一天跳涨四次，茅台从跌破指导价到1580元，抄底还是虚火？

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“短短一天内，茅台价格连跳四次，这种节奏我们十几年没见过了。”一位在北京经营白酒生意近二十年的经销商老陈摇头说道。2025年12月13日，飞天茅台酒（2025年）价格在市场上突然异动，引发整个白酒行业的高度关注。

那天早上，原箱飞天茅台酒报价从12日的1490元/瓶，直接跳涨20元至1510元/瓶。看似常规的调整，却只是当天价格飙升的序曲。随后，市场上流传的茅台2026年战略调整消息如催化剂般发酵，价格接连跳涨，至18点左右，拿货价格已达到1580元/瓶——单日涨幅达90元。

白酒市场沉寂多时后，为何出现如此突然的行情波动？这场突如其来的“飞天”跳跃背后，究竟藏着怎样的市场密码？

一日四跳：市场情绪瞬间引爆

12月12日，原箱飞天茅台的报价还维持在1490元/瓶的近期低位，不少经销商预期年底前价格不会有太大波动。然而，第二天上午的情况完全出乎意料。

据多位经销商反映，当天价格变化呈现出明显的阶梯式特征：12月13日上午，直接跳涨20元/瓶，至1510元/瓶。随后，中午价格窜升至1530元/瓶。下午还调过一次价格，涨至1555元/瓶，加上傍晚时分的报价，已经来到了1580元/瓶。

这种连续跳涨在茅台近年来的价格走势中实属罕见。尤其是在消费相对平缓的12月中旬，这样的行情更加引人注目。

事实上，早在11月28日召开的股东会上，贵州茅台已释放出政策调整信号。公司高层明确表示，销售端的产品投放“主要取决于不同时期的市场承载量”，强调“维护好渠道的韧性和市场稳定是重中之重”。生产端则会“科学地掌握产能释放的节奏”。

这些表态被市场解读为茅台可能在未来调整供应节奏，维护价格体系稳定的信号。在消费市场持续分化的背景下，茅台的此番表态无疑给市场注入了信心。

2026年政策要变？茅台在下一盘什么棋？

不过市场最关心的，还是2026年的政策到底会不会变。从目前流传的消息看，茅台的调整方向很明确：给渠道减负，稳价格体系。

最可能落地的是削减非标产品配额。消息说茅台15年、1升装飞天、生肖茅台的配额要大幅削减，彩釉珍品可能直接停售。这可不是小事，非标产品以前是经销商的任务指标，也是亏损的主要来源。现在削减配额，等于从源头减少令经销渠道利润缩减的产品供应。

还有暂停12月投放的政策，虽然还没官方确认，但已经起到了稳价效果。白酒行业分析师肖竹青分析，年底经销商资金紧张，很容易恐慌性抛售，暂停投放能防止价格进一步下跌，这是茅台在保护经销商。从茅台股东会的表态看，这种调节很符合茅台“不唯指标论”的思路：不会为了短期业绩强压货，更在意渠道的长期健康。

更深层的逻辑，是茅台在应对行业的结构性变化。2025年高端白酒行业正在经历“大洗牌”，五粮液第三季度营收暴跌50%，泸州老窖净利润下滑13%。中国酒业协会于毕马威联合发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，2020—2024年间白酒均价年均增长8.7%，但实际消费需求增速不足5%，这种“价格+需求”的错位导致2025年前三季度高端白酒库存周转天数延长至120天，中端产品渠道压货率超35%。以前靠“提价+囤货”的模式走不通了，茅台必须转向消费驱动。

业内人士指出，如果茅台真的在2026年调整经销商政策和产品投放策略，将直接影响市场供应量，进而左右价格走势。特别是在经历了两年多的市场调整后，任何政策变化都会被放大解读。

普通消费者能抄底吗？经销商该怎么操作？

价格反弹后，不少人问：现在能囤茅台吗？普通消费者和经销商的答案完全不同。

对普通消费者来说，现在不是抄底的好时候。虽然1580元比巅峰时的3000元便宜不少，但还是比官方指导价高。而且电商平台偶尔会有低价活动，虽然抢起来难，但比从经销商手里买划算。如果是自己喝，没必要囤太多，白酒虽然不会坏，但短期内升值空间有限；如果想投资，风险还是比较大的。

对经销商来说，更要谨慎。济南一位经销商的做法很有代表性：“趁涨价出了100瓶库存，剩下的再看看。”他解释说，现在的政策还没落地，万一2026年配额没减，或者需求没恢复，价格还会跌回去。所以经销商不要大量囤货，优先满足本地的宴席、礼品刚需，把库存周转起来。

多位行业分析师认为，茅台的价格体系正寻找新的平衡点。一方面，消费升级趋势持续，茅台的核心消费群体不断扩大；另一方面，市场监管趋严，投机性炒作空间被压缩。在这种背景下，茅台价格可能会在1500-1600元区间内形成新的平台。

不过，市场也存在不确定性。宏观经济环境、消费信心变化、行业政策调整等因素，都可能影响茅台的价格走势。特别是如果2026年茅台经销商政策调整后，市场可能需要一段时间来适应新的规则。

市场启示：高端白酒的价值重构

茅台价格异动事件，为整个白酒行业提供了重要启示。

首先，高端白酒的价值支撑正从“稀缺性炒作”向“真实消费需求”转变。虽然投资属性依然存在，但消费场景的多元化和消费者认知的理性化，使茅台等高端白酒的价值基础更加稳固。

其次，市场对政策信号的敏感度明显提高。在信息高度透明的今天，任何风吹草动都可能引发市场剧烈反应，这对企业的市场沟通能力提出了更高要求。

最后，白酒行业的竞争格局正在悄然变化。茅台的价格波动不仅影响自身，也会波及其他高端品牌，形成连锁反应。这意味着白酒企业需要更加关注市场整体生态，而非仅仅聚焦自身产品。

结语

飞天茅台一天涨4次的热闹，背后是整个白酒行业的转型阵痛。从2025年上半年的“跌跌不休”，到12月的"触底反弹"，茅台的价格走势就像一面镜子，照出了高端白酒市场的真实处境：泡沫在退去，需求在重构，渠道在调整。

对茅台来说，2026年的政策调整是关键。能不能真正给经销商减负，能不能把产品从投资品拉回到消费品，能不能培育新的消费场景，决定了它未来的价格走势。对消费者和投资者来说，要明白茅台再也不是稳赚不赔的生意，真实需求才是支撑价格的根本。

正如茅台在股东会上说的，要“维护好渠道的韧性和市场稳定”。这不仅是茅台的目标，也是整个白酒行业的出路。接下来就看2026年，茅台能不能走出这步棋了。