本周A股市场经历剧烈震荡，周初因中美贸易摩擦低开高走，随后又出现大幅杀跌，短期趋势被破坏。游资和主动基金的交易行为在市场波动中起到了重要作用，游资在震荡中进行高抛低吸，而主动基金则表现出明显的减仓趋势，特别是在周五的杀跌中，主动基金成为主要的卖盘力量。市场热点分布上，游资和主动基金出现分歧，导致主线热点集体退潮。尽管短期内可能出现技术反弹，但整体趋势仍然偏向防守，前期滞涨板块或成为资金避险选择。

重点信息

本周A股市场因中美贸易摩擦出现剧烈震荡，周一低开高走，周五大幅杀跌。

本周召开2025金融街论坛年会，财政部提前下达2026年地方债务限额。

游资本周在市场震荡中高抛低吸，表现出防守心态，净买入个股数量在多日超过10只。

主动基金本周减仓明显，特别是在周五成为市场杀跌的主要力量。

被动基金调仓对市场走势影响较大，周二和周五有减仓动作，部分资金流入红利ETF。

延伸观点

A股市场的剧烈震荡可能导致投资者的风险偏好下降，未来可能会有更多资金流向防御性板块。

在市场分歧加大的情况下，短期技术反弹可能吸引部分投机资金，但难以形成持续的上涨趋势。

随着被动基金的崛起，未来市场的结构性变化可能会加速，更多资金将流向低波动和高股息的股票。

中美贸易摩擦的长期影响可能导致投资者对相关行业的信心下降，从而影响市场整体表现。

在未来的市场环境中，投资者需要更加关注宏观经济数据和政策变化，以更好地调整投资策略。

A股市场的剧烈震荡背后

近期，A股市场的表现备受关注，尤其是在经历了一波又一波的剧烈震荡之后，投资者的情绪也出现了一定的波动。在这样的市场环境下，如何看待A股市场的走势，以及背后所蕴含的深层次原因，成为了投资者和市场分析师热议的话题。

一、A股市场的剧烈震荡

本周，A股市场的表现可以用“剧烈震荡”来形容，尤其是在周初和周末的交易中，市场出现了明显的低开高走和大幅杀跌走势，这也给投资者的操作带来了一定的挑战。

1. 周初低开高走

在周一的交易中，由于受到中美贸易摩擦的影响，A股市场出现了明显的低开走势，开盘后，沪指一度跌破3000点的整数关口，投资者的恐慌情绪有所加剧。

随着市场的逐渐消化和反弹，A股市场的表现出现了明显的回暖，尤其是在午盘之后，市场的成交量明显放大，投资者的买入意愿有所增强，沪指成功收复3000点的失地，并且以红盘报收。

2. 大幅杀跌

与周一的低开高走不同，在周五的交易中，A股市场出现了明显的大幅杀跌走势，尤其是在临近收盘的时候，市场的跌幅有所扩大，投资者的恐慌情绪再度被点燃，沪指跌破2900点的整数关口，以大幅下跌的姿态结束了本周的交易。

这样的市场表现，也给投资者的操作带来了一定的挑战，尤其是在短期内出现了明显的技术性调整之后，投资者的操作难度有所加大。

二、游资和主动基金的交易行为

在A股市场的剧烈震荡背后，游资和主动基金的交易行为起到了非常重要的作用，他们的操作策略和交易风格，也直接影响到了市场的热点和走势。

1. 游资的高抛低吸

在本周的交易中，游资的表现可以用“高抛低吸”来形容，他们并没有因为市场的剧烈震荡而选择观望，相反，在市场出现调整的时候，他们积极参与其中，进行高抛低吸的操作。

这样的操作策略，也给市场带来了一定的支撑，尤其是在周初和周中，游资的净买入个股数量超过了10只，他们主要布局的品种包括科技股和消费股，这也成为了市场反弹的重要动力之一。

2. 主动基金的明显减仓

与游资的积极操作不同，主动基金在本周的表现可以用“明显减仓”来形容，他们并没有选择在市场调整的时候进行加仓，反而是在市场反弹的时候选择减仓，尤其是在周五的交易中，主动基金成为了市场的主要卖盘力量。

这样的操作策略，也给市场带来了一定的压力，尤其是在周五的交易中，主动基金的净卖出额超过了10亿元，他们主要减仓的品种包括银行股和地产股，这也成为了市场大幅杀跌的重要原因之一。

三、市场热点的分歧和退潮

在A股市场的剧烈震荡中，市场的热点也出现了明显的分歧和退潮，尤其是在游资和主动基金的操作行为出现分歧之后，主线热点集体退潮，市场的热点板块几乎全线飘绿。

1. 游资和主动基金的分歧操作

在本周的交易中，游资和主动基金的操作行为出现了明显的分歧，游资主要以科技股和消费股为主线进行布局，而主动基金则主要减仓银行股和地产股，这也导致了市场的热点出现了明显的分歧。

这样的分歧操作，也给市场带来了一定的冲击，尤其是在周五的交易中，市场的热点板块几乎全线飘绿，只有少数的防御性品种逆势上涨，这也反映了投资者的风险偏好出现了一定的下降。

2. 主线热点的集体退潮

随着游资和主动基金的操作行为出现分歧，市场的主线热点也出现了明显的退潮，尤其是在前期表现强势的科技股和消费股，出现了明显的调整走势，投资者的获利了结情绪有所加剧。

这样的热点退潮，也给市场带来了一定的压力，尤其是在周五的交易中，市场的整体跌幅超过了2%，这也反映了市场的热点出现了明显的分化，投资者的风险偏好出现了一定的下降。

四、市场展望和投资策略

面对当前的市场环境，投资者需要对A股市场的走势保持理性和谨慎的态度，尤其是在市场出现剧烈震荡之后，投资者的操作难度有所加大。

1. 短期技术反弹的可能性

尽管当前的市场环境比较复杂，但是短期内仍然存在一定的技术反弹可能性，尤其是在市场出现大幅调整之后，投资者的短期反弹预期有所增强，这也可能吸引部分投机资金的介入。

2. 防守性板块的投资机会

在当前的市场环境下，整体趋势仍然偏向防守，投资者可以关注一些防守性板块的投资机会，比如说消费品、医药股等，这些品种相对稳健，能够在市场调整中起到一定的支撑作用。

3. 宏观经济数据和政策变化

投资者还需要密切关注宏观经济数据和政策变化，这些因素对市场的影响非常大，尤其是中美贸易摩擦的最新进展，以及国内的货币政策和财政政策，这些都可能成为市场的重要驱动力。

当前的A股市场面临着一定的挑战和不确定性，投资者需要保持理性和谨慎的态度，做好风险控制，选择适合自己的投资品种和操作策略，相信在不久的将来，A股市场会迎来新的机遇和挑战。