东兴兴福的“稀缺48小时”是债基配置的黄金窗口，美股需抓结构分化，黄金坚守趋势红利——防御中捕捉确定性，方为2025下半场制胜关键。

这周问答依然很精彩。最近要开放的东兴兴福可以买嘛，怎么买？今年债基收益好差，还要拿着吗？大美丽通过了，后期对美股有什么影响？我们要对于美股采取什么策略？美国不降息了，黄金是不是要卖出了？以下是本周群内高频问题汇总。

提问1

最近要开放的东兴兴福可以买嘛？怎么买？

这是一个明星基金了，由司马义买买提管理，业绩非常好。

下面是近5年收益走势图，还有一些收益回撤数据。

数据来源：好买基金研究中心 时间截至2025.6.30；投资有风险，历史业绩不代表未来表现

再看它年度的和阶段的收益。

数据来源：wind， 时间截至2025.6.30；投资有风险，历史业绩不代表未来表现

数据来源：好买基金研究中心 时间截至2025.6.30；投资有风险，历史业绩不代表未来表现

近1年回报将近7%，近2年16.8%，近3年是24.5%，历史最大回撤-2.43%。

大家要知道的是，这是一个纯债基金，就是只买债券。买过债基的能知道这个收益和回撤的含金量。

不过有几个要点需要注意：

1.这个债基是封闭运作的，封闭期1年，也就是说买完1年不能取出来，那么短期要用的钱就别拿来买它了。

2.过去几年是债市大年，接下来不一定还有这么高的收益，所以，收益预期要降低（这点非常重要）。不过，需要配债的，仍然可以考虑这个产品，跟同类相比，还是很优秀的。

3.它的优秀跟它比较激进有关系，它会买一些高风险高收益的城投债、稍微低信用等级的债券等。作为封闭基金，杠杆也是拉满的。所以，虽然历史上回撤控制的真的超级好，但也要注意潜在的风险。

怎么应对呢？

就是分散配置，债基部分的配置不要只买这一个。其实，买任何债基，都要注意分散配置，避免某一个基金踩雷对收益带来的冲击.

4.怎么买？

买入时间上很关键，这里要仔细看好了。

产品是定期开放的，本周五（7.4）15：00开放申购，下周五（7.11）收盘时间截止。窗口期很短，错过就又要等一年。想卖的同学，自己要留意明年这个时候的开放期，错过开放期，想卖需要再等一年（不过债基本身建议长期持有）。

这个产品有点特殊，人家不是你想买多少就能买多少的，它要总规模控制在12亿以内，接下来的开放期内，任意一天收盘总规模满12亿就停止申购，然后申购超额的话，还要按比例确认，去年有效申购申请确认比例为7.66%。

目前已经有10亿多的规模了，假设现在的人都不赎回（收益好，估计赎回的很少），那相当于今年只有不到2亿的额度卖。

东兴兴福去年7月1号开放申购，第一天就满了，然后停止申购，所以去年申购的人都是按照7.66%的比例配售的。也就是买100块钱的，只给你配7块多，没买上的90多块钱退给你。

最近半年债有点弱，不知道今年认购的怎么样。但额度不多，恐怕配售比例还是很低的。

想买的同学，还是得考虑下比例的事，可以适当多申购一些。

我的建议是第一天就买，避免开放一天就关闭了，本周五15：00之后到下周一下午15：00之前，都属于第一天。

对于这个基金，A份额申购费0.6%打1折是0.06%，持有满1年，免赎回费。C份额持有满7天免赎回费，销售服务费是0.1%/年。封闭期产品，你也至少要持有1年的，所以直接买A份额就行。

提问2

今年债基收益好差，还要拿着吗？

确实，一些去年、前年收益能达到5%、6%的纯债，今年上半年以来的年化收益都不到2%了。主要是因为2024债牛行情透支涨幅，年初的时候市场普遍预期降准降息，但央行操作比较谨慎，1月政策落空后机构集中止盈，债市有了一段时间的调整。其次，10年期国债收益率降至1.6%附近，30年期仅1.8%，静态收益率已处历史低位，收益空间收窄。再加上股市回暖分流资金，风险偏好提升使部分资金从债市转向股市。所以今年以来债市偏弱震荡。

但是对于大部分投资者而言，尤其是对于风险偏好较低的投资者来说，债基依然有配置价值。当前国内经济处于弱复苏阶段，货币政策维持宽松基调，接下来仍有降准降息空间，利率债进入“1%时代”。况且，许多投资者会高估自己的风险承受能力，好的债基作为配置底仓，回撤极小，或许可以让你“睡得好一些”。

当下来看，在没有更多新增因素的情况下，债市仍然将延续震荡，对于能够承担一定风险的投资者来说，固收+是性价比更高的选择，利用≤20%股票仓位捕捉结构性机会。

提问3

大美丽通过了，后期对美股有什么影响？我们要对于美股采取什么策略？

①短期看，对美制造业（如半导体、能源）、军工及传统行业受益显著（企业所得税率从拜登时代的28%永久锁定至21%，直接提升企业利润）。科技巨头因全球业务分散，边际受益较小，所以道指相对受益多一些，纳指少一些。

目前国内唯一直接跟踪道琼斯工业平均指数的基金只有场内的，场外暂时没有特别合适的跟踪标的。

②新增5万亿美元债务额度，未来十年财政赤字预计增加3.3万亿美元，为弥补赤字，美债供给将激增，可能推高长端收益率（如30年期美债利率已破5.1%），增加企业融资成本。美债供给增加，进一步弱化美元全球货币信用，利好黄金、稳定币之类。

取消电动车税收抵免（特斯拉面临每年32亿美元利润损失），风电/太阳能项目税收优惠缩水，新能源板块承压。削减1万亿美元医疗补助，1200万人将失去医保，医疗保健企业收入预期下调，食品券收紧影响低收入消费。

整体上，法案对美股影响有限，适合继续持有，当作家庭资产配置的一部分，平滑账户的波动。当然，如果账户盈利到了心理预期且仓位较重，可以收割部分落袋为安。

提问4

美国不降息了，黄金是不是要卖出了？

应该是被昨晚（周四）黄金夜盘跳水吓到了，但我昨晚直播的时候就说过了，就算降息预期落空出现回落，市场也是快速消化非农数据的消息，不会给你躲下跌的机会，所以没必要卖出。

其实昨晚夜盘就很快把这个利空消化了然后拉了一个V上来。

来源：wind

今天盘中黄金也还是上涨的，60日线并没有跌穿，而且多条均线也粘合的比较好了，不要随便乱动了，就算7月降息落空对黄金来说还是短线影响，长线向上趋势不会改变，尽量不要在有支撑位的时候随便卖出。

另外，虽然降息的事儿暂时指望不上，也就是货币政策这块的放水暂停了一下，但是特朗普的大漂亮法案法案在众议院通过了。

特朗普一直在催促鲍威尔降息放水，但那边迟迟没有动作，特朗普对此也是多次表达不满了，现在的大漂亮法案很重要的一点就是通过财政来放水，比如提高美国的债务上限，随着放水美元还是要走贬值通道，黄金则是利好。

所以不管是从技术面角度考虑，还是降息预期落空已经快速消化过了，还是大漂亮法案带来的利好，都没必要这个时候卖黄金吧。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

版权声明：本文著作权归好买财富管理股份有限公司所有，未经事先书面授权，任何组织和个人不得对本文进行任何形式的转载、复制、发表、传播、改编、汇编或引用本文内容的任何部分。

免责声明：本文所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者不应该将本文的内容作为投资决策的参考因素。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。市场有风险，投资需谨慎，请您结合自身资产状况、风险承受能力，审慎做出投资决策，独立承担投资风险。