可以看出，《我的三体：2277》无疑是在探索“什么是AI时代的游戏”。理想状态下，《我的三体：2277》这款结合了UGC的AI原生游戏，能以较低成本打破传统游戏内容由开发者单向输出的模式，打造一个具备涌现性的玩家共创内容生态。

作为三体宇宙首款官方授权正版三体IP游戏，《我的三体：2277》或有望成为游族网络探索下一代游戏形态的关键一步。

综合公司业务发展，不难看出游族网络呈现出了清晰的双轨并行态势。一方面，公司将焕新《少年三国志》等经典IP，持续深耕熟悉且擅长的卡牌+赛道，以及加速布局小游领域，巩固受众基本盘；另一方面，游族网络也布局AI产业，探索AI时代下的新业态发展。

至于AI原生游戏是否能成为游族网络未来发展新的增长点，就交由产品与市场来回答。