当下7万元位置的碳酸锂供需变化

卓创资讯富宝锂电分析师章奕

摘要：

1. 从基本面来看，预计4月国内碳酸锂维持小幅过剩的局面，累库幅度或将得到缓解；
2. 后续关注矿端价格是否还将进一步下降，警惕矿端与盐端价格的螺旋式下跌；

3、中美贸易关税的不确定性依然较强，但随着“利空出尽”，短期或许有一定的反弹契机。

上周主要受美国关税等宏观情绪的影响，碳酸锂期货和现货价格都出现了下跌。截止4月11日，碳酸锂LC2505 合约收于 70260 元/吨，周环比-3.96%，下跌2900元；富宝电碳现货报价70050元/吨，周环比-4.04%，下跌2950元/吨；富宝电碳现货基差指数由负转正，报110元/吨，周环比+1.6%，上涨370元/吨。

跌至7万元/吨的位置，外采碳酸锂辉石和云母提锂企业已跌破成本线，那么在当前价格下供需情况将进行怎样的演变？下面将从近期调研的供需情况来进行梳理。

供需基本面：

供应端：

据富宝资讯调研，2025年3月碳酸锂产量为7.44万吨，环比+20.97%。其中辉石提锂产量4.32万吨，云母提锂产量1.68万吨，盐湖提锂产量1.01万吨，回收提锂产量0.44万吨。碳酸锂3月产量出现较大增量，主要是节后企业全面复工，自有云母矿提锂企业复产，叠加新增碳酸锂产能爬坡；其中头部大厂由于其自有矿的成本优势，开工率保持高位，而外采矿提锂企业受成本利润倒挂，矿端原料不足以及代工业务下降的原因出现一定程度的减停产。

经富宝资讯锂盐排产调研显示，2025年4月碳酸锂产量为7.4万吨。其中，本月部分辉石提锂厂家4月产线检修，预计辉石提锂出现一定减量，江西云母提锂大厂未有减停产计划，盐湖提锂受天气回暖及其成本优势，预计4月云母和盐湖提锂产量平稳运行。

进出口方面，智利海关公布的数据来显示，3月智利碳酸锂出口至中国16594吨，环比+37.82%。由于智利运输到中国的船运周期为一个半月左右，叠加阿根廷的对华出口量，预计4月碳酸锂的进口量为2.2万吨。

需求端：

据富宝资讯调研，2025年3月磷酸铁锂产量为25万吨，环比+19.05%；三元材料产量为6万吨，环比+20%。受动力市场与数码市场需求逐步释放的影响，头部电芯厂订单依旧饱满，据4月排产数据显示，磷酸铁锂产量为26.8万吨，环比+7.02%，三元材料产量为6.5万吨，环比+8.34%。

通过对上下游产业链的调研，并经富宝资讯测算3月碳酸锂供需差预计为1.38万吨，4月供应增速或将不及需求增速，供需差收窄至3千吨左右。

现货端：

从现货端来看，上周初LC2505合约大跌，虽贸易商电碳基差报价上涨，但绝对价格的下跌使得现货成交较好。后盘面小幅反弹现货端成交情况不佳，下游采购持观望态度，试图等待价格的进一步下探，预计新的排产计划出来前，短期内下游现货采买力度内难以走强。

结论

从基本面来看，预计4月国内碳酸锂维持小幅过剩的局面，累库幅度或将得到缓解，但后续还将关注矿端价格是否进一步下降，警惕矿端与盐端价格的螺旋式下跌。宏观上，虽中美贸易关税的不确定性依然较强，但随着“利空出尽”，短期或许有一定的反弹契机。