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（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

2025年6月20日，国家统计局公布了5月份财政收支数据：

图片来源：见图

经济社会，谈钱不俗，家是最小国，国是千万家。对于经济个体和家庭来说，在经济社会环境中，衡量生存和发展状态最重要的，就是收支情况，同样，对于国家也是这样的。

和其他宏观数据相比，国家财政收支所披露出来的一些变化和情况，更能直接反映当下国内经济环境的运行状态。

对于绝大多数普通个体，公司，还有行业来说，统计局每个月披露的这份“国家收支账本”，是更有现实意义和经济观察价值的。

这篇文章，就将基于对《2025年1—5月财政收支情况》的详细梳理，结合当下国内经济的几个重要现实，从敬畏常识，尊重规律的角度，深入挖掘从这本国家收支账本中，最新折射出来的一些经济现实和趋势信号，并对后续国内经济环境的几个可能变化和走向，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

本文不提供任何情绪价值，所有分析和讨论均以逻辑和数据为准。

阅读提示：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

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图片来源：头条图库

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统计局最新公布的1-5月国家财政收支一本账，具体是一个什么情况？

先上一张可视化图片，帮助对数据情况有一个直观的了解：

图片来源：见图

数据的整体情况比较稳，官方定调的关键词是“保障”

图片来源：见图

具体到进出项的情况来看，首先是财政收入进项：

图片来源：财政部官网

然后是财政支出情况：

图片来源：财政部官网

收支对比的是当期头寸，最后是家底，也就是全国政府性基金预算收支情况：

图片来源：财政部官网

这份国家财政部最新公布的财政收支一本账的数据情况就是这样，来源权威，一目了然。

图片来源：头条图库

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这份最新的国家财政收支一本账中，有哪些亮点和变化值得重视？

这份最新的收支一本账，有几个变化，是很有看头的，这里为大家进行一个详细的梳理和分析：

先看收入部分：

1，5月份国家财政收支，出现了罕见的“双降”的表现：

2025年1-5月一般财政收入累计9.66万亿，同比-0.3%（1-4月同比-0.4%）；

5月一般财政收入1.6万亿，同比0.13%（4月同比1.89%）。

1-5月一般财政支出累计11.3万亿，同比4.2%（1-4月同比4.6%）；

5月一般财政支出1.94万亿，同比2.6%（4月同比5.8%）。

很明显，国家财政，收入下降的速度超过了支出的速度，事实上延续了前几个月就已经出现的“入不敷出”的状态。

这对于国内经济环境而言，肯定不是正面积极的好信号：国家财政如果无法实现收支平衡，那么对应到经济环境和现实体感，绝大多数个体和行业，所面对的，肯定是偏冷和偏紧的。

这个逻辑很好理解：锅决定碗。

2，非税收入持续增长的态势依然存在，虽然增长的幅度有所收敛，但是对应到趋势面上来看，非税创收的情况和现实依然存在。

3，企业所得税这个收入项目延续持续下降的态势，是值得重视的。

一方面，5月份的外围关税风暴冲击的影响还在延续；

这一点，从进出口维度的收入数据来看，也能得到印证。

另一方面，从国内侧重投资和生产的税收模式来看，生产端的收缩是最直接的对应信号。

生产端收缩，对应必然是个体的收入和就业承压。

4，车辆购置税收入出现两位数级别的下降，对应到现实，就是国内新能源车市场去化压力的持续增大。

再看支出部分：

最大的看点，有两个，一个，是社会保障和就业支出20054亿元，同比增长9.2%。

这个支出很重要，有很强的国家掏钱，对维系国内持续稳定关键领域进行用心呵护的信号。

另一个，是债务付息支出5524亿元，同比增长9.2%。

这里主要是国债和地方信用债的增长，对应到国内经济环境中，由国家撬动杠杆支撑经济运行的特征，非常明显。

最后政府性基金预算收支这个部分，没什么好分析的，房地产关联的土地财政依然低迷，持续下行，没有明显放缓和扭转信号。

总的看下来，从1-5月财政收支情况来看，当下国家财政承受收支失衡的压力，对重点领域和关键需求进行保障发力特征明显。

图片来源：头条图库

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趋势讨论：基于国家财政收支最新情况，接下来，国内经济的走向该怎么看？

数据的情况和亮点就是这样的了，客观来说，对于宏观层面的数据，多空讨论是没有任何意义的，关键是，要看到国家财政收支情况的背后，国家对于当下国内经济管理的思路和主线信号。

从2025年开始，特别是4月份以来，国内财政收入就有一个很明显的特征，那就是收入低于支出，国家债务成本攀升的情况。

这种顶着压力保持支出节奏的模式，是典型的“紧平衡”。

不管从个体，行业，公司，还是国家的角度，任何“入不敷出”的状态都是无法一直持续下去的。

毕竟本质上是“吃老本”。

而造成这样的状态，原因主要有两个：

一个，是特朗普政府4月初开启的这一轮全球关税风暴的冲击，以及实际的影响；

另一个，就是美联储的货币政策导致中美之间的利差，对国内经济增长形成了现实遏制效应。

理性预判，在外围宏观层面的这两个关键因素，没有更多的确定性和实际扭转变化以前，国内维系“紧平衡”的策略就不具备调整和改变的空间和想象力。

紧平衡的财政收支管理模式，必然对应紧平衡的经济状态。

紧平衡是一种经济状态的描述，通常指在经济运行中，供需关系处于一种相对紧张但仍能维持基本平衡的状态。在这种状态下，供应和需求之间的差距较小，没有出现明显的供大于求或供不应求，但存在一定的压力和潜在的不平衡风险。

对应到国内金融市场，资产领域，以及实体经济维度来看，接下来，延续相对紧缩，是大概率的趋势方向。

图片来源：头条图库

写在最后：

围绕以上的讨论和梳理，能够得出哪些结论和启发？

文章最后，简明扼要的分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

首先来说，对国家层面维持紧平衡的财政收支管理这个事情，绝大多数普通个体，家庭，公司，甚至是行业，都需要有一个清醒的认知。

紧平衡的策略，往往是过去经济持续运行和发展，高度依赖的渠道和模式出现了变化。

对外，就是外贸收到关税战的冲击影响；

对内，就是国内的房地产经济以及对应的土地财政模式。

在新的经济增量渠道和方式没有明确以前，紧平衡的策略就会持续存在。

其次，紧平衡的管理必然对应紧平衡的环境，而紧平衡背景之下，没有任何风口和机会讨论和尝试的意义。

对应到国内经济环境，不创造实际增量，各个维度的内卷会得到进一步加强。

最后，要对紧平衡装态持续的时间和对应的过程，建立一个相对理性和务实的认知，并指导现实在经济环境中的决策和行动。

简单来说，国内财政实现平衡，可以看作转折信号，而收入开始超过支出，才是反转的确定性。

关注转折，等待反转，现金为王，或许是适用于绝大多数经济个体当下，最好的策略，没有之一。

在紧平衡的状态没有完成事实上的明显转折和反弹以前，对应的经济环境中金融和资产，不要有行情上行确定性的任何幻想和奢望。

锅里有，是碗里有的前置必需条件。

如果锅里持续入不敷出，那么即使一些特殊的碗里面还能有，又能持续多长时间呢？

以上，就是对2025年6月份最新公布的国家财政收支一本账，进行的一次专题梳理和分析讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

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