A股三大指数全部上涨。

截止收盘，沪指涨1.04%，收报3766.21点，离3800点一步之遥。

行业板块涨多跌少，半导体、算力、消费电子、有色金属、游戏等板块涨幅居前，港股创新药、计算机跌幅居前。

当下市场的火爆，不少散户开始躁动，投资群明显比之前更加活跃，自媒体上晒收益的博主增加了不少，仿若人人成了股神。越是在这个时候，投资者越应该冷静，当下少看少动，减少市场噪音对投资行为的影响。

目前大多数板块交易火热，没入场的，并不适合这个时点追高。趋势还在的板块，也并不太适合大仓位止盈，否则这三瓜两枣对不起过去大A对我们的毒打。

总之，投资之路很漫长，慢慢来。耐心是美德~

上述内容，除了改一下数字，其它内容几乎和上周三没啥变化。大盘依然很强势，强势到让人害怕，让人感觉这次“不一样”！只不过，我们重点关注的两只赛道型投顾产品，最近几天却异常“冷静”，今天是第12期发车，刚好盘一下是啥原因。

一、投顾发车（第十二期）

又到定投日，投顾主理人正常发车，今日正常一倍定投【红利宝】&【科技宝】。

来源：好买基金App

二、红利宝&科技宝基本面“体检”

红利宝和科技宝今天的温度（估值），和上周差别不大，依然具有性价比。接下来聊一下红利宝和科技宝“冷静”的原因。

1）红利宝：

大家都知道，红利宝的成份股更多是高股息属性，往往在大盘不好的时候，投资者才会关注这类资产。当市场整体过热时，投资者会拿资金去追一些弹性更高的板块，因此，关注的人少了，资金流入的少了，红利类资产表现就会趋于平庸。

但我认为，大盘上攻3800点，市场交易过热时，才更应该拥抱红利类资产。

因为牛市是很好，但牛市更危险。

牛市，对许多普通股民和基民，其实是亏钱的快车道。相信大家时不时也看到过这类观点，如果你亲历过2007、2015或者2021年的牛市顶部，就会知道这句话绝不夸张，绝对是至理名言。

每当市场情绪高涨、成长风格股票迅猛上涨、各种利好消息接踵而来时，我们很容易被巨大的赚钱效应所裹挟，忘记了危险正悄悄潜伏在每一次高点和每一桩疯狂的利好背后。面对估值泡沫不断膨胀，我们原本应该保持清醒，懂得适时止盈。

但实际上，许多人却对泡沫视而不见，反而沉醉于“这一次不一样”、“上涨才刚刚开始”的美梦中。更有甚者，在高位不断加码，越涨反而仓位越重，仿佛只要抓住这一次机会，过去的亏损和遗憾都能一笔勾销。

但红利投资，不太用操心择时，也不太用担心追高。

对普通投资者而言，红利投资注定不能让你一夜暴富，但却能为你带来长期、相对可预期的回报，市场过热时，它受“冷落”，市场冷静时，他受“追捧”，外加自带“止盈”功能，让你能真正享受到“投资”带来的宁静与幸福。

2）科技宝：

一些投资者觉得恒生科技走势拉跨，核心原因是没有做好预期管理，对这只标的的期待太高。这是过去几年恒生科技的走势：

（数据来源：ifind）

如果买在相对高点，跌个一年半载且价格腰斩的可能性非常高。或许之前的短期上涨把这些投资者“惯”坏了，产生了幻觉，要让它一直涨才善罢甘休。

其实咱们关注的科技宝，只有60%左右的仓位跟踪恒生科技，剩下的是主动管理部分。因此可以看到，8.15日恒生科技是跌的，但红利宝的净值是涨的。说明主动管理部分，产生了部分“超额”的效果。

至于恒生科技为什么走势这么弱，主要原因在于：关税谈判悬而未决、互联网“补贴战”拖累盈利、2025年上半年恒生科技指数涨超21%，部分资金选择落袋为安、a股较港股溢价降至5年低位，套利资金回流A股，港股科技股遭“抽血”。但这些所谓的利空，随时会被一根大阳线全部推翻。

科技宝的投向主要以科技为主，这是未来市场主线，可以讲不少故事，而资本市场又是一个喜欢听故事的地方，因此科技宝的进攻属性可以和红利宝的防守属性完美结合。

三、红利宝&科技宝近一周“成绩单”

基于好买基金App的投顾主理人模型，“红利宝”和“科技宝”每周三发车。以下是近一周两只投顾产品表现。

1）红利宝底仓由8只公募基金组成，盈亏情况如下：

（数据来源：好买投研）

近一周成份基金有涨有跌，其中表现较好的是鹏华优选价值，涨幅1.77%。相对较差的是易方达中证红利，亏损1.44%。

2）科技宝底仓由10只公募基金组成，盈亏情况如下：

（数据来源：好买投研）

近一周成份基金全部收红，其中表现较好的易方达科技创新，涨幅3.8%。相对一般的是易方达恒生科技，涨幅1.95%。

......

接下来给大家聊一下，前几天在投顾群发的内容，为什么上涨突破十年前高，但基民普遍没有赚到钱。

（数据来源：ifind 数据截至2025.8.19）

通过上图的统计可以看到，各大主流宽基指数，离2021年高点还有很明显的差距，说明这一轮行情偏科较为严重，有很多板块、很多个股并没有重返2021年的高点。

比如上图的沪深300，还在21年的半山腰。为什么会出现这种分化？两个核心原因:

原因1：权重板块“老树开新花”

上证亲儿子：金融+能源+基建！

这三大传统行业占上证权重的50%+，过去被骂“成长性差”没人爱，如今却成了香饽饽！

→ 人民币利率暴跌：存款搬家进股市，高股息红利股被疯抢！

→ 三大行业全是“分红王”：银行股息率5%+、煤炭6%+、基建4%+，活活被买成顶流！

原因2：2021年的“黑历史”反成垫脚石

2021年牛市是谁的主场？

→ 消费+医药+新能源！不少是创业板心头好！

→ 但上证呢？金融地产拖后腿，全年涨幅仅4.8%，垫底主流指数！

2025年逆转逻辑：

✅ 消费医药还在消化泡沫；

✅ 上证因基数低+红利爆发，轻轻松松破前高！

看到没，这才是基金账户不赚钱的真相，不要被上证指数骗了。

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