恒大2021年爆雷至今已经四年了，许家印从2023年被抓之后，一年多的时间仍旧在押，不知何时才能尘埃落定。

亏损八千亿，恒大爆雷事件暴露了房地产行业的真相——高杠杆带来高收益，但承担高风险的，只有我们普通消费者。

恒大被清盘，许家印为何不跑？

恒大2021年就开始显示出了资金流问题，而许家印预知到恒大如今的结局的时间，恐怕要更早。

2020年八月，央行和住建部联合颁布了房地产“三条红线政策”，给全国房地产商的脖子上，都套上了一根锁链。

“三条红线政策”总体来说，就是为了一件事：遏制房地产商疯狂“加杠杆”的行为，避免房地产市场“泡沫”，稳定房价。

但是对已经处在疯狂加杠杆，难以自行控制的恒大来说，这三条红线政策不但不是好消息，反而是引发雪崩的最后一片雪花。

这也是房地产行业普遍存在的危机，几乎所有大型民营房地产企业都在过去数年甚至数十年间，不约而同的采用了同一种经营方式——借鸡生蛋。

金融行业称其为“杠杆”，通常外行人听的云里雾里，但解释起来也很简单。

假设一个房地产商手里有一千万，开发一个楼盘需要的成本也是一千万，正常的思维应该是一次开发一个，赚了钱再去开发第二个。

可是真正的房地产商，他们普遍会选择去贷款。

自有一千万，贷一千万甚至两千万，那么就可以超出他们本身拥有的实力，短期实现原本两倍甚至三倍的收益。

那建了这么多房子，有那么多人买吗？

房地产商为了迅速回笼资金，就会不遗余力地炒作房地产市场，让原本需求性的市场越来越偏向投资性。

而随着投资的人越来越多，真正买来住的消费者越来越少，房子的成交价格远高于实际价格，这就形成了“泡沫”。

等到有一天，投资者纷纷发现房子越来越难出手，就会开始选择降价甚至赔本抛售。

这种现象一旦一传十十传百，大部分投资者都开始抛售，而房子又怎么都卖不出去时，就意味着“泡沫”破裂，房地产市场崩盘。

“泡沫”破裂显然是房地产商疯狂加杠杆所能带来的最坏可能结果，而三条红线政策，虽然使得不少房地产龙头民营企业纷纷垮台，但却把损失遏制在还能接受的范围内。

最起码大部分房产消费者的权益，还有人来兜底，不会让泡沫真正破裂，消费者求助无门。

许家印既然早知道他即将面对的结局，为什么不逃呢？

原因很简单——他欠债太多，反而占据了上风。

银行为了收回他这巨额的借款，非但不会逼他还钱，反而会想尽办法帮助他——这是许家印最开始的想法。

所以他一度积极自救，只可惜他估错了风向，这一次，上面宁可承担巨大的损失，也要重启房地产市场。

而彻底清盘这几家龙头企业，肃清风气，或许也是重启市场的计划中的一步。

“技术性离婚”？许家印算盘落空

其实许家印自己虽然没想着要跑，但是他却早早地把自己的老婆孩子都送到了国外。

2021年，许家印在预见了恒大可能面临的落寞结局后，便跟老婆丁玉梅签署了离婚协议，把洛杉矶和伦敦各一套豪宅，香港三套洋房，3架私人飞机，一艘豪华游艇，以及两辆劳斯莱斯幻影等归到了丁玉梅名下，另有存款若干。

这些都在2024年伦敦法院冻结的丁玉梅全球财产名单上，而据说他的子女，现在仍旧享受着许家印为他们花了23亿美金设立的信托基金。

许家印这一举动算得上聪明，但是香港法院却并不吃这一套，他们认为许家印离婚时间点非常敏感，而且在公布这一消息之前，许家印还隐瞒了两年。

2021年办了手续，2023年才公布，虽然说他这个级别的企业家为了保护公司股价，暂不公布也是正常现象。

但是要说他就是为了转移财产，“技术性离婚”，也并非说不过去。

恒大给国家留下了一个巨大的烂摊子，虽然是民营企业，但是恒大如果轻易倒台，会有无数普通老百姓跟着遭殃。

尤其是买了期房还没交付的消费者，恒大如果突然宣布破产，他们数年甚至半辈子攒的钱就全都打了水漂。

所以为了他们，恒大这个烂摊子也得被接手过去，让所有曾经差点烂尾的项目重新复工，这期间给国家造成的损失，总要尽力向相关责任人追讨到底。

而且许家印身上问题不小，现在看来除了最有可能被判的非法集资罪之外，也可能涉嫌职务侵占、抽逃资金、行贿、洗钱等等。

但是现在大部分都是凭空猜测，仅仅是根据他这个行业来猜测，并没有真凭实据。

但许家印已经被拘留调查了一年多，至今仍未有确切消息，只能说明问题确实十分复杂。

恒大发家史

许家印在恒大爆雷之前，也称得上是个风云人物了。

17岁高中毕业后，许家印因为当时环境的限制，只能在家里务农，期间挖过大粪，当过大队自保员，开过拖拉机。

本以为一辈子就要这样过下去了，没想到两年后，高考恢复，许家印欣喜若狂地参加了高考。

但是时间太仓促，许家印第一次高考落榜，他复习了一年重新高考，成功考上了武汉钢铁学院，也就是现在的武汉科技大学。

毕业后他在舞阳钢铁厂当了几年车间主任，为了给员工谋福利，他帮合作单位切割钢板赚外快，虽然自己一分钱都没拿，结果还是被迫离职。

没了铁饭碗，却正赶上下海潮，许家印揣着两万块钱去了深圳。

在中达集团工作了几年之后，许家印发现自己的能力已经远超自己的工资，但老板却不肯给他涨薪，于是他一气之下离职，并买下了自己曾经一手开辟的广州鹏达公司合资的广州天帝。

这就是恒大的前身，在许家印接手后，恒大迅速发展，短短两年的时间，就成为了广州房地产企业综合实力排名第七的大公司。

要知道当时的广州，绝对是全国经济前列的城市，当年广州排名第七的含金量，绝不是现在能比的。

2004年许家印开始意识到品牌的重要性，推出品牌+规模并行的路线，不仅在广州要打响名气，更要让全国都知道恒大的名字。

也正是在这一时期，许家印开始疯狂加杠杆，为了抢占二三线城市的土地，他给恒大掏出了120多亿的巨型窟窿，换来的，是恒大的土地储备量整整增长了9倍之多。

原本在他的计划里，恒大很快就要上市，估值1200多亿港币，完全足够他填窟窿。

但是没想到，受全球性金融危机的影响，恒大上市计划搁浅，房地产也进入寒冬，120亿的窟窿如果填不上，恒大恐怕就要完了。

许家印心里虽然慌，但是他也给自己准备了PLAN B，那就是融资。

只要成功融资度过眼前的危机，他知道，寒冬一定会过去的。

于是他连着三个月陪大佬打牌，因为牌品好，得到了大佬们的认可，成功融资5.06亿美金，挺过了这段寒冬。

2009年上半年，市场回暖，恒大半年就销售了100亿，许家印的春天也正式到来。

2009年，许家印通过运作成功在香港敲钟，让他一举成为大陆首富，此后的恒大，进入了一个新的阶段。

矿泉水、足球俱乐部甚至娱乐圈、互联网金融、医美、保险等等恒大都开始涉足，但占据主导地位的，仍旧是房地产企业。

市场虽然能够自我调节，但是不代表不需要监管。

房地产市场发展至今，有太多的漏洞亟待弥补，其中最大的问题，就是房地产行业最容易出现的“泡沫”问题。

许家印曾经靠着利用规则漏洞，玩“高空走钢丝”的游戏，自己捞得盆满钵满，但是却无形中在拿消费者的利益当筹码。

任何把别人的利益当垫脚石，给自己争取利益的行为，都是在给自己的未来埋隐患。

如果所谓“资本”真能一路踩着老百姓的血肉“割韭菜”，那么又置法律于何地？

恒大的坍塌告诉我们一件事：无论在强大的“资本”，只要赚的是不义之财，总有被制裁的一天。

法律、规则总在不断完善，钻空子能钻得了一时，钻不了一世，就像许家印，即便他“技术性离婚”想给妻儿保住财产，不也没能成功吗？

参考资料：

解密许家印：开过拖拉机掏过粪 婚姻被赞模范——南都周刊

中国恒大：公司及公司控股股东许家印成为被执行人——新京报