涨幅超黄金，内存、硬盘涨疯了

出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

撰文丨学研

一根普普通通的DDR4内存条，竟然成了今年最佳理财产品之一？

今天一大早，同事爽哥就来找小编吐槽，他2023年花355元就能买两条的DDR4内存条，现在的单价竟然涨到了349元，价格足足翻了快一倍。

存储行业异常的价格波动不仅劝退了爽哥这类散户，就连华强北经销商也被打得措手不及：“以前最便宜的时候，32G内存不到300元就能搞定，现在500元都悬。”“DDR4和DDR5，基本一天一个价，行情变化太快了。”

三星、美光等巨头接连宣布PC/Server用DDR4停产，并将产能优先集中于面向AI和高性能计算需求及高利润的HBM（高带宽内存），进一步挤压了传统DRAM（动态随机存取存储器）的产能，一定程度上造成了供需失衡。

自2025年二季度以来，包括DRAM内存、NAND闪存、固态硬盘、机械硬盘在内的全系列存储产品同时缺货涨价，价格已连续五个月大幅上涨。

TrendForce研究机构调查显示，2025年第三季度，DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8%。

这是什么概念呢？以今天的国际现货黄金价格4141美元/盎司计，同比去年1890美元/盎司也只涨了119%。同期的DRAM内存涨得比黄金还猛，近一年的涨幅高过它将近50%。

也就是说，DRAM疯涨的势头超过了节节高升的黄金，近一年的涨幅高过它将近50%。

按照全球第二大DRAM模组厂——来自中国台湾的威刚科技（ADATA）董事长陈立白的说法，以上种种在他三十年的职业生涯中前所未见。

随着AI服务器市场的“巨头们”吸走了全球的存储需求，行业原有的供应链规则正被彻底改写。

PART.01

本该淘汰的DDR4逆袭了

今年4月，三星率先宣布将开始逐步停止生产DDR4内存颗粒，从而专注于生产更高端、利润更高的DDR5、LPDDR5和HBM内存。

紧接着，SK海力士也开始逐步减少DDR4产能，计划将DDR4产能压缩至20%左右。

产能压缩的同时，大厂们还升起了涨价的念头。

三星计划四季度将部分DRAM价格上调15%至30%，这是三星近一年来首次上调DRAM价格，其中DDR4将上调20%，DDR5上调约5%。NAND闪存价格也将上调5%至10%。

闪迪则宣布将所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上，未来还将继续定期进行价格评估，并可能进行其他调整；在9月一度暂停部分存储芯片报价的美光，恢复报价后，新价格普遍上涨约20%。

国内方面，长江存储旗下零售品牌致态宣布自4月起上调提货价格，涨幅可能超过10%。

种种迹象表明，全球各大存储厂商已达成了“集体减产涨价+产能向高利润产品转移”的共识。

事实上，自2022年末ChatGPT引发生成式AI热潮，并推动全球争相建设AI数据中心起，存储芯片制造商们就嗅到了HBM的增长潜力。如今，HBM已成为AI服务器GPU中的主流解决方案，促使越来越多企业加速向利润更高、技术更先进的DDR5、HBM等产品转型。

但奇怪的是，本应逐步落幕的DDR4内存的需求没有如预期那样大减，反而在部分领域需求更旺盛。

据行业调研，DDR4的核心需求集中在三大领域：一是工控、网通、电视等消费电子领域，其设备仍依赖DDR4规格；二是搭载IntelRaptorLake等旧款CPU的PC与服务器，无法兼容DDR5；三是云服务厂商因关税风波提前备货的应急订单。

需求大于供给，导致现货价格一直在涨，比DDR5内存还贵。

对于已经拆除旧设备，换上新技术新设备的大厂们来说，回头扩大生产DDR4显然是不划算的，只能通过涨价赚多点钱。而那些仍在主要生产DDR4的厂商虽说捡了大漏，但产能也跟不上市场需求，缺口比想象的要大很多。

PART.02

加码AI，存储需求持续升温

如果说以上仅是供给端带来的改变，那么需求端则是这场涨价潮的根本原因：AI革命。

阿里未来三年投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施；腾讯2025年计划加大AI投入，相关投入预估接近千亿元；Meta近300亿美元的融资，用于打造超级AI数据中心......

国内外科技巨头在AI领域的疯狂投入，进一步加剧了存储行业的供需矛盾。

原因很简单：单台AI服务器的存储搭载量是传统服务器的3-5倍，普通存储根本跟不上AI服务器的算力需求，同时必须使用高性能DDR5、PCIe 6.0 SSD等高端存储产品。

仅OpenAI的“星际之门”项目，每月就要采购90万片DRAM晶圆，占全球总产量近40%。

短期内，科技大厂算力军备增赛的白热化程度有增无减。

面对这波涨价潮，国内外存储企业都在努力抓住发展机遇，尤其是在AI产业蓬勃发展的国内。

不少国内存储企业都加大了在AI服务器等方面的布局力度，比如针对AI训练和推理，江波龙近期发布了基于LPDDR5/5x的创新企业级内存产品——SOCAMM2；长江存储出资104亿，升级扩产高端NAND Flash；国产DRAM存储芯片巨头长鑫存储正冲刺IPO，募集资金攻坚DRAM技术。

尽管和国际巨头仍有距离，但国内存储企业的进步有目共睹。

企业级存储成为需求增长的重要引擎，有业内人士分析，存储在需求规模和涨价幅度上均有望超预期，DDR4内存缺货涨价的情况至少持续2年。

这轮存储芯片的涨价潮，本质是AI产业爆发引发的全球供应链重构，而非单纯的周期性波动。

对市场各方而言，这场涨价既是压力也是分化的开始：科技企业需在算力投入与存储成本间寻找平衡，消费端则可能面临PC、电竞设备等终端产品的间接涨价；而存储厂商的战略选择更显关键，头部企业押注HBM、DDR5的长期红利，二线厂商若能精准填补DDR4的产能缺口，或能在这轮周期中抢占细分市场份额。

分化在某种意义上代表着机遇，存储企业们或将迎来前所未有的超级周期。究竟是领先者继续领跑，还是落后者迎头赶上，让我们拭目以待。