A股：新股魔咒再现，上市三日即遭腰斩，深扒炒新背后的血腥逻辑

6月12日，新股海阳科技上市首日遭资金爆炒，盘中两次临时停牌，最高涨幅508.4%，全天换手率85.4%，其中至少一半投资者当日浮盈50%以上，约10%的投资者出现浮亏，然而在T+1交易制度之下，盈利只是浮盈而已！第二天集合竞价直接低开25%并逐步走低，这意味着相当一部分首日买入的投资者稍微犹豫就会亏损，该股当日收盘报跌31.96%，全天换手74.93%，此后股价基本日日低开、日日新低，7个交易日之后，股价距离首日最高点已跌去六成，也是就说，除了首日买入的少部分投资者之外，后面6天买入的投资者基本上都是亏钱的！巧合的是，上证指数6月12日盘中高点3413点也是5月15日以来的最高值，此后也是新低不断，堪称是新股魔咒的叠加效应。

新股海阳科技上市首日分时走势

新股海阳科技上市七日走势k线图

基本面上，海阳科技是一家化纤-锦纶生产企业，主要产品是一种名为尼龙6的材料，产品毛利率只有8.55%，净利润率不到3%，可谓乏善可陈，但恰恰这样的一家公司却遭到了资金的爆炒，逻辑在哪里？背后原因又是什么？

2025年以来，截至6月20日，A股一共上市新股50只，无一破发，但是46只在上市首日创下了最高价，也就是说，假如首日买入并一直持有，完全就是“九死一生”，炒新赚钱太难了！本文以今年6月份上市的7只股票为例，除了影石创新第6日创新高外（但交易难度也不小），其余6只持仓体验都不是很好。

6月上市新股一览

在深入分析这几年新股上市之后的表现之后，我们发现，这完全就是大资金利用IPO规则漏洞精心炮制的散户围猎盛宴。

首先，新股炒作的先决条件是什么？A股因为发行市盈率红线的原因，新股本身有一定的稀缺性，容易遭到市场热捧，所以极少破发，1签赚5万，1签赚10万的新闻不少见（注意：这是打新者赚的，不是炒新者赚的），特别是还有几只明星股，比如盟固利首日最高上涨26倍，红四方21倍，阿为特12倍......这种快速暴富的效应很容易引起散户的非理性交易，都想成为那个幸运儿，这好比是群众基础。加上新股发行比例较小，部分新股流通盘很少，这样就很容易被大资金操控，尤其是低位换手率高的票，后面只用很少的资金就可以大幅拉升。

其次，新股炒作又是如何做局的？事先安排人吹票，给与较高的价格预期，开盘竞价的时候，安排资金顶高，盘中有协议资金帮助拉抬股价，大家可以去看新股的成交回报，总有一些营业部会买入新股，然后亏钱卖出，大资金不是普通散户，几乎不可能是非理性的跟风，一次次的吃瘪，难道是为了做慈善？况且真是这样的风格，又如何能做大？所以这些资金（游资)的任务就是帮助别人出货。有时候，还会安排人发市场传闻，比如上面提到的海阳科技，当日盘中就有人发文称这家公司的尼龙6可以用作泡泡玛特的3D打印，这种传闻如果不是业内人士，根本没法分辨真假，假消息之所以能大肆传播，利益而已。

去年新股亏钱效应更厉害，因为那时有一些机构还会通过转融通把自己分配到的限售股新股借给游资，游资借到股票后先是拉高股价，转手抛售，从而实现“多空双杀”，接下来的漫漫熊途等于是每天都在帮他们赚钱。

总结下来，制度漏洞+资金优势+散户追涨热点的交易弱点就是这副杀局的三个关键，只要漏洞还在那里，只要散户仍然是市场主体，这种游戏就永远不会终结。对于普通投资者来说，喜欢新股无可厚非，但要在充分研究的基础上，打新不炒新，避开首日跟风买入，在新股足够有性价比的时机买入，成功率要高上很多。