国际形势缓和引发黄金价格暴跌，避险需求骤降

2025年5月13日，国际黄金市场经历剧烈波动，现货黄金价格单日暴跌近3%，最低触及3215.79美元/盎司，创近一个月新低。此次暴跌主要源于中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方宣布大幅降低关税水平，市场避险情绪显著降温。数据显示，上海黄金交易所现货黄金下跌3.37%至759元/克，内盘多只黄金ETF跟跌逾2%，沪金主力合约收跌2%报772元/克。

关税降级削弱避险吸引力

根据中美联合声明，美国将把今年4月对中国商品加征的关税从145%降至30%，中国对美国商品加征的关税从125%降至10%，新措施有效期为90天。这一进展导致全球风险偏好回升，主要股市大涨，资金从黄金等避险资产流向风险资产。分析指出，关税降级直接削弱了黄金的避险溢价，而美联储官员近期偏鹰派的表态进一步压制了黄金作为无息资产的吸引力。

技术面显示空方占优

从技术面看，现货黄金在上周反弹遇阻后，金价走势震荡承压，5日均线金叉向下拐头，MACD指标死叉向下，KDJ与RSI指标死叉向下，短期技术面显示空方占优。金价下方支撑关注3200美元整数位置，若失守该位置，金价短线存在进一步调整的风险，可能下探3167美元。

市场情绪与资金流向变化

资金流向方面，黄金ETF持仓量连续两周下滑，显示部分机构投资者获利了结。与此同时，国内黄金回收市场报价亦小幅波动，主流品牌金条回收价较前一日下跌0.3%-0.5%。尽管长期通胀预期仍为金价提供支撑，但短期来看，黄金价格或继续受美元走势及美联储政策预期主导，预计维持震荡格局。