本周A股市场横盘震荡，5个交易日的涨跌幅都不大。不仅如此，两市个股情绪也还算稳定，周一和周四是3000股以上的普涨格局，周三和周五则是3000股以上的普跌格局。这就意味着，绝大多数的普通散户，本周账户盈亏都不多。唯一的遗憾是，本周五大盘跌至4000点整数位和10日线之下，没有一个完美的收官。

　　不过在本周五收盘后，消息面上又发生了多件大事！其一，央行发布公开市场买断式逆回购招标公告称，将开展8000亿元买断式逆回购操作；其二，财政部表示，把准形势任务，有力有效实施积极的财政政策；其三，国常会部署增强消费品供需适配性，进一步促进消费政策措施；其四，深交所和上交所同时对近期严重异动的个股进行重点监控！

　　那么这些消息是否会对下周A股市场整体走势，以及热点分布造成巨大影响呢？要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在A股横盘震荡的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

　　一，游资大佬：精准高抛低吸！大幅加仓两类股！

　　游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，也是对市场人气和情绪反应最敏锐的资金。

　　1、本周游资大佬的整体交投状况：

　　本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有10只，净卖出超过1000万的个股有6只；本周二，大幅买入8股，大幅卖出3股；本周三，大幅买入11股，大幅卖出3股；本周四，大幅买入6股，大幅卖出3股；本周五，大幅买入10股，大幅卖出4股。

　　从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘活跃度适中，5个交易日中只有3天净买入1000万以上的个股数量超过10只。本周的买盘力度比上周略低，说明一线游资对当前行情不算太有信心。但值得注意的是，游资的卖盘更低，几乎全部都处于冰点状态，这说明游资惜售情绪非常明显。

　　具体到每个交易日中，本周一大盘震荡上行，逼近新高，两市也是普涨格局，游资买盘和卖盘都比上周五要低，说明周一游资不太愿意追高。周二大盘震荡下跌，但市场亏钱效应并不明显。游资买盘和卖盘同步萎缩，卖盘萎缩更多，游资的净流入量相反还有增加，说明在调整时游资在加仓。周三大盘在十日线附近弱势震荡，游资买盘明显释放，卖盘基本维持不变，游资的净流入量进一步增加。周四大盘中阳上行，创出阶段新高，但游资买盘中幅萎缩，卖盘依旧维持不变，游资追高意愿下降，净流入量腰斩，再次出现畏高情绪。周五两市大幅跳水，游资买盘不降反正，卖盘仅微幅释放，净流入量再次加大，抄底意愿明显。

　　不难看出，本周游资采取的是典型的高抛低吸策略，大盘上涨时净流入量降低，大盘调整时净流入量增加。这也是游资应对当前这种震荡行情的主要手段，值得我们普通散户学习。

　　2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周游资大幅买入了创新药、锂电池、化工等板块。其中，创新药、锂电池是近期市场主线热点。除此之外，游资还中幅加仓了能源设备、海峡概念、旅游、氟化工、房地产、小家电、医药商业、马字辈等板块，这里面只有能源设备是市场主线热点。其他主线热点方面，游资还小幅加仓了存储芯片。

　　减仓方向：由于本周游资的卖盘非常少，所以没有大幅卖出的板块。游资仅中幅减仓了可控核聚变、服装家纺和IP经济，其中可控核聚变是近期市场主线热点。

　　对比上周的交易数据来看，上游游资买入最多的板块是能源设备和可控核聚变，本周能源设备从大幅加仓转为中幅加仓，买入量明显减小。而可控核聚变则从大幅加仓，转为中幅减仓。上周游资仅小幅卖出了存储芯片一个主线热点，本周转为小幅加仓。本周游资大幅买入的创新药上周并未加仓，大幅买入的锂电池上周是中幅加仓，本周算是追高大幅加仓。

　　二，主动基金：操作节奏极为混乱，是周五砸盘主力军！

　　主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。主动基金调仓，是造成市场热点轮动的主要原因。当主动基金交投活跃时，市场热点往往非常充沛。

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有11只，净卖出超过1000万的个股有17只；本周二，大幅加仓20股，大幅减仓15股；本周三，大幅加仓13股，大幅减仓21股；本周四，大幅加仓16股，大幅减仓10股；本周五，大幅加仓15股，大幅减仓18股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，主动基金的买盘依旧非常活跃，5个交易日每天净买入1000万以上的个股数量都超过了10只。本周的买盘力度较过去几周有小幅增加，说明主动基金对当前行情较为乐观。不过本周主动基金的卖盘同样不小，交投极为活跃。

　　具体到每个交易日中，本周一沪深两市联袂走强，个股普涨时，主动基金不仅没有加仓，相反买盘较上周五腰斩，从上周五中幅净流入转为中幅净流出，说明主动基金在高抛。周二两市调整时，主动基金的买盘又出现了大幅增长，卖盘小幅萎缩，从周一中幅净流出转为中幅净流入，调整时抄底态度坚决。不过本周三情况再次发生较大转变，周三大盘弱势震荡，主动基金买盘明显萎缩的同时卖盘释放，又从中幅净流入转为中幅净流出。值得注意的是，本周三是最近一段时间以来，主动基金首次在调整时减仓。本周四大盘中阳上涨逼近新高，主动基金买盘小幅释放，卖盘大幅萎缩，又从中幅净流出转为中幅净流入。周五两市大跌时，主动基金大盘中幅释放，买盘基本不变，转为小幅净流出。

　　不难看出，本周主动基金的操作非常胡乱，一三五净流出，二四净流入。在本周二之前，主动基金一直是高抛低吸的策略。但从本周三开始，主动基金操作变形，转为追涨杀跌，节奏明显不如游资。

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周主动基金大幅买入了存储芯片、锂电池和环保3个板块。其中，存储芯片和锂电池都是近期市场主线热点。除此之外，主动基金还中幅加仓了AI智能体、房地产和培育钻石。主动基金没有买入其他主线热点。

　　减仓方向：本周主动基金大幅减仓了能源设备、有色金属、可控核聚变、海峡概念、机器人、冰雪产业等板块。其中，能源设备、可控核聚变和有色金属是近期市场主线热点。除此之外，主动基金还中幅减仓了创新药、燃气、养殖业、IP经济、建材和汽车零部件。这里面创新药是近期市场主线热点。

　　对比上周的交易数据来看，上周主动基金买入最多的是锂电池和能源设备，本周在两板块上操作分歧较大，继续大幅买入了锂电池，但将上周加仓的能源设备悉数卖出。上周大幅减仓了主线热点中的存储芯片，本周开始空翻多，大幅加仓买回！

　　除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF等宽基ETF为核心！其调仓动作，对大盘和大类资产走势影响较大。

　　最新数据显示，截至11月7日，ETF总规模达5.73万亿元，11月首周新增近300亿元，年内增长额更是逼近2万亿元大关！这说明，现在被动基金手上的子弹非常充沛，已经超越了主动基金，是A股市场中规模最大的机构投资者。

　　不过据旌扬观察，大盘在4000点一线震荡多日，被动基金一直处于观望状态，既没有大幅加仓也没有大幅减仓。尤其是本周，5个交易日大盘窄幅震荡时，被动基金的成交量非常低。以沪深300ETF为例，本周的成交量基本上是阶段地量。这说明被动基金在静候市场释放变盘新高！

　　最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，本周仅游资在单边加仓，主动基金流入流出基本持平，被动基金则处于观望状态。由于游资对大盘走势的影响不大，而对大盘走势影响最大的被动基金和影响较大的主动基金，目前又都没有明显的加仓或减仓动作。因此，旌扬认为，下周A股大盘延续窄幅震荡走势的概率要更大。结合技术形态来看，大盘仍然会在4000点附近震荡，即便向下挖坑，多半也不会跌破30日线趋势支撑位。

　　热点方面，本周主动基金和游资合力大幅加仓了锂电池，也是近期市场的核心主线热点。由于锂电池的筹码尚未松动，所以下周仍然有望成为两市的领涨方向。除此之外，主动基金在存储芯片有明显的空翻多动作。尤其是本周五板块大跌时，主动选择抄底加仓。游资本周也小幅加仓。鉴于此，旌扬认为，下周锂电池和存储芯片，或是两市的领涨方向。