超威半导体暴涨，特斯拉大涨，纳指创新高，中概股普涨，节后稳了

外围市场捷报频传，全球资金正涌向风险资产，这个国庆节后A股想不涨都难！

随着国庆长假接近尾声，投资人的目光再次聚焦于股市。这个假期，全球市场并不平静——美股频频创下历史新高，科技股表现尤为亮眼，超微半导体（AMD）与OpenAI达成合作后单日暴涨23.71%，特斯拉连续两日大涨，纳斯达克指数刷新纪录。

与此同时，中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数收高1%。这些积极信号无疑为节后A股开盘注入了强心剂。

01 外围市场火爆

国庆长假期间，就在A股休市之际，全球资本市场却热闹非凡。

美国股市三大指数涨跌不一，但标普500指数和纳斯达克指数双双创下历史新高。这一表现打破了此前市场对美国政府停摆的担忧，投资者似乎更关注企业盈利的乐观预期和美联储进一步降息的前景。

科技股成为市场最亮眼的板块，其中超微半导体（AMD）的表現尤为惊人。该公司与OpenAI达成协议，OpenAI将部署总计6吉瓦的AMD GPU算力，这笔交易价值高达数百亿美元。

受此利好消息刺激，AMD股价收盘飙升23.71%，成为市场最大焦点。

同样引人注目的是特斯拉，该股在假期期间表现强劲。此前一个交易日已经大涨6.04%，随后又再度大涨7.36%，连续两日收出光头阳线，股价达到395.940美元，创下今年以来的新高。

02 节后A股上涨概率超70%

回顾历史数据，A股市场存在明显的“节后效应”。近十年来，A股主要股指节后表现普遍好于节前。

据方正证券研报数据，万得全A在国庆节后1个交易日、5个交易日的收益率中位数分别为+0.94%、+2.20%。上证指数相应涨幅分别为+0.72%、+1.41%。

而创业板指数表现更为亮眼，节后5个交易日的收益率中位数为+2.61%。

从上涨概率来看，过去十年间，万得全A指数节后1日、5日、20日上涨概率均为70%，节后10日上涨概率高达80%。这一数据为投资者持股过节提供了坚实的信心支撑。

中信建投策略研究团队指出，“复盘近十年来国庆节的行情可以发现，A股国庆后5个交易日上涨概率达60%。同时，牛市中节后涨幅通常维持更持久”。

03 超六成私募重仓过节

机构的持仓动向往往能为判断市场情绪提供重要参考。今年国庆，私募机构表现出强烈的持股过节意愿。

私募排排网调研数据显示，65.38%的受访私募倾向于重仓或满仓过节（仓位＞70%），这些机构认为假期外围市场及消息面扰动有限。

另有17.31%的受访私募选择中等偏重仓位过节（50%≤仓位≤70%），他们认为相较于假期期间的不确定性因素，市场个股机会更值得看好。

综合来看，超过八成的私募机构选择了偏高仓位过节，传递出对节后市场的积极预期。

华金证券分析师邓利军认为，“A股短期可能延续震荡趋势，假期期间风险有限，可持股过节”。来自华金证券的统计数据显示，2010年以来的15年中有10年上证综指在国庆假期结束后的5个交易日内上涨，有12年节后表现和节前反向。

04 科技成长板块受青睐

在行业配置方面，科技成长板块依然是机构的首选。私募排排网调查结果显示，近六成私募看好AI、半导体、人形机器人、智能驾驶、创新药等科技板块。

华金证券建议，节前可继续逢低配置：一是政策和产业趋势上行的电子、通信、机械设备、有色金属、传媒、计算机等行业；二是基本面可能有所改善的电新（固态电池、储能、风电）、创新药、新消费、食品、军工等行业。

从历史数据来看，科技板块在节后表现往往最为强势。计算机、电子板块节后平均涨幅达12%，2023年半导体板块节后涨幅更是高达18%。

这背后有三大逻辑支撑：科技板块的高弹性特征、长假期间海外科技市场的积极表现，以及节假日期间新技术发布、产业政策出台等催化因素。

优美利投资总经理贺金龙指出，选择科技成长方向具备核心逻辑：“科技行业是新质生产力的代表，AI、机器人、半导体等领域政策和产业催化密集，国产芯片替代和AI硬件需求爆发”。

05 投资策略与风险提示

面对节后市场，投资者应如何布局？业内专家建议采取均衡配置策略。

贺金龙建议“投资者均衡轮动配置”，同时“需要警惕节后量能不及预期的因素，避免追高涨幅过大的品种”。

明泽投资基金经理胡墨晗也持类似观点：“短期波动无碍市场中长期向好的趋势，‘慢牛’格局有望延续。从结构上看，科技成长方向预计仍是行情主线”。

值得注意的是，有机构提醒投资者需要关注潜在风险。财信证券研究团队指出，“节前应合理控制仓位，方向上宜降低高风险仓位暴露，静待市场指数逐步企稳”。

此外，短期还需重点关注成交额是否维持，如果市场成交额出现明显回落，预计流动性难以对前期的抱团科技方向形成全面支撑。

展望节后，华安证券策略研究团队判断，四季度的重要边际变化有两个：美联储的降息幅度与节奏、“十五五”规划建议背景下对2026年经济与政策的预期。若美联储按预期加大降息力度，将继续巩固持续宽裕的流动性环境。

随着10月中下旬政策窗口期的到来，四季度政策逐步加力的格局愈发清晰，后期指数有望进一步修复与拔高。

历史不会简单重演，但往往压着相同的韵脚。这个十月，A股或许将再次验证“节后效应”的魔力。

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