真惨！液冷服务器3年从20跌到3，摩根、瑞银重仓，结果中报又爆雷

最近液冷服务器，可以说是市场上最靓的仔。毕竟，在算力需求旺盛之下，相关的算力散热需求也在上升。

不过，也并非每个液冷服务器在当下业绩优良。

比如，今天看的这家液冷服务器，业绩在最近三年断崖式下降，股价从20直接跌到了3块钱出头。

二季度美国摩根、瑞银、巴克莱进场抄底，结果又碰到中报爆雷，简直是有点惨啊。

刚看了集泰股份的半年报，

二季度有巴克莱、美国摩根、瑞银三家外资新进前十大股东。

但不巧的是，公司的中报业绩又大跌246%。

那么为什么三大外资会同时看上它呢。

首先，公司是建筑类用胶龙头，

建筑胶营收占比53.87%，毛利率23.89%，利润占比52.7%，是公司的拳头产品。

公司的密封胶和涂料市占率国内居前，下游覆盖建筑、集装箱、电池、光伏等领域。

在液冷服务器方面，公司当前研发的液冷导热硅油，其应用主要聚焦于数据中心及储能领域的热管理解决方案。

另外，公司还有飞行汽车概念，公司针对eVTOL（电动垂直起降飞行器）开发的"材料防护矩阵"，为行业提供了从电芯到机身的全方位解决方案。

那么，公司的实际经营情况如何呢，

先看公司的成长性，

从13年到21年，公司的营收都是持续向上的，但最近三年营收连续下降。近3年也是公司股价大幅下跌的节点。

从收益性来看，

公司的净利润从13年到20年整体向上，但自21年以来，净利润呈断崖式下降。

今年半年报公司净利润同比再降246%，主要是下游环境变化，集装箱、建筑需求都在下降。

那么公司目前的财务状况如何，

负债率有所上升，但整体上升幅度不大。

而公司的经营活动现金流，个人认为是一大亮点，

公司作为建筑产业链，在大环境下降的背景之下，最近两年的经营现金流反而创了新高，前两年现金流流出，也非常有限。表明公司说明主业竞争力还是不错的。

因此，虽然公司中报业绩下降，但也非战之罪。而摩根、瑞银、巴克莱，之所以集体重仓，一方面是因为公司股价大跌；另外，公司业绩虽然还没有反转，但有低空经济、液冷服务器等多个热门概念，更多的是属于概念炒作。

不过，对于这种下降周期行业，其实质业绩什么时候反转依然是个未知数啊。