宇树IPO，智能机器人迎来价值重估时刻

9月2日，宇树科技在社交媒体平台X上发帖称，预计将在10月至12月向中国证券交易所提交IPO申请。作为智能机器人行业的当红炸子鸡，宇树科技的上市必然会拉高机器人行业的关注度，带动市场对智能机器人行业重新估值。

当天，A股三大指数震荡收跌，但机器人概念午后却逆势拉升，多只相关个股集体涨停。历史上新浪上市对门户概念、盛大上市对游戏概念、阿里上市对电商概念都有同样的效果。

特斯拉在9月2日凌晨正式发布“宏图计划”第四篇章（MasterPlanPart4）。马斯克强调了机器人业务在特斯拉的战略地位，并表示未来特斯拉约80%的价值将来自Optimus机器人。

2025年是智能机器人元年，元年意味着什么？一个重要的标志是行业内一家标志性的公司上市，全行业从边缘到中央，被资本市场再认识和重新估值。

1.龙头上市，推动行业整体估值

龙头企业上市必然会拉高行业整体估值，1999年新浪上市，拉动了门户概念；2004年百度上市，拉动搜索概念；2007年阿里巴巴上市，电商概念大火。

2025年宇树科技上市消息传出，机器人概念迎来火热的同时，相关企业的估值也将被重塑。参考新能源汽车的发展历程，龙头企业上市往往会带动板块估值提高30%～50%，这有望推动市场重新评估智能机器人企业的估值逻辑。

市场对于行业的看法，将从关注概念转向企业实际的业绩和盈利能力，具备核心技术、扎根市场、拥有良好发展前景的企业将获得更高的估值。

从“概念炒作”到“业绩兑现”，类似康迪科技这些已经在行业深耕多年的企业将迎来一次估值重估的机会，打开股价上行空间。

2.对标宇树，重估机器人上市公司

宇树科技上一轮融资为C轮融资，融资时间是2025年6月，投后估值达120亿元人民币,由中国移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁、吉利资本共同领投，绝大部分老股东参与跟投，融资金额约7亿元人民币。

以宇树科技对标，目前智能机器人行业估值普遍偏低。

以120亿计算，宇树科技2024营收约10亿元，市销率约为12。以康迪科技为例，市值为1.24亿美元，2025财报显示上半年营收3630万美元，按下半年营收与上半年持平计，其市销率约为1.7，若按宇树科技的市销率12计算，康迪科技估值应在8.7亿美元附近。

按市盈率计，康迪科技上半年净利润170万美元，按下半年利润利润170美元计，当前市盈率约为36。宇树科技2024年净利润约为1亿元，市盈率约为120倍，以宇树科技的市盈率计算康迪科技的市值，约为4亿美元。

根据第一财经的报道，截至2025年7月28日，机器人板块平均市盈率（TTM）已达106倍。即使按科技行业平均市盈率计，当前的康迪科技也仍于处被低估状态。

3.现金充足，估值上升空间大

2025年上半年康迪科技毛利率从2024年同期的31.7%上涨至45.2%，盈利能力持续增强；截至2025年上半年，康迪科技现金及现金等价物高达2.57亿美元，流动负债仅8639万美元，现金短债比高达297%，财务状况较为稳健，有着较强的抗风险能力。

在海外市场拥有丰富经验的康迪科技，目前在北美市场已经有了充足的发展空间，康迪科技在北美拥有成熟的销售网络，已入驻Lowe's、Costco等1050家商超，这为机器人产品在北美市场的推广提供了有力支持。

在行业诸多利好的推动下，深耕机器人领域多年的康迪科技进入了发展新周期，近期股价持续上涨。数据统计，6月12日以来，康迪科技股价累计上涨超34%；8月12日至8月19日期间，康迪科技股价累计涨幅更是达到40.87%。

4.深耕机器人赛道，康迪科技未来可期

今年6月，康迪科技与杭州六小龙之一的云深处科技达成合作协议，双方将在智能高尔夫装备球童机器人以及安防巡检四足机器狗领域联手合作。

安防巡检机器人方面，北美市场规模超百亿美元，当地人力成本高居不下，对智能巡检设备需求迫切。康迪科技研发的安防巡检四足机器狗搭载其自主研发的“云-边-端”智算系统，在实现自主巡检和自主安防的同时，还能适应复杂环境。目前康迪科技的安防巡检四足机器狗已经在北美仓库运行，大幅降低人力成本，节约人力资源。

此外，作为在北美地区极受欢迎的运动，智能高尔夫装备也有着较高需求。对此，康迪科技负责智能高尔夫球童机器人的功能定制与渠道推广，云深处科技主导核心技术开发，双方联手开发的智能高尔夫装备球童机器人，能够提高效率的同时也满足用户的智能化体验。

康迪科技在海外市场拥有富足的经验，高尔夫球童机器人能够与康迪科技现有的高尔夫球车业务形成协同，进一步提升效率。对于同为六小龙的云深处科技而言，与康迪科技的合作则是能加速出海业务的搭建。

结合康迪科技的供应链和硬件能力，云深处科技的核心技术，双方提前超前，行业卡位精准。

5.总结

宇树上市还证明了下面几点：一是AI时代中国技术能力领先全球，资本市场正在基于“全球技术中心”重估中国公司；二是“中国制造”升级“中国智造”成功，资本市场基于“智造”对中国制造型企业估值。

2025年对于智能机器人行业，类似PC行业的1980年（苹果上市），互联网行业的1996年（雅虎上市），智能汽车行业的2010年（特斯拉上市），这是宇树科技上市的背景意义。

前面提到的事件发生在美国硅谷，这一次发生在中国杭州，这与智能机器人时代杭州在全球的地位有关，这里涌现了大批行业新星，以宇树科技、云深处科技等企业为代表。

宇树科技即将完成上市，云深处年内与康迪科技达成合作，共同发力海外市场……。2014年阿里巴巴赴美上市时，华尔街的投行说：投资阿里巴巴，这不止是投资一家公司，更是投资中国，投资中国的消费。按购买力平价计算，中国消费就在那一年超过美国成为全球第一。

同样的逻辑，投资宇树科技、云深处科技、康迪科技这样的公司，不止投资一家公司，更是投资中国，不过这一次不是投资中国的消费，而是投资中国的科技。