【成品油】零售价下调预期强烈 汽柴油市场交投清淡

国际原油近期呈现震荡下跌趋势。市场担忧情绪快速升温，投资者担心特朗普关税可能导致企业价格上涨、从而使美国经济活动放缓，最终损害石油需求。另外，OPEC+产油国增产幅度高于此前市场预期的13.8万桶/日，利空因素叠加。

据金联创测算，截至4月14日第七个工作日，参考原油品种均价为64.76美元/桶，变化率为-9.12%，对应的国内汽柴油零售价应下调445元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为4月17日24时。本轮零售价下调预期强烈。

国内市场方面：国内汽柴市场行情呈现下行走势，交投氛围整体低迷。具体来看：受国际原油价格持续走低影响，零售价下调预期增加，变化率由正转为负向，并维持负向区间波动。市场利空因素占据主导。从供应端观察，山东地炼及主营炼厂均出现不同程度的停工检修或降负荷生产，行业整体开工率进一步下滑，导致汽柴油供应量有所缩减。需求方面，虽然节后市场存在一定的补库需求，但在原油大跌的背景下，市场看空情绪浓厚，加之月初主营单位为促进出货，纷纷下调汽柴油报价并加大促销力度，进一步加剧了市场的观望气氛。目前业者多维持谨慎态度，按需少量采购，市场整体成交表现清淡。金联创数据显示，截止4月11日，国内0#柴油均价为7104元/吨，较4月7日下跌179元/吨；92#汽油均价为8311元/吨，较4月7日下跌183元/吨。

后市来看，周一（4月14日）随着美国放松对部分国家的关税政策，短期内原油市场将回补此前大规模的抛单，但由于特朗普对中国关税政策的态度依旧强硬，因此使得后市存在着变数，原油价格或进行向上的技术回补。但变化率维持负向区间运行，但零售价下调预期不减，消息面利好支撑有限。供应端，地炼因利润改善，部分炼厂开工率小幅回升。需求端，清明假期后，市场持续下行打压业者采购情绪，目前社会库存普遍偏低，但由于原油走势不稳，下游心态谨慎，仍以刚需补货为主，成交难以提升。在供需双弱的格局下，预计短期内成品油价格波动有限，主营单位及地炼维持灵活定价策略，根据实际出货情况报价，整体行情或延续窄幅震荡走势。