指数即将调仓：中证A50指数和东证红利低波指数都调了哪些？

原创 价值人生

仔细读了一下中证指数公司官网的相关文件，中证指数公司6月份和12月份的调样，属于定期调样，其余的都被归类了非定期调样。

比如中金优选300指数和盈利估值指数，都变成了非定期调样。

2025年6月份有一批指数进行调样。

比如沪深300指数调出7只，调入7只。

中证500指数则调出50只，调入50只。从比例上相差得有点悬殊。中证1000指数则调出100多只，调入100多只。

相对来说，沪深300指数是比较稳定的了。

通常，龙头指数的调仓是“强者恒强”，负面作用就是“追涨杀跌”。

红利类型指数调仓恰恰相反，做的是“高抛低吸”，负作用是“把鲜花拔了换成粪土”。

又顾及ROE，又顾及分红的平衡指数，两者兼具。

中证指数公司官网编制的A系列龙头指数，包括中证A50指数、中证A500指数、还有升级成的中证A100指数。

本期中证A50指数、中证A100指数和中证A500指数，分别调仓了4只、5只和21只。

调仓数量比例不足10%，比沪深300指数差些，比中证500指数、中证1000指数之类好多了。

中证指数公司搞了一波中证A500指数，结果中证A50指数成立不久被市场冷却了。

要论核心龙头，还是中证A50指数。

中证A50指数调出万科A、智飞生物、中国巨石、洛阳钼业；调入中油资本、保利发展、北方稀土、东鹏饮料；深市曾经榜首的万科A被调出了，地产还得依靠国企的保利发展。看了看万科A已经掉到了深100指数的四十名左右的位置了，都是时代带来的命运。 调出的智飞生物曾经红了一阵，调入的东鹏饮料是新消费，2024年进入了消费红利指数，看看能维持多久。

中证A100指数调出长春高新、TCL中环、荣盛石化、卓胜微、传音控股；调入新和成、沪电股份、卫星化学、中金黄金、中国重工；行业分类级别不同，调仓品种以及调仓品种的行业分类也差得很远。

中证A500指数兼顾龙头和均衡，市值靠前的本来就在核心龙头中，市值靠后的均衡品种才需要调仓，所以调仓品种基本上不同。

红利类型指数，包括中证红利指数和红利低波指数本期不作调仓，都是每年12月份调仓，每年调仓一次还省事。

东证红利低波指数，兼顾ROE和分红的本期调仓，调出12只，调入12只。

调出苏泊尔、中国联通、上汽集团、上海建工、同济科技、华泰电器、三峰环境、辰欣药业、柳工、大商股份、内蒙一机、海油发展；调入美的集团、陕国投A、双汇发展、现代投资、鹏鹞环保、日照港、中铁工业、海螺水泥、中粮糖业、沪农商行、常熟银行、蓝天然气。

调出的公司有些贵了分红率低了，有些ROE变差了，调入的公司反之。有几只比较有意思，像沪农商行不仅进入了沪深300指数，也进入了东证红利低波指数，说明了虽然市值涨高了，但是分红率仍然比较高，ROE也很好。

东证红利低波指数是优秀指数，会不会被市场提前套利？当然会。但是优秀指数多了，除非收益极高，否则市场不会只盯着一只优秀指数进行套利，而且有些指数调出调入是相反的。

而且，市场极其容易受到近因效应的影响选择指数，背离长期策略，追逐造成偏差。即使只盯着一只指数，也有博弈，且看上周末的各只公司的尾盘波动，也许是2月末、5月末、8月末、11月末的MSCI成分公司调样带来的波动，而博弈中涨跌方向与调样方向有时相同，有时相反。

优秀策略长期有效，不能时时有效，所以保证了其长期有效。

成分公司调仓也可以是做公司组合的参考，指数公司筛选出来，从中细选建组合。